Рост и риски: Анализ отчетов Ferguson, динамики рубля и дефляции в Китае (10.09.2025 11:32)

Макроэкономический компас: От дефляции в Китае до решения ЦБ РФ

Мировая экономика демонстрирует признаки замедления, обусловленные рядом факторов, включая дефляционные тенденции в Китае, геополитическую напряженность и ужесточение монетарной политики в развитых странах. В Китае снижение потребительских цен (-0.4% г/г) указывает на ослабление внутреннего спроса, что может оказать давление на мировую экономику, особенно на экспортеров сырья и промежуточных товаров. В то же время, ожидание решения ЦБ РФ по ключевой ставке создает неопределенность на российском финансовом рынке, влияя на динамику рубля и привлекательность рублевых активов. Рациональный инвестор должен учитывать эти факторы при формировании своего портфеля, отдавая предпочтение активам с надежной фундаментальной базой и достаточной маржой безопасности.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Секторальный срез: От отчета Ferguson до динамики российского рынка

Ferguson

Отчет Ferguson за 2025 год демонстрирует смешанную динамику. Выручка выросла на 3,6% г/г до $30,7 млрд, однако чистая прибыль снизилась на 4,5% г/г до $1,88 млрд из-за дефляции цен на материалы и слабого спроса в жилом секторе. Компания демонстрирует устойчивость, но сталкивается с краткосрочными вызовами. Необходимо внимательно следить за комментариями менеджмента относительно перспектив роста в нежилом сегменте и результатами реструктуризации, направленной на оптимизацию расходов. В текущих условиях, инвестиции в акции Ferguson требуют осторожности и оценки рисков, связанных с дефляцией и замедлением роста в жилищном секторе.

«Дом.РФ»

Банк «Дом.РФ» демонстрирует устойчивый спрос на ипотечное кредитование, увеличив объем выданной ипотеки на 30% м/м, чему способствовала программа «Семейная ипотека». Это указывает на поддержку государством жилищного строительства и сохранение интереса населения к приобретению жилья. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с возможным ужесточением макропруденциальных требований и ростом процентных ставок, которые могут негативно повлиять на спрос на ипотечное кредитование. В целом, «Дом.РФ» представляется привлекательным активом для инвесторов, ориентированных на долгосрочные инвестиции в жилищный сектор.

«Самолет»

Компания «Самолет» демонстрирует рост выручки, но сталкивается с высоким уровнем долга и необходимостью оптимизации расходов. Бизнес-модель компании, основанная на спекуляциях с земельными участками и строительстве жилья, требует внимательного мониторинга. Высокий уровень долга создает риски для финансовой устойчивости компании, особенно в условиях замедления экономического роста и повышения процентных ставок. Инвестиции в акции «Самолета» требуют высокой степени риска и тщательного анализа финансового состояния компании.

Российский рынок

Индекс МосБиржи демонстрирует волатильность, обусловленную ослаблением рубля и ожиданиями решения ЦБ РФ. Экспортеры выигрывают от ослабления рубля, в то время как импортеры сталкиваются с ростом издержек. Ослабление рубля оказывает положительное влияние на акции экспортеров, но создает риски для компаний, зависящих от импортных материалов и оборудования. В текущих условиях, инвесторам следует внимательно следить за динамикой рубля и оценивать влияние этого фактора на финансовые показатели компаний.

Риски на горизонте: От волатильности рубля до геополитической напряженности

Волатильность рубля создает риски для импортеров и может привести к росту инфляции. Ослабление рубля оказывает негативное влияние на покупательную способность населения и может привести к снижению потребительского спроса. Геополитическая напряженность, особенно на Ближнем Востоке, может негативно повлиять на мировую экономику и финансовые рынки. Дефляция в Китае может привести к замедлению экономического роста и снижению спроса на сырьевые товары. Рациональный инвестор должен учитывать эти риски при формировании своего портфеля, отдавая предпочтение активам с надежной фундаментальной базой и достаточной маржой безопасности.

Инвестиционные горизонты: Поиск возможностей в условиях неопределенности

Консервативная

Инвестиции в облигации российских компаний с фиксированным доходом могут обеспечить стабильный доход в условиях неопределенности. Облигации с высоким кредитным рейтингом и надежными эмитентами предоставляют защиту от инфляции и валютных рисков. Консервативные инвесторы должны отдавать предпочтение облигациям с длительным сроком погашения и высокой доходностью.

Спекулятивная

Покупка акций «Полюса» или других золотодобывающих компаний может принести высокую прибыль в условиях геополитической напряженности и ослабления рубля. Золото является защитным активом, который сохраняет свою стоимость в периоды экономической нестабильности. Спекулятивные инвесторы должны быть готовы к высоким рискам и колебаниям цен на золото.