Arm Holdings: 16% ниже, стоит ли покупать?

Arm Holdings (ARM) не блистает в последние времена, да и вообще, как-то не справляется с отраслью технологий. Акции упали на 16% от своего рекорда середины 2024 года, в то время как индекс Nasdaq Composite как ни в чем не бывало крутится около исторического максимума, несмотря на все трудности начала года.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Но если взглянуть на график цен на акции Arm, можно заметить, что она снова возвращается на коне. За последние три месяца акции компании подскочили на 56%, обогнав рост Nasdaq на 28%. Важно, что квартальные результаты за первый квартал 2026 года, которые будут опубликованы 30 июля после закрытия рынка, могут придать акциям еще один импульс.

Теперь Arm торгуется по более привлекательной цене, чем год назад, благодаря тем самым 16%. Так что, возможно, это тот самый момент, чтобы начать закупаться — кажется, компания готова к росту во второй половине 2025 года и дальше.

Устойчивый рост Arm делает акции относительно дешевле

Несмотря на падение цен на акции в прошлом году, доходы компании за последние 18 месяцев росли весьма впечатляющими темпами. На это указывает следующий график.

Именно поэтому акции Arm теперь можно купить по более дешевой оценке. Сейчас они торгуются с коэффициентом 193 по прибыли, что почти в три раза меньше, чем их P/E в конце июня 2024 года. К тому же прогнозируемый коэффициент P/E в 79 показывает, что аналитики ждут приличного роста прибыли компании в будущем.

Конечно, оценка компании все еще высокая, если учитывать, что средний коэффициент P/E для технологического сектора США составляет 51. Но компания может оправдать такую цену стабильным ростом прибыли, благодаря стремительно растущему спросу на ее новейшую чип-архитектуру, которая положительно влияет на ее маржу.

Компания способна обеспечить отличные темпы роста прибыли

Arm лицензирует свою чип-архитектуру и интеллектуальную собственность (IP) производителям полупроводников, которые используют ее для разработки чипов. Компания получает доходы от лицензионных соглашений и роялти с каждого чипа, который произведен с использованием ее дизайна.

Хорошая новость в том, что спрос на IP и архитектуру Arm значительно возрос после появления искусственного интеллекта (ИИ). Неудивительно, ведь процессоры, разработанные с использованием архитектуры Arm, якобы лучше справляются с передовыми задачами ИИ, при этом оставаясь энергоэффективными, как показывают исследования третьих сторон.

Это объясняет, почему количество клиентов, использующих чипы на базе Arm в дата-центрах, увеличилось в 14 раз всего за четыре года. Облачные гиганты, такие как Google, Amazon и Microsoft, разрабатывают собственные ИИ-процессоры для своих дата-центров, используя IP Arm. Компания также заметила 12-кратное увеличение числа стартапов, использующих ее архитектуру для проектирования чипов за последние четыре года.

Прогресс Arm на рынке дата-центров также объясняется резким ростом числа приложений, которые могут работать на процессорах, разработанных с использованием ее архитектуры. Компания сообщает, что количество таких приложений удвоилось с 2021 года, благодаря увеличению числа разработчиков на 1,5 раза.

Поэтому не удивляйтесь, если Arm удастся увеличить свою долю в центральных процессорах (CPU) дата-центров до 50% к концу 2025 года — это в три раза больше, чем в прошлом году. А к 2029 году компания планирует занять 50% рынка процессоров для ПК, что в шесть раз больше по сравнению с прошлым годом.

Еще приятнее то, что роялти за новейшую архитектуру Armv9, как сообщается, в два раза выше, чем за предыдущую версию. Это причина, по которой маржинальный профиль компании значительно улучшился за последние 18 месяцев.

Arm способна поддерживать здоровый рост прибыли, и именно этого ожидают аналитики.

Тем не менее, не удивляйтесь, если рост прибыли Arm превзойдет ожидания аналитиков, благодаря сочетанию роста рыночной доли и повышенных роялти за чипы, ориентированные на ИИ. Инвесторы, ищущие ростовые акции для своего портфеля, могут рассмотреть покупку Arm — аргументы говорят о том, что компания готова к бурному росту благодаря улучшению своей прибыли.

Смотрите также

2025-07-19 13:19