🤑 Мяч в руках у Bitcoin в 2026 году: Сказка о голубиных удовольствиях и трюках Трампа 🤑

от

Пожалуйста, позвольте мне поделиться весьма интригующим прогнозом от уважаемого макро-стратега, господина Алекса Крюгера, который осмеливается связать грядущие судьбы Bitcoin с предстоящей перетасовкой в Федеральной резервной системе. С остроумием, столь же острым, как его перо, он заявляет, что инвесторы, в своем нынешнем состоянии самодовольства, грубо недооценивают степень, в которой американские процентные ставки могут рухнуть под руководством центрального банка, союзного неподражаемому господину Трампу. 🕵️♂️

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

В послании значительной длины, озаглавленном с немалым драматизмом, «2026: Год смены режима в Федеральной резервной системе», г-н Крюгер смело утверждает, что «Федеральная резервная система, в том виде, в каком мы её знаем, прекратит своё существование в 2026 году». Он предполагает, что главным драйвером доходности активов станет новая, чрезвычайно мягкая Федеральная резервная система, возглавляемая никем иным, как г-ном Кевином Хассетом. Он утверждает, что этот сдвиг станет ключевым фактором для рисковых активов в целом, и Bitcoin в частности, в 2026 году — хотя крипторынки в их нынешнем состоянии торгуют так, будто никаких фундаментальных изменений не происходит. 🦢

Великое Преображение Федеральной резервной системы: Вопрос Кадров, Дорогой Читатель.

Гипотеза господина Крюгера основывается на вопросе о том, кто займет кресла власти. Он отмечает, что предсказательная платформа Kalshi оценивает вероятность восхождения господина Хассета на пост председателя в ошеломляющие 70% по состоянию на 2 декабря. Господин Хассет, верный приверженец принципов предложения, выступает за философию «рост прежде всего», заявляя, что после того, как битва с инфляцией в основном выиграна, поддержание высоких реальных ставок является актом политической упрямства, а не экономической благоразумности. 🧐

Всего через несколько часов после выступления г-на Крюгера, сам г-н Трамп подлил масла в огонь спекуляций, сообщив журналистам в Белом доме, что объявит свой выбор на пост председателя Федеральной резервной системы «в начале следующего года», и явно намекнул на г-на Хассетта как на потенциального кандидата, сузив круг претендентов до одного кандидата. 🗣️

Чтобы прояснить, как это может быть отражено в политике, господин Крюгер реконструирует позицию господина Хассета на основе его собственных заявлений в 2024 году. 21 ноября господин Хассет заявил: «Единственным оправданием решения Федеральной резервной системы не снижать ставки в декабре был бы анти-Трамповский партизанский подход». Ранее он утверждал: «Если бы я заседал в FOMC, я был бы более склонен к снижению ставок, в то время как господин Пауэлл был бы менее склонен», добавив: «Я согласен с господином Трампом в том, что ставки могут быть значительно ниже». На протяжении всего года он поддерживал ожидаемые снижения ставок, называя их лишь «началом», призывал Федеральную резервную систему «продолжать агрессивно снижать ставки» и поддерживал «гораздо более низкие ставки», что привело господина Крюгера к тому, что он поставил его на 2-е место по шкале «голубь-ястреб» от 1 до 10, где 1 — самый голубиный. 🕊️

Институционально, господин Крюгер очерчивает конкретный путь: господин Хассет сначала будет номинирован на должность губернатора Федеральной резервной системы, чтобы заменить господина Стивена Мирана, когда истечет его краткий срок в январе, а затем повышен до председателя, когда срок господина Пауэлла закончится в мае 2026 года. Предполагается, что господин Пауэлл последует прецеденту, подав в отставку со своего оставшегося места в Совете, предварительно объявив о своем уходе, тем самым освободив место для господина Кевина Уорша, которого господин Крюгер не считает соперником, а рассматривает как единомышленного союзника, выступающего за структурную перестройку и утверждающего, что рост производительности, обусловленный искусственным интеллектом, по своей сути является дефляционным. В этой конфигурации господа Хассет, Уорш, Кристофер Уоллер и Мишель Боуман формируют твердое ядро сторонников мягкой денежно-кредитной политики, с шестью другими чиновниками, которых можно убедить, и только двумя явными сторонниками жесткой денежно-кредитной политики в комитете. 🦜

По мнению господина Крюгера, основной институциональный риск заключается в том, что господин Пауэлл может не уйти в отставку с поста управляющего. Он предупреждает, что это было бы «крайне медвежье», поскольку это исключило бы назначение господина Уорша и оставило бы господина Пауэлла в качестве «теневого председателя», конкурирующего центра лояльности к FOMC за пределами внутреннего круга господина Хассетта. Он также подчеркивает, что у председателя Федеральной резервной системы нет формального решающего голоса; неоднократные разделения по результатам голосования 7-5 по поводу снижения ставки на 50 базисных пунктов выглядели бы «институционально разрушительными», в то время как ничья 6-6 или голосование 4-8 против снижения ставки «было бы катастрофой», превращая публикацию протоколов FOMC в еще более мощное рыночное событие. 🌪️

В отношении ставок г-н Крюгер утверждает, что как официальная точечная диаграмма, так и рыночные цены недооценивают, насколько далеко может быть понижена политика. Сентябрьский медианный прогноз в 3,4% на декабрь 2026 года, по его словам, является «миражом», поскольку включает в себя не голосующих сторонников жёсткой денежно-кредитной политики; перемаркировав точки на основе публичных заявлений, он оценивает медиану истинных избирателей ближе к 3,1%. Заменив гг. Хассетта и Уорша на гг. Пауэлла и Мирана, и используя гг. Мирана и Уоллера в качестве прокси для позиции сторонников резкого снижения ставок, он обнаруживает бимодальное распределение с голубиным кластером около 2,6%, где он «якорит» новое руководство, отмечая, что предпочтительная г-ном Мираном «подходящая ставка» в 2,0%-2,5% предполагает ещё более низкую предвзятость. 📉

По состоянию на 2 декабря, мистер Крюгер отмечает, что фьючерсные цены на фонды федеральных резервов на декабрь 2026 года составляют примерно 3,02%, что подразумевает примерно 40 базисных пунктов дополнительного снижения, если его сценарий реализуется. Если точка зрения мистера Хассета, основанная на предложении, окажется верной, и рост производительности, обусловленный искусственным интеллектом, снизит инфляцию ниже консенсусных прогнозов, мистер Крюгер предвидит давление в пользу более глубоких снижений, чтобы избежать «пассивного ужесточения», поскольку реальные ставки растут. Он описывает вероятный исход как «рефляционное крутое изменение кривой доходности»: снижение доходности на коротком конце, поскольку агрессивное смягчение учитывается в ценах, в то время как длинный конец остается на высоком уровне из-за более высокого номинального роста и сохраняющегося инфляционного риска. 📈

Что это предвещает для Bitcoin, дорогой читатель

Он утверждает, что такое сочетание является взрывоопасным для рисковых активов, таких как Bitcoin. Г-н Хассетт «разрушил бы реальную ставку дисконтирования», что стимулировало бы расширение мультипликаторов в акциях роста, но за это пришлось бы заплатить возможным бунтом на рынке облигаций, если бы долгосрочные доходности резко выросли в знак протеста. Подчиненный политике Федеральный резерв, который явно ставит рост выше таргетирования инфляции, по словам г-на Крюгера, является классическим бычьим сигналом для материальных активов, таких как золото, которые, по его мнению, превзойдут казначейские облигации, поскольку инвесторы хеджируют риск политической ошибки в стиле 1970-х годов. 🌟

Bitcoin, в повествовании г-на Крюгера, должен быть самым чистым выражением этого сдвига, но в настоящее время запутался в своих собственных психологических ловушках. С тех пор, как он называет «10/10 шоком», Bitcoin разработал «жесткий перекос в сторону снижения», угасая на макро-ралли и обрушиваясь на негативные новости на фоне страхов «4-летнего цикла» и «кризиса идентичности». Тем не менее, он приходит к выводу, что сочетание ФРС под руководством Хасетта и программы дерегулирования г-на Трампа «пересилит доминирующую самоисполняющуюся медвежью психологию в 2026 году» — макро-переоценка, к которой, по его утверждению, «рынки не готовы». 😱

На момент написания этого текста, Bitcoin торговался по цене $92,862. 💰

Bitcoin Price Chart

Смотрите также

2025-12-03 14:14