10 акций роста упали более чем на 10%, но их стоит купить прямо сейчас.

За последние несколько месяцев индекс Sи Pс 500 вырос на 24% от своего минимума в 2022 году и начал устанавливать новые исторические максимумы.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Это невероятное восхождение не означает отсутствия привлекательно оценённых акций. Несмотря на восстановление рынка, многие из лучших растущих компаний остаются по крайней мере на 10% ниже своих пиков. Вот десять моих любимых растущих акций, которые стоит приобрести прямо сейчас. (Цифры указаны на 10 июля 2025 года.)

Shopify: ниже всех времён максимумов на 33%

Акции лидирующего в электронной коммерции США компании Shopify (SHOP 4.36%) упали на 33% от своего пика, достигнутого в 2021 году, когда я пишу этот текст.

Однако за четыре года после достижения пика объем продаж вырос с 4 миллиардов долларов до более чем 9 миллиардов, что сделало оценку компании гораздо более приемлемой.

В той же степени как Амазон изменил электронную коммерцию во время бума интернета, Шопифай стремится заново представить индустрию по мере роста популярности искусственного интеллекта.

В 2023 году компания запустила Shopify Magic – набор инструментов на базе искусственного интеллекта, который генерирует описания продуктов и маркетинговые кампании, редактирует фотографии и автоматизирует поддержку клиентов. Затем в 2024 году был запущен Sidekick, помогающий продавцам собирать бизнес-аналитику, оптимизировать запасы товаров и определять стратегии ценообразования.

Эти решения искусственного интеллекта укрепляют миссию Shopify по упрощению предпринимательства и должны помочь ей оставаться лидером в мировой индустрии электронной коммерции.

Шопфай продолжает составлять только 12% от рынка электронной коммерции в США и менее 2% на основных международных территориях, поэтому у него еще должны быть десятилетия роста впереди.

Глобальная онлайн-торговля (Global-E Online) находится на уровне 41% от исторического максимума.

В то время как Shopify упрощает опыт электронной коммерции для продавцов, Global-E Online (GLBE 3,45%) облегчает трансграничные продажи. Продажа товаров покупателям из других стран является сложной задачей, и электронная платформа от Global-E помогает преодолеть эти трудности своим продавцам.

Компания позволяет осуществлять продажи в более чем 200 странах, предлагая цены в 100 валютах и 150 вариантах оплаты. Она также предоставляет доступ к 20 курьерским службам, сообщениям на 30 языках, расчетам тарифов и управлению мошенническими платежами без риска.

Операции настолько сложны, что Shopify предпочёл сотрудничать с Global-E вместо того, чтобы самостоятельно помогать своим продавцам продавать товары за рубежом.

FedEx предполагает, что трансграничные продажи будут расти в два раза быстрее обычных покупок электронной коммерции до 2030 года. Этот факт, наряду с ростом доходов Global-E на 30% и улучшением рентабельности, делает его перспективным для инвестиций.

DLocal находится на уровне 84%, ниже исторического максимума.

DLocal (DLO 1.82%) также помогает торговым точкам продавать товары клиентам в зарубежных странах, обрабатывая платежи на развивающихся рынках. Это способствует улучшению конверсионных показателей торговых точек путем предоставления 900 местных платежных возможностей в 40 странах Латинской Америки, Африки и Азии.

Однако с момента размещения акций компании на бирже в 2021 году ее чистая прибыль снизилась более чем на 30% до 19%, что помогает объяснить резкое падение цены акции.

Это сжатие маржи является результатом краткосрочной сделки, которую совершает DLocal. Вместо того чтобы требовать завышенных ‘комиссий за сделку’, она пытается войти в доверие крупных клиентов, таких как Amazon, Spotify, Uber, Shopify и Netflix.

Теперь вплетённая в экосистемы своих мегаклиентов, DLocal может начать предлагать решения с более высокой маржинальностью со временем, увеличивая свою долю по мере предоставления ценности им. Ранние результаты выглядят перспективно: за последний квартал показатель удержания объёма платежей (TPV) DLocal достиг 144%.

Торговля с кратным доходом в 23 раза при росте показателя выручки на 53% может сделать DLocal выгодным приобретением сегодня.

4. Nu Holdings: ниже исторического максимума на 18%

Обслуживая 99 миллионов активных клиентов в Бразилии, Мексике и Колумбии — показатель, который увеличился на 16 миллионов за последний год — компания Nu Holdings становится одним из крупнейших цифровых банков в мире.

Помимо солидной чистой прибыли в 25%, рост средней выручки на активного клиента (ARPAC) делает банк крайне привлекательным.

После присоединения к банку клиент выплачивает ARPAC в размере 4.80 USD через год. Через два года эта сумма увеличивается до 6.80 USD. Однако после восьми лет она вырастает до 25.90 USD, показывая, как банк растет вместе со своими клиентами.

Более того, несмотря на то что Ну уже обслуживает 58% взрослого населения Бразилии, этот процент значительно ниже в развивающихся рынках компании: всего лишь 12% в Мексике и 8% в Колумбии.

Комбинация роста ARPAC, потенциала географического расширения, стабильных маржин и приемлемых показателей неплатежеспособности делает Nu Holdings акцией с высоким потенциалом роста.

5. Дуолингво: на 30% ниже исторического максимума

После того как стоимость акций выросла в четыре раза после первичного публичного размещения в 2021 году, акции крупнейшего мирового приложения для изучения языков Duolingo (-4.58%) упали на 30%.

Наблюдение ежедневного роста активных пользователей (DAU) замедлилось с 56% в феврале до 37% в июне, что снизило высокую оценку рынка для DuoLingvo. Хотя сейчас компания торгуется по более разумному показателю оценки будущих доходов на уровне 61x (спад от 90 несколько дней назад), улучшающаяся рентабельность и перспективные варианты роста могут превзойти эту оценку.

Добавляет ли она новые курсы (такие как математика или шахматы), предлагает больше стандартизированных тестов, расширяет бизнес по рекламе или внедряет новые кейсы использования ИИ (например, видеочаты с любимицей фанатов Лили), история роста DuoLingo все еще находится в начале своей главы.

Wingsstop: ниже исторического максимума на 23%

В январе и феврале я написал о том, что Wingsstop (WING +2.69%) является одной из моих любимых акций для роста. С тех пор акции франшизы по производству крылышек Buffalo выросли с чуть более 200 долларов за акцию до свыше 300.

В настоящее время Wingstop имеет 2 563 точки присутствия, но руководство считает возможным увеличить это число до 10 000 по всему миру. Если вам кажется, что эта цель слишком амбициозна, подумайте о том, что компания уже строит планы для открытия 1 955 магазинов.

И Wingsstop не является однобоким проектом, полагающимся на расширение торговых площадей для роста. У него есть рост продаж в одном и том же магазине в течение 21 года подряд, включая увеличение на 20% в 2024 году.

Да, акции выглядят дорого на уровне 69 раз операционного денежного потока (CFO). Однако они имели похожую оценку при первичном размещении акций в 2015 году и с тех пор выросли в 15 раз. Я оптимистично смотрю на будущее.

7. Dutch Bros: ниже исторических максимумов на 25%

Dutch Bros (-1.64%) — это растущая сеть кофеен с ручным приготовлением напитков, пользующаяся культовым признанием среди клиентов. Во многом интерес к акциям компании обусловлен её потенциалом увеличения количества магазинов, аналогично Wingsstop.

Хотя уже насчитывается более 1000 магазинов, более 50% всех локаций компании находятся всего в трех штатах: Орегон, Калифорния и Техас. По мере дальнейшего расширения Dutch Bros на Средний Запад и Юго-Восток, руководство полагает, что количество магазинов может достичь 7000.

Теперь, когда компания достигла точки безубыточности по сравнению с денежными потоками от операционной деятельности и расходами на строительство новых магазинов ежегодно, она может стать машиной для наращивания капитала.

Уже похвалили за обслуживание клиентов и ценность для них, поэтому Dutch Bros должен продолжать привлекать новых покупателей по мере расширения в новые штаты.

8. Технологии UFP: на 30% ниже исторического максимума

Компания UFP Technologies сократила свои акции на 1,21% и является организацией по разработке и производству контрактов для 26 из крупнейших производителей медицинского оборудования (из 30).

Благодаря возможностям проектирования и экспертизе в области материалов, необходимых для производства новых медицинских устройств на основе полимеров, компания UFP сотрудничает с производителями медицинской техники для создания новых продуктов. Ярким примером этого процесса стала разработка драпов (подкладок) для роботов компании Intuitive Surgical, чтобы они могли ‘носить’ их во время операций.

Ориентируясь на специфические ниши использования, компания полагается на стратегию многократного приобретения для роста, поглощая новые дополнительные технологии по мере продвижения.

Поскольку компания UFP имеет возможность выбирать устройства, с которыми она сотрудничает со своими клиентами — как правило, это высокомаржинальные одноразовые продукты — я ожидаю, что их практика использования нескольких сумок продолжится на протяжении долгого времени.

9. Торговая платформа: на 46% ниже исторического максимума

The Trade Desk (TTD 1.34%) является крупнейшей платформой для покупки рекламы в открытом интернете. Как платформа спроса, ориентированная на прозрачность, The Trade Desk сильно отличается от закрытых систем компаний Meta Platforms, Amazon и Alphabet/Google.

Но после того как компания сообщила о прибыли в начале этого года, которая впервые за последние 33 квартала не оправдала ожиданий, цена ее акций значительно упала.

Хотя падение цены акций на 60% вызывает тревогу, резкая распродажа скорее всего была связана с тем, что компания торговалась в более чем 100 раз превышающей её свободный денежный поток (FCF), нежели с какими-либо фундаментальными проблемами бизнеса.

Например, в ГруппМ ожидают роста рекламной индустрии на 7% к 2025 году. Учитывая рост продаж компании The Trade Desk на 25% в первом квартале, очевидно, что компания продолжает расширять свою долю рынка.

Поскольку The Trade Desk продолжает стремиться к трём областям с высоким ростом — подключённому телевидению, премиальному аудио и международным рынкам, вероятно, она превзойдёт текущий показатель цена/денежный поток в размере 55.

ASML: на -27% ниже исторического максимума

Один из самых простых способов инвестировать в продолжающийся бум ИИ — это купить акции литографического гиганта ASML (ASM -8,41%).

Литография — это почти магический процесс использования ультрафиолетового света для нанесения наноскопических узоров на кремниевые пластины, которые применяются в самых мощных полупроводниковых чипах мира. Что делает ASML столь интересной, так это то, что она является лидером в этом процессе с долей рынка свыше 50% в более зрелых технологиях глубокой ультрафиолетовой литографии и монополистом в экстремальной ультрафиолетовой литографии — самом передовом технологическом процессе.

Хотя ASML всегда будет подвержена геополитическим рискам и цикличности по всей цепочке поставок полупроводников, ее значение для своих клиентов (и следовательно, для ее продаж) должно расти в долгосрочной перспективе.

McKinsey & Company прогнозирует рост индустрии полупроводников на сумму 600 млрд долларов до триллиона долларов к 2030 году и превышение двух триллионов долларов к 2040 году, поэтому литографические машины ASML должны оставаться жизненно важными в течение ближайших лет.

С учетом того, что акции торгуются ниже среднего показателя цены к прибыли за последние 10 лет в размере 37, сейчас представляется отличный момент для рассмотрения вопроса о покупке компании, ответственной за развитие полупроводниковой промышленности.

Смотрите также

2025-07-17 15:08