45% портфеля Билла Экмана вложено в 3 акций искусственного интеллекта

С течением времени блестящий, как сверкающий хрусталик, миллиардер Билл Экман стал звездой рынка, вниманием к которой невозможно пренебречь. Глава Pershing Square Capital Management, управляющей инвестициями Pershing Square Holdings, в настоящем стремительном вихре времени обрел прибавку на величину 12.7% лишь за семь месяцев текущего года, оставив позади широкие рыночные акценты, и обогатив свой фонд на 23.4% за последний год.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Pershing традиционно ухитряется балансировать на грани между восемью и двенадцатью акциями публичных компаний, оседлав на своих плечах более чем 13.7 миллиардов долларов в быстротечном театре биржевой торговли к концу второго квартала. На последних мигах сонного рынка, Экман и его команда направили свои ставки на магическое искусство искусственного интеллекта. В самом деле, около 45% портфеля Pershing оказалось, как не без умысла, погруженным в три акций AI.

Uber: 21% портфеля

Самая большая позиция Экмана на конец второго квартала принадлежит многорукой гигантессе Uber Technologies (UBER), которая, как курица-несушка, снесла свыше 55% за текущий год. В пленительном февральском сообщении на X, Экман честно отметил свое восхищение трансформацией CEO Дары Хосровшахи, которая из атрибутики объегоривания создала «высокопрофитный и денежный поток роста».

Во втором квартале Uber похвасталась результатами, которые сошлись с общественными ожиданиями, обошли прогнозы по выручке и разрекламировали программу выкупа акций на сумму 20 миллиардов долларов. Тем временем, количество активных пользователей на платформе возросло до 180 миллионов, что на 15% больше, чем в прошлом году, а клиенты забронировали 3.3 миллиарда поездок, увеличившись на 18% за год.

В одном из своих изысканных аналитических выступлений в феврале, Pershing осветило перспективу Uber, предполагая рост годового дохода на акцию на 30% в предстоящие годы и предрекая удвоение акций в течение трех-четырех лет.

Однако предметом интереса для инвесторов также служит возможность заполучить кусочек рынка автономных автомобилей. Несмотря на то что Uber не строит своих собственных авто, компания умело позиционирует себя как стратегического партнера благодаря своей опережающей опере, опыту регулирования и сильной технической платформе.

Она сотрудничает с рядочком ведущих компаний в области автономных технологий, таких как Waymo и WeRide, и с превеликим успехом начала предлагать автономные поездки на своей платформе. В одном из презентаций прошлого года Uber эфирила свои ожидания относительно автономного рынка, который обещает быть по меньшей мере триллионным.

После столь смелого взлета, акции торговались выше 25-ти кратного значения будущих прибылей, что, безусловно, не делает их дешевыми. Тем не менее, такая оценка кажется вполне обоснованной, если принять во внимание успешные шаги компании и видимое продвижение в захвате возможностей автономного завтра.

Alphabet: 15.1%

Если бы в звездной компании «Семерка» был выделен истинный наигранный вес, нашлись бы для него Alphabet (GOOG) (GOOGL). Pershing инвестировала более 15% своего портфеля в эту акцию, прикупив как акции класса A, так и класса C, и на самом деле в ходе второго квартала увеличила свое участие на 21%. Но, к сожалению, акции поднялись лишь на 6% в этом году и не дотянули до более широкого рынка. В то же время, они торгуются с коэффициентом 20 к будущей прибыли, что придает им звание самого дешевого актива среди семерки.

Alphabet, как петух на заре, не без проблем прошел этот год. Министр юстиции (DOJ), подобно диким волкам, ухитрившимся вшить свою лапу в шкуру, предстал перед компанией с обвинениями в монополистических практиках в сфере поиска, причем DOJ потребовал от федерального судьи заставить Alphabet продать свой поисковик Chrome. Компания также старается сдерживать бурю, вызванную AI-ботами и крупными языковыми моделями, наступающими на поисковую индустрию.

Но, упрямо корячась, Pershing подчеркивает, что AI-обзоры от Google, благодаря Gemini, демонстрируют многообещающие знаки, с монетизацией, находящейся на уровне аналогичного платного поиска. Более того, Alphabet владеет впечатляющими и быстрорастущими активами вне поискового контекста, такими как YouTube, Google Cloud, Waymo и даже неприметный DeepMind, который, как считает больше аналитиков, недооценен. Так что, хотя акции сталкиваются с проблемами на горизонте, они выглядят достаточно привлекательными в разгоряченном AI-секторе.

Amazon: 9.3%

Amazon (AMZN) является новым актуальным вложением для Экмана и Pershing. Похожим образом, как у Alphabet, Amazon владеет множеством умопомрачительных бизнесов, и Pershing успела закупить акции в апреле, когда фондовый рынок взорвался, как фейерверк, после объявления президента Дональда Трампа о повышении тарифов. Многие продукты и продавцы Amazon ведут свое начало из Китая или других стран, подвергающихся тем самым тарифам.

Однако главный инвестиционный директор Pershing Square, Райан Израиль, на первом квартальном собрании акционеров заметил, что они давно наблюдают за Amazon и верят в ее два основных бизнеса: Amazon Web Services (AWS) и тяжелую retail eCommerce деятельность. Розничный бизнес умеет предлагать более 100 миллионов продуктов, большинство из которых клиенты могут приобрести и получать в течение суток. Это уникальная и крайне ценная логистическая сеть, не поддающаяся простой имитации.

А вот Amazon Web Services, облачное бизнес-направление, являет собой крупного игрока в революции AI. AWS позволяет компаниям использовать свои дата-центры для управления информационными технологиями и хранения данных. Облако контролируется лишь несколькими акторами, причем AWS удерживает наибольшую долю.

Израиль также подчеркнул, что лишь около одной пятой всех ИТ-нагрузок фактически находятся в облаке, однако это число будет значительно возрастать со временем. Более того, AWS предлагает множество инструментов генеративного AI и предварительно созданные крупные языковые модели, которые компаниям удобно интегрировать в собственные бизнесы.

Проблемы с тарифами в сфере электронной торговли все еще могут стать грузом на плечах акций. Но с учетом логистической экспертизы и масштабов Amazon трудно поверить в нежизнеспособность поиска решения для долгосрочных тарифных вопросов. 😊

Смотрите также

2025-08-24 12:18