5 причин купить акции Energy Transfer, как будто завтра не существует

Energy Transfer (ET) — не самое сияющее имя, но у этой компании один из лучших профилей риск-вознаграждение на рынке и высокая доходность. Это одна из крупнейших частей моего портфеля, наряду с моими заплатками и торговыми картами из детства.😄

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Вот пять причин, чтобы купить акции этой среднестабильной энергетической компании, словно завтрашнего дня не существует. Учтите, что инвестирование в подобные «мастера ограниченных партнерств» подразумевает получение налоговой формы К-1 и дополнительные танцы с бубнами при подаче налоговой декларации.💃

1. Непоколебимая финансовая позиция

После того как компания «забралась высоко на деревце» во время последнего цикла роста, Energy Transfer провела последние пару лет наводя порядок в своих финансовых делах. Они сократили распределение в 2020 году, чтобы уменьшить долговую нагрузку, а с тех пор погасили долг и финансировали большую часть роста за счет свободного денежного потока.

Сегодня долговая нагрузка находится на нижнем пределе целевого диапазона компании. На последней конференции с аналитиками руководство сообщило, что балансовый отчет стал крепче, чем… крепкий орех в руках смелого собирателя грецких орехов. 🍂 Это дает возможность инвестировать в проекты роста и возмещать капитал акционерам, не переживая, что снова заберутся высоко на деревце.

2. Предсказуемый денежный поток

Около 90% прибыли Energy Transfer до уплаты процентов, налогов, амортизации и обесценивания (EBITDA) получается от услуг на основе сборов, на которые цена товаров не влияет. Многие из их контрактов имеют принцип «бери или плати», то есть клиенты платят, независимо от того, пользовались ли услугами или нет. Это создает стабильный, повторяющийся денежный поток, дающий поддержку для распределений и проектов роста.

В прошлом квартале Energy Transfer сообщила о высоком проценте контрактов на условиях «бери или плати». Это также помогает компании видеть будущее так же ясно, как мелом на доске. 🎨

3. Высокая доходность с безопасным и растущим распределением

Акции компании предлагают доходность в 7,5%, когда я это пишу, и они прекрасно покрываются. Они генерируют в два раза больше наличности, чем нужно для поддержки распределений. Последний коэффициент покрытия распределимого денежного потока составил 2,1 — так что у руководства есть достаточный запас, чтобы продолжать его увеличивать.

Компания теперь увеличивает свое распределение уже на протяжении 13 последовательных кварталов, и оно значительно превышает уровни до 2020 года, когда им пришлось его сократить. Учитывая коэффициент покрытия, крепкий баланс и контракты на условиях «бери или плати», Energy Transfer прекрасно расположена для роста распределения в будущем. Руководство планирует увеличивать его на 3% — 5% каждый год, словно это ящерица, которая с каждым годом размножается на панели греющего света. 🌞

4. Растущий спрос на природный газ — это катализатор

Energy Transfer не только укрепила свой баланс и улучшила структуру контрактов, компания снова ушла в режим роста. Она планирует расходы капитала в размере 5 миллиардов долларов в этом году, по сравнению с 3 миллиардами в прошлом, и нацелена на двузначные доходы от своих проектов. Это не спекулятивные проекты; они связаны с реальным спросом по долгосрочным контрактам.

Одним из ее крупнейших проектов является трубопровод Хью Бринсона, призванный перекачивать природный газ из бассейна Перми, чтобы удовлетворить растущий спрос на электроэнергию в других частях штата.

Energy Transfer также добилась успеха в проекте по сжижению природного газа (СПГ) в озере Шарль, который долго буксовал, и подписала соглашение о совместном финансировании с MidOcean Energy и несколькими другими соглашениями. Если проект продвинется, он откроет новый путь роста, связанный с экспортом СПГ, с ожидаемым ростом спроса на 60% к 2040 году.😮

В то же время центры обработки данных искусственного интеллекта (ИИ) становятся потенциальным источником дополнительного спроса. Компания подписала соглашение с CloudBurst о поставке газа для нового центра данных, сосредоточенного на ИИ, который планируется построить в Техасе.

Руководство также сообщило, что ведет активные переговоры с более чем 60 электростанциями и более чем 200 центрами обработки данных в 14 штатах. Эти возможности требуют относительно небольших капитальных затрат и могут приносить быструю прибыль.💸

5. Акции выглядят слишком дешево

Хотя всё идет как по маслу, Energy Transfer все еще торгуется по мультипликатору стоимости предприятия к EBITDA всего 8. Это значительно ниже ее исторического среднего и со скидкой по сравнению с большинством аналогов. В то время как с 2011 по 2016 годы средне-стабильные «мастера ограниченных партнерств» торговались в среднем по мультипликатору EBITDA около 13,7.

Инвесторы еще не полностью осознали, насколько сильнее бизнес Energy Transfer сегодня. Компания привела в порядок свои финансовые дела, улучшила свои контракты и стремится к дисциплинированному росту с солидными доходами. Она предлагает рост вместе с заманчивой доходностью, что делает ее отличной акцией для инвесторов, ориентированных на доход.💰

Смотрите также

2025-07-20 19:44