Рубли против доллара: Россия замыслила «страховую революцию БРИКС»
Подробный обзор финансовых рынков на 6 июля 2025

---

0. Макроэкономический обзор

В воскресенье, 6 июля 2025 года, ключевые новости рынка фокусируются на продолжающемся развитии многоуровневой интеграции экономики России с глобальными тенденциями и альянсом БРИКС. Российская экономика оказывается в эпицентре макроэкономических изменений, вектор которых всё чаще смещается в сторону Востока и развития альтернативных финансовых и страховых инфраструктур.

Рост экономики вопреки санкциям

На бизнес-форуме БРИКС в Бразилии замруководителя администрации президента РФ Максим Орешкин заявил, что экономика России демонстрирует опережающие мировые показатели, растёт более чем на 4% в год четыре года подряд, а безработица достигла исторического минимума в 2,2%. Для сравнения, многие развитые экономики по итогам 2024–2025 годов балансируют на уровне роста 1–2%, страдая от высокой, зачастую «упорной» инфляции и стагнирующего рынка труда.

Текущая инфляция и денежно-кредитная политика

На фоне низкой безработицы и устойчивого ВВП инфляционный фон в России остаётся сдержанным благодаря сбалансированной политике Банка России, делая рубль относительно привлекательным и устойчивым для инвесторов. В то же время на Западе сохраняются опасения по поводу гипотетического «разгона» инфляции, что сдерживает резервные регуляторы от значительного снижения ставок.

Минеральные удобрения и агроэкспорт

Аграрный сектор России продолжает наращивать темпы. Ключевой новостью стало обеспечение российских сельхозпроизводителей минеральными удобрениями на 67% от годовой потребности, а также почти 30%-ный рост поставок удобрений в Бразилию во многом благодаря долгосрочным контрактам и переориентации экспортных потоков.

Финансовая архитектура БРИКС – новые инструменты

Министр финансов РФ Антон Силуанов впервые открыто обозначил новый этап интеграции: обсуждение создания международной перестраховочной компании БРИКС с реальным уставным капиталом. Появление этой структуры снизит зависимость от западных систем страхования, особенно в торговле и перевозках, а также обеспечит дополнительные финансовые гарантии для инвестиционных и инфраструктурных проектов в странах альянса. Кроме того, подтверждено создание гарантийного механизма для стимулирования инвестиций БРИКС на базе Нового банка развития, что открывает доступ к более дешёвым кредитам для крупных проектов как в России, так и среди партнёров по блоку.

---

1. Анализ финансовых рынков

Российский рынок акций

Индекс МосБиржи на утро воскресенья опустился на 0,04%, зафиксировав уровень 2800,44 пункта. Снижения зафиксированы в акциях ВК (-0,38%), НЛМК (-0,37%) и HeadHunter (-0,43%). Поддержку индексу оказывают «Ростелеком», «Позитив» и «Аэрофлот», которые символизируют стабилизацию спроса на защитные, устойчивые к геополитическим рискам секторы. Торги по отдельным эмитентам (МТС, «Абрау-Дюрсо», «ИНАРКТИКА», «Россети Урал», МГКЛ) были приостановлены до конца выходных, что ограничило внутридневную волатильность и снизило общий объём торгов.

Рынок облигаций

Потребность в инвестициях в инфраструктуру внутри России и в рамках пространства БРИКС стимулирует активный выпуск облигаций, как корпоративных, так и суверенных, прежде всего — для финансирования долгосрочных проектов. Ставки ОФЗ остаются относительно стабильными, ориентир доходности к 10-летнему сроку — 10,2–10,5% годовых.

• Стабильный купон и низкая рискованность делает ОФЗ приоритетным инструментом для консервативных инвесторов на горизонте 6–12 месяцев.
• Обратный выкуп бумаг может начаться с объявлением дополнительных стимулов БРИКС.

Валютный рынок

Глухая сезонность летнего рынка и стабилизация международных расчетов сделали курс рубля предсказуемым: «коридор» 87–91 RUB/USD. Участие России в новых схемах расчётов через НБР и интеграция новых валютных инструментов повысят устойчивость курса к иностранным шокам.
Прогноз: Аппрециация рубля возможна до 86–88 RUB/USD на волне реализации проектов БРИКС, в отсутствии крупных внешних шоков.

Сырьевые рынки

Цены на минеральные удобрения, металлопродукцию, агроэкспорт и нефтегаз в июле ожидаются устойчивыми. Рост экспорта удобрений в Бразилию (+30%) свидетельствует о высокой конкурентоспособности продукции и стабильности российского экспорта в условиях внешнего давления. Продолжение экспансии возможно на фоне договорённостей в рамках БРИКС.

• Металлурги, несмотря на краткосрочное давление на котировки (НЛМК: -0,37%), выиграют от новых инфраструктурных заказов, запускаемых через механизмы НБР и гарантийных схем.
• Рост спроса на аграрную продукцию в странах ЮВА и Латинской Америки поддержит цены на пшеницу, азотные удобрения и связанную с ними логистику.

Целевые цены:

• Азотные удобрения (FOB Черное море): $320–350/т
• НЛМК (акции): 175–184 ₽ за бумагу
• Группа «Позитив»: 970–990 ₽

---

2. Основные риски

1. Геополитика и новые санкции. Сохраняется риск возобновления санкционного давления на IT, энергетику и финансы, что может временно ухудшить доступ компаний к внешним рынкам вне БРИКС. Доля компаний, традиционно завязанных на европейский рынок, будет вынуждена ускорить «разворот» на Восток.
2. Технологические прорывы и ограничения экспорта высокотехнологичной продукции. Недостаток западных технологий всё ещё тормозит отдельные промышленные ветви.
3. Обесценивание или сдержанная динамика рубля в случае внешнего шока.
   Краткосрочная волатильность — возможна в случае глобальной перестройки валютных потоков и отказа ряда стран проводить расчёты вне SWIFT.
4. Глобальная инфляция. Возможна передача волны «импортированной инфляции» через сырьё и товары массового спроса.
5. Техническая реализация механизма страхования БРИКС. Медленное внедрение перестраховочной компании может отсрочить максимальный потенциал роста.

---

3. Инвестиционные идеи

A. Консервативная стратегия — облигации федерального займа (ОФЗ)

B. Рискованная идея — покупка акций НЛМК на просадке

---

Дисклеймер: Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.
Представленные материалы носят аналитический характер и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.