Российский рынок: устойчивость в условиях неопределенности (05.08.2025 22:04)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономика демонстрирует признаки замедления роста, несмотря на усилия монетарных властей по стимулированию спроса. Высокая инфляция, подпитываемая геополитической напряженностью и перебоями в цепочках поставок, остается серьезной проблемой. ФРС, вероятно, продолжит ужесточать монетарную политику, что может привести к рецессии в США. Европейская экономика, сильно зависящая от российских энергоносителей, столкнулась с серьезными проблемами из-за энергетического кризиса. Китайская экономика демонстрирует признаки восстановления после снятия карантинных ограничений, но ей мешают структурные проблемы и торговая напряженность с США. Российская экономика, несмотря на санкционное давление, показывает устойчивость благодаря адаптации к новым условиям и переориентации на новые рынки.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Ключевые индикаторы российской экономики демонстрируют неоднозначную картину. Инфляция, хотя и замедлилась по сравнению с прошлым годом, остается на высоком уровне. Ключевая ставка ЦБ снижается, но остается на уровне, сдерживающем экономический рост. ВВП, по оценкам экспертов, продемонстрирует умеренный рост в текущем году. Рынок труда остается напряженным, что способствует росту заработной платы. Геополитическая напряженность и санкционное давление продолжают оказывать негативное влияние на экономическую ситуацию.

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок демонстрирует устойчивость на фоне внешних вызовов. Индекс МосБиржи удерживается в диапазоне 2700-2800 пунктов, что свидетельствует о сохранении интереса инвесторов к российским активам. Отраслевая структура рынка характеризуется преобладанием компаний энергетического сектора, финансового сектора и сырьевого сектора.

Ростелеком

Акции Ростелекома демонстрируют устойчивый рост на фоне публикации отчетности за 2 квартал 2025 года. Выручка компании выросла на 13% до 203,5 млрд руб., что свидетельствует об успешной реализации стратегии диверсификации бизнеса и развитии цифровых сервисов. Компания активно инвестирует в развитие новых направлений бизнеса, таких как кибербезопасность, облачные вычисления и искусственный интеллект. Ростелеком является одним из лидеров российского рынка телекоммуникационных услуг и обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста.

Норникель

Акции Норникеля демонстрируют позитивную динамику, несмотря на геополитические риски и санкционное давление. Компания опубликовала отчетность за 1 полугодие 2025 года, в которой зафиксировала рост выручки на 15% до 6,5 млрд долларов. Компания продолжает инвестировать в модернизацию производства и повышение эффективности бизнеса. Норникель является одним из крупнейших мировых производителей никеля, меди и металлов платиновой группы и обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста.

Лента

Акции Ленты демонстрируют устойчивый рост на фоне переориентации на внутренний рынок и адаптации к новым условиям. Компания активно расширяет свою сеть магазинов и развивает новые форматы торговли. Лента является одним из лидеров российского рынка розничной торговли и обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста. Рост выручки компании на 25,3% за второй квартал 2025 года подтверждает успешность стратегии переориентации на внутренний рынок.

Другие компании

Акции Сбербанка, ВТБ, Газпрома и других крупных российских компаний также демонстрируют устойчивость на фоне внешних вызовов. Эти компании являются ключевыми игроками российской экономики и обладают значительным потенциалом для дальнейшего роста. Однако важно учитывать, что эти компании подвержены рискам, связанным с геополитической напряженностью и санкционным давлением.

Оценка основных рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, санкционное давление, замедление инфляции и возможные сложности с M&A сделками. Геополитическая напряженность может привести к ухудшению инвестиционного климата и оттоку капитала. Санкционное давление может ограничить доступ российских компаний к финансированию и технологиям. Замедление инфляции может снизить прибыльность компаний. Возможные сложности с M&A сделками могут ограничить возможности для роста и развития.

Кроме того, важно учитывать риски, связанные с изменением макроэкономической ситуации. Ухудшение глобальной экономической ситуации может негативно сказаться на спросе на российские товары и услуги. Рост процентных ставок может снизить прибыльность компаний и увеличить долговую нагрузку. Изменение курса рубля может негативно сказаться на прибыльности экспортно-ориентированных компаний.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Ростелеком

Ростелеком является консервативной инвестиционной идеей благодаря стабильному финансовому положению, устойчивому росту выручки и потенциалу для дальнейшего развития. Компания активно инвестирует в развитие новых направлений бизнеса, таких как кибербезопасность, облачные вычисления и искусственный интеллект, что позволяет ей диверсифицировать бизнес и повышать устойчивость к внешним вызовам. Акции компании обладают умеренным потенциалом роста и низким уровнем риска.

Тактическая идея: Норникель

Норникель является тактической инвестиционной идеей благодаря потенциалу роста цены на металлы и возможности для повышения эффективности бизнеса. Компания является одним из крупнейших мировых производителей никеля, меди и металлов платиновой группы, что позволяет ей извлекать выгоду из роста спроса на эти металлы. Акции компании обладают высоким потенциалом роста, но также и высоким уровнем риска. С учетом ожидаемого роста цен на металлы до $3500, акции Норникеля демонстрируют значительный переоцененный потенциал.