Где будут котировки акций Кока-Колы через пять лет?

Кока-Кола (KO) провела отличный год. Она стала наиболее привлекательной акцией, когда были объявлены изменения тарифов, и продемонстрировала устойчивость под давлением.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Учитывая недавние показатели компании и ее повсеместное глобальное присутствие, можно было бы простить вас за мысль о том, что акции Coca-Cola обычно превосходят рынок. Однако вы ошибаетесь. За исключением некоторых случаев в последние три десятилетия, акции Coca-Cola отставали от рынка и значительно уступали S&P 500 (^GSPC) на протяжении последних пяти лет, включая их сильный рост этого года.

Давайте взглянем на то, что происходит с компанией и сможет ли она удержать свой текущий рост или отстанет в течение следующих пяти лет.

Вы пили сегодня кока-колу?

Кока-кола существует уже более века, и ее стабильность и глобальное присутствие являются двумя из причин, по которым она является одной из любимых акций Уоррена Баффета. Это крупнейшая компания по производству напитков в мире с объемом продаж за последние 12 месяцев почти $47 млрд, а продукция Кока-колы присутствует примерно в шести из каждых ста корзин покупок по всему миру.

Несмотря на свою популярность и масштабность, она прошла через тяжелые времена, а продажи резко упали несколько лет назад. В течение последних нескольких лет вновь наблюдается рост, и недавно были побиты предыдущие рекорды продаж.

Акции Coca-Cola популярны сегодня по нескольким причинам. Одной из них является устойчивость компании к давлению. В первом квартале 2025 года чистая выручка снизилась на 2% по сравнению с предыдущим годом, однако органическая выручка — один из предпочитаемых компанией показателей, выросла на 6%. Органическая выручка корректируется на приобретения, изменения курсов валют и другие факторы, что делает её более точным отражением состояния бизнеса.

Сопоставимая операционная прибыль выросла с 32,4% до 33,8%. Это сильные показатели в сложных условиях.

В общем случае, когда существует экономическое давление, акции Coca-Cola склонны показывать лучшие результаты. Они считаются «безопасными акциями», так как инвесторы знают, что независимо от происходящего на мировой экономической арене, Coca-Cola способна противостоять трудностям. Рынок также с энтузиазмом воспринял сильную реакцию компании на изменения тарифов, поскольку большая часть её производства находится внутри страны, и она делает свои концентраты для американских продуктов локально.

На ближайшее время может возникнуть дополнительное давление, которое негативно повлияет на компанию. Кока-Кола смогла успешно повысить некоторые цены для борьбы с растущими расходами, но существует предел этому повышению.

Однако в долгосрочной перспективе компания должна быть способна продолжать расти. Вероятнее всего, инфляция снизится, процентные ставки упадут, и люди начнут тратить больше, что повысит шансы на рост компании Coca-Cola в следующие пять лет.

Долгосрочный прогноз руководства включает рост органического дохода от 4 до 6 процентов и рост органической операционной прибыли от 6 до 8 процентов.

Больше напитков, брендов и масштабов.

Чтобы выполнить эту задачу, компания использует модель приобретения других брендов и запуска новых продуктов, что полностью финансируется за счет высоких продаж надежных основных брендов. Среди недавних приобретений компании — Costa Coffee и молочная продукция Fairlife. Компания заявляет, что приобретенные бренды внесли 25% роста прибыли на акцию (EPS) с 2016 года.

Руководство утверждает, что в развитых странах его доля рынка для коммерческих напитков составляет 14%, что весьма впечатляюще для одной компании в любой отрасли, но также означает, что еще 86% доступны для захвата. В развивающихся странах, где проживает 80% населения мира, компания имеет лишь 7% доли на рынке. Отмечается, что 70% мирового населения вообще не потребляют коммерческих напитков, предоставляя значительные возможности для расширения рынка при введении своих брендов в новые рынки.

Легендарный дивиденд

Компания строго ориентирована на прибыльность и создание денежных средств, и руководство считает, что их ‘mindset скудости’ способствует креативности и эффективности организации. Огромные денежные резервы позволяют вкладывать средства в улучшение существующих напитков и разработку новых, одновременно повышая дивиденды и создавая акционерную стоимость.

Кока-Кола — это классический Дивидендный Король и ежегодно повышает свои дивиденды на протяжении последних 63 лет, что является показателем редкости среди других компаний. Предполагается, что она сможет сохранить эту тенденцию в ближайшие пять лет и обозримое будущее.

Может ли Coca-Cola продолжать опережать рынок? Разрыв уже сокращается по мере роста индекса S&P 500, и инвесторы готовы покинуть безопасные акции. Однако компания находится в гораздо лучшем положении, чем несколько лет назад.

Я бы не купил акции Coca-Cola с расчетом на то, что они превзойдут рынок за следующие пять лет, хотя это конечно возможно. Тем не менее, компания предлагает ценность в виде стабильности и дивидендов, которые нужны практически каждому инвестору для их портфеля.

Смотрите также

2025-07-20 03:08