Yandex’s 31% Revenue Growth: A Harbinger of Market Volatility in 2025-07-25

На фоне динамичных событий на финансовых рынках, включая рост выручки Yandex, снижение ставок в Банке России и коррекцию золота, глобальные и локальные игроки активно пересматривают свои стратегии. Этот отчёт анализирует текущее состояние рынков, основные риски и инвестиционные возможности.

Макроэкономический обзор

Глобальные экономические тенденции остаются нестабильными. В России Yandex показывает рост выручки на 31% г/г, несмотря на давление высоких процентных ставок и замедление в секторе рекламы. Компания демонстрирует устойчивость благодаря диверсификации бизнеса, особенно в B2B Tech и финтехе.

В США индекс S&P Global Composite PMI вырос до 54,6 пунктов, что свидетельствует о стабильности рынка труда. Однако производственный сектор показал падение, что вызывает опасения по поводу долгосрочных рисков. ФРС сохраняет осторожность в снижении ставок, оценивая влияние торговых пошлин на инфляцию.

В Европе ЕЦБ сохранил ставки без изменений, подчеркнув неопределенность в экономике еврозоны. Курс евро слегка снизился, но пара EUR/USD остается в росте, поддерживаемая стабильностью рынка труда в ЕС.

Анализ финансовых рынков

Акции

• Yandex (YNDX): Рекомендация «Покупать» с целевой ценой 5 727 руб. Рост выручки и улучшение рентабельности в сегменте B2B Tech обеспечивают долгосрочный потенциал.
• Caterpillar (CAT): Рейтинг «Продавать» с целевой ценой $363,2. Снижение спроса в отрасли и ухудшение финансовых показателей делают бумаги рискованной.

Сырьё

Цена на нефть Brent растет до $69,7/баррель на фоне надежд на торговые соглашения между ЕС и США. Золото корректируется вниз до $3353/унц., утрачивая статус защитного актива.

Валюты

Индекс доллара (DXY) укрепляется до 97,55, поддерживаемый сильным рынком труда в США. Рубль ослабевает к юаню до 11,08 руб./юань, реагируя на ожидания снижения ключевой ставки в России.

Основные риски

1. Геополитические напряжения: Безрезультатные переговоры между Россией и Украиной сохраняют давление на рынки, особенно в энергетическом секторе.

2. Торговые войны: Повышение пошлин между США и ЕС/Индия может снизить спрос на сырьё и вызвать волатильность на фондовых рынках.

3. Регуляторные риски: ФАС начала расследование против «Газпром ГНП продажи» за сокращение поставок бензина, что может привести к штрафам и ухудшению репутации.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Yandex (YNDX)

• Целевая цена: 5 727 руб.
• Рекомендация: «Покупать».
• Обоснование: Компания демонстрирует стабильный рост выручки и улучшение рентабельности в ключевых сегментах. Диверсификация бизнеса снижает зависимость от макроэкономических рисков.

Рискованная идея: Seliqdor (SELD)

• Целевая цена: 300 руб. (на горизонте 4-5 лет).
• Рекомендация: «Рискованный лонг».
• Обоснование: Планы роста производства золота и олова до 2026 года и возможное увеличение дивидендов делают бумаги высокорискованной, но с большим потенциалом роста.