Может ли эта малоизвестная компания по защите от искусственного интеллекта стать следующей Palantir?

Palantir Technologies стала лидером среди акций в S&P 500 и Nasdaq-100 во время первой половины 2025 года. Акции компании выросли на 80% за первые шесть месяцев года и на 427% за последние двенадцать месяцев, что привлекло значительное внимание к пересечению искусственного интеллекта (AI) и оборонных контрактов.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Палантир далеко не единственная компания, стремящаяся разрушить технологии защиты. Малоизвестным конкурентом этой компании является BigBear.ai (BBAI), акции которого выросли на впечатляющие 357% за последний год.

Может ли BigBear.ai стать следующим Palantir? Читайте дальше, чтобы узнать.

BigBear.ai — это захватывающая компания в мире технологий обороны, но…

Волатильность цены акций BigBear.ai до сих пор в этом году напоминает движение американских горок. Сначала акции значительно выросли вскоре после инаугурации президента Дональда Трампа и последующего объявления о проекте StarGate — инфраструктурной инициативе, которая предусматривает инвестиции в размере $500 млрд в проекты искусственного интеллекта до 2029 года.

Однако эти первоначальные успехи уменьшились после планов Пентагона сократить свой бюджет на 8% ежегодно.

Хотя сокращение расходов со стороны Министерства обороны (МО) первоначально рассматривалось как серьезный удар по подрядчикам, таким как Palantiir и BigBear.ai, представленные выше тенденции свидетельствуют о резком восстановлении акций — предполагая, что распродажи в феврале могли быть переоценены. Почему так?

На мой взгляд, значительный вклад в восстановление акций оборонных компаний произошел после того, как министр обороны Пит Хэгшет объявил о намерении удвоить усилия по стратегии под названием ‘Software Acquisition Pathway’.

В реальности бюджетные сокращения МО США сконцентрированы на областях, считающихся несущественными или неэффективными. Например, Пентагон освободил миллиарды в капитале, сократив расходы на консалтинговые фирмы, такие как Booz Allen Hamilton, Accenture и Deloitte. Кроме того, был расторгнут контракт по HR-системе управления от Oracle.

В рамках SWP (Стратегического партнерства по развитию) оказывается, что Министерство обороны США на самом деле стремится освободить капитал для удвоения усилий в более технологически ориентированных инициативах и выявления поставщиков, способных справиться с продвинутыми рабочими процессами Пентагона.

Учитывая столь много возможностей на кону, оптимистические инвесторы вероятно восприняли это как попутный ветер для BigBear.ai. Эта логика не слишком далека от истины.

Генеральный директор BigBear.ai — Кевин МакАлинан, бывший государственный служащий с тесными связями к администрации Трампа. Стратегические отношения Макалинана внутри правительства в сочетании с фокусом Министерства обороны на работу с ведущими поставщиками программного обеспечения могут убедить инвесторов в том, что деятельность BigBear.ai не останется незамеченной.

…как компания на самом деле сравнивается с Palantir?

График ниже показывает разбивку доходов, валовой прибыли и чистой прибыли компании BigBear.ai за последний год. Несмотря на объем продаж в размере $160 миллионов, компания генерирует непостоянную валовую прибыль — которая достигает не более 30%. Более того, с относительно небольшим объемом продаж и скромным профилем маржи неудивительно видеть, что убытки BigBear.ai продолжают расти.

По сравнению с этим, Palantir заработал на государственных доходах $487 миллионов в первом квартале 2025 года. Иными словами, государственные операции Palantir приносят почти втрое больше доходов за один квартал, чем BigBear.ai за целый год. Кроме того, валовая прибыль компании колеблется около 80%, а чистая прибыль за последние 12 месяцев превысила $570 миллионов.

Можно ли сейчас купить акции BigBear.ai?

Сейчас BigBear.ai торгуется по цене продаж (P₄), составляющей примерно 11. Хотя это может показаться «дешёвым», если сравнивать с Palantir, который имеет P₄ в размере 120, существует причина для разницы в оценке между двумя поставщиками услуг ИИ.

Палантир может похвастаться крупными, быстрорастущими предприятиями в государственном и частном секторах, которые обеспечивают высокую прибыль. В то же время, у BigBear.ai будут сложности с масштабированием, пока они продолжают тратить огромные суммы денег.

Я не только бы избежал вложений в акции компании BigBear.ai, но и считаю, что она не станет следующей Palantiir. Palantiir находится на другом уровне в области технологий защиты данных, и я не вижу, чтобы BigBear.ai представляла собой значительную угрозу.

Смотрите также

2025-07-20 03:42