Российский рынок в «боковике»: Слабая отчетность, инфляция США и надежды на «Транснефть» (31.08.2025 13:32)

Макроэкономический тупик: между ставкой и инфляцией

Опять двадцать пять. Все эти танцы с бубном вокруг ключевой ставки — цирк с конями. Снизили, вроде как, чтобы экономику подтолкнуть, но я уже сто раз это видел. Временное облегчение, а потом снова в «боковике». Инфляция в Штатах, конечно, тоже не радует. 2.9% — отклонение от таргета. ФРС, как всегда, будет реагировать, когда уже прижмет. И что это значит для нас? Только усиление волатильности и попытки спекулянтов нажиться на чужих проблемах. Ничему жизнь не учит. Все эти «голубые фишки», которые так красиво росли, сейчас демонстрируют, что бумажная прибыль — это не реальный капитал. А отчетность российских компаний? Да там вообще кошмар. Снижение чистой прибыли, EBITDA… Разочарование инвесторов — это мягко сказано. Паника — вот что происходит.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

И не надо мне рассказывать про позитивные ожидания от визита в Китай. Там всегда все красиво звучит, а на деле — одни обещания. А вторичные санкции? Это уже вообще отдельная песня. США и ЕС всегда найдут способ испортить нам жизнь. И мы, как всегда, будем приспосабливаться. Главное, чтобы это приспособление не превратилось в полное разорение.

Корпоративный рентген: кто выжил после отчета?

Сбербанк и Т-Технологии

Ну, эти ребята пока держатся. Высокий ROE, растущая прибыль, ИИ… Все красиво звучит. Но я смотрю на снижение кредитного качества и понимаю, что это тревожный звонок. Они, конечно, пытаются выглядеть технологическими лидерами, но это всего лишь маркетинговый ход. В конечном итоге, все зависит от общей экономической ситуации. Если все рухнет, то и они не спасутся.

Яндекс

Выручка растет на 33% — это неплохо. Но я смотрю на эту цифру и думаю: а что будет дальше? У них, конечно, есть какие-то новые бизнесы, но я не уверен, что они смогут обеспечить устойчивый рост в долгосрочной перспективе. В общем, позитивная динамика есть, но нужно оценивать риски. И не забывайте, что они тоже зависят от общей экономической ситуации.

Транснефть

Вот это, пожалуй, единственный актив, который пока выглядит более-менее надежно. Дивидендная доходность 14% — это, конечно, привлекательно. И они выиграют от ослабления ограничений по добыче нефти. Но я смотрю на эту зависимость от внешних факторов и понимаю, что это все равно рискованно. В общем, неплохой дивидендный актив, но нужно быть готовым к тому, что все может измениться.

VK

Слабый рост выручки, низкая маржинальность, убыточность… Что тут еще говорить? Это, конечно, не актив для частных инвесторов. Они там что-то строят, какие-то новые бизнесы запускают, но я не уверен, что это принесет какие-то результаты. Это, скорее, инструмент для выполнения каких-то других задач. В общем, сомнительный актив, который я бы не стал покупать.

Риски на горизонте: от вторичных санкций до «голубых фишек»

Вторичные санкции — это, конечно, самый большой риск. Они могут обрушить российскую экономику и привести к резкому падению корпоративных прибылей. И я не уверен, что мы сможем этому противостоять. Слишком много факторов складывается против нас. А слабая отчетность компаний — это уже реальность. Инвесторы разочарованы, и это может привести к дальнейшему падению котировок. В общем, рисков хватает, и нужно быть готовым к тому, что все может пойти не так, как мы планировали.

И не надо мне рассказывать про позитивные ожидания от визита в Китай. Там всегда все красиво звучит, а на деле — одни обещания. А вторичные санкции? Это уже вообще отдельная песня. США и ЕС всегда найдут способ испортить нам жизнь. И я не уверен, что мы сможем этому противостоять.

Инвестиционные маяки: где искать прибыль в шторм?

Консервативная стратегия — это «Транснефть». Стабильный дивидендный актив с высокой доходностью. Но нужно помнить о зависимости от внешних факторов. Спекулятивная стратегия — это «Сбербанк» и «Т-Технологии». Высокий ROE и потенциал роста, но нужно учитывать риски, связанные со снижением кредитного качества и общей экономической ситуацией. В общем, нужно быть осторожным и не гнаться за быстрой прибылью. В шторм лучше держаться подальше от рискованных активов.