Почему Уоррен Баффет не покупает свой любимый ETF? 🤔

Уоррен Баффет, сей достопочтенный джентльмен, обожает вкладывать деньги в акции. Однако, как истинный мудрец из Омахи, он не советует всем и каждому следовать его примеру. Вместо этого он полагает, что для большинства смертных лучший путь — инвестировать в фонды, а не в отдельные акции. Ибо, как известно, не всякий способен разобраться в бухгалтерских книгах лучше, чем в любовных письмах. 😏

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Его рассуждения просты, как чашка чая в пять часов: чтобы понять, стоит ли вкладывать деньги в ту или иную компанию, требуется немало исследований. ETF же владеют множеством акций, избавляя вас от необходимости изучать каждую в отдельности. Да и торгуются они так же легко, как сплетни в светском салоне.

Хотя на рынке тысячи ETF, у Баффета есть один любимчик. Но есть веская причина, по которой даже он не покупает его сейчас. И нет, это не потому, что он вдруг разлюбил деньги. 💸

Любимый ETF Баффета

Что же это за ETF? За последние годы Баффет оставил нам три важных подсказки.

Подсказка №1 содержится в его письме акционерам Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) за 2013 год. Он написал: «Цель непрофессионала — не выбирать победителей (ни он, ни его „помощники» на это не способны), а владеть набором компаний, которые в совокупности непременно преуспеют. Недорогой индексный фонд S&P 500 достигнет этой цели.»

Подсказка №2 была в том же письме и звучала ещё прямее. Он упомянул, что в его завещании указано: 90% денег, которые унаследует его семья, должны быть вложены «в очень дешёвый индексный фонд S&P 500». И добавил: «Я рекомендую Vanguard.»

Наконец, подсказка №3: в последние годы в портфеле Berkshire было всего два ETF. Один — SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY). Другой — Vanguard S&P 500 ETF (VOO), у которого годовая комиссия чуть ниже. И угадайте, в какой из них Баффет вложил больше денег? Если вы сказали «Vanguard», то можете похлопать себя по плечу — вы мыслите, как оракул из Омахи. 👏

Почему он его не покупает

Однако в четвёртом квартале 2024 года Berkshire полностью избавилась от акций Vanguard S&P 500 ETF (да и SPDR тоже). И с тех пор легендарный инвестор не приобрёл ни одной акции своего любимого ETF.

Вряд ли он разочаровался в мудрости инвестирования в индексные фонды S&P 500. И уж тем более не думаю, что он перестал считать Vanguard S&P 500 ETF хорошим выбором для долгосрочных вложений. Так в чём же причина? Думаю, она очевидна… оценка. 📉

Один из показателей, который подчёркивает завышенную оценку Vanguard S&P 500 ETF (да и всего рынка), назван в честь самого Баффета. «Индикатор Баффета» измеряет совокупную капитализацию всех американских акций в процентах от ВВП США.

В 2001 году в статье для Fortune Баффет заявил, что когда этот индикатор приближается к 200%, инвесторы «играют с огнём». Сейчас он составляет почти 209%. Конечно, этот показатель учитывает индекс Wilshire 5000, который включает все американские акции. Но S&P 500 — это около 80% общей капитализации рынка США. Так что, как говорится, «дыма без огня не бывает». 🔥

Стоит ли покупать этот ETF, если Баффет не покупает?

Предупреждение Баффета об «игре с огнём» звучит у меня в ушах, как навязчивый мотив. Как и его совет из письма 2013 года: «инвестируйте в акции, как если бы вы покупали ферму». Лично я бы не стал покупать ферму, когда цены на землю на пике, особенно если подозреваю, что вскоре они упадут.

Тем не менее, я не считаю, что покупка Vanguard S&P 500 ETF сейчас — большая ошибка, если держать его долго. Бьюсь об заклад, через 20 лет S&P 500 (и ETF, которые его отслеживают) будут стоить дороже, чем сегодня. Но, как говорится, «доверяй, но проверяй». 😉

Баффет, однако, предупреждает об одном риске: «Главная опасность в том, что робкий или начинающий инвестор войдёт на рынок в момент крайней эйфории, а затем разочаруется, когда появятся бумажные убытки». Если вы из тех, кто продаст при первом же падении, лучше даже не начинать.

Но не всё так мрачно! Баффет предлагает «противоядие»: покупайте акции постепенно и никогда не продавайте из-за плохих новостей или резких падений. Следуя этим правилам, вы, по его словам, «практически гарантированно получите удовлетворительные результаты». Ну а если нет… что ж, всегда можно перечитать «Гордость и предубеждение» и утешиться. 📚

Смотрите также

2025-07-19 13:41