Российский рынок: Рост на нефтяной игле и перспективы дивидендов (28.02.2026 00:32)

Макроэкономический пульс: Инфляция, рубль и нефтяной драйв

Российский рынок, как и любой сложный организм, функционирует под влиянием множества взаимосвязанных факторов. В настоящее время мы наблюдаем определенную динамику, обусловленную, прежде всего, внешними шоками и внутренними корректировками. Инфляция, хотя и замедляется, остается важным индикатором, требующим постоянного мониторинга. Текущие 5,8% в годовом выражении – это результат эффективной денежно-кредитной политики, однако расслабляться рано. Необходимо учитывать, что инфляционные ожидания могут вновь разогнаться под влиянием геополитической нестабильности или внутренних дисбалансов.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Телеграм канал

Курс рубля, как всегда, подвержен волатильности. Официальный курс доллара на отметке 77,2736 рубля – это лишь временная точка отсчета. Мы видим постоянное взаимодействие спроса и предложения на валютном рынке, обусловленное экспортно-импортными операциями и потоками капитала. Сильного обвала рубля я не ожидаю, но и уверенного укрепления тоже. Важно понимать, что курс рубля – это не просто экономический показатель, это инструмент, который может использоваться для достижения определенных политических целей.

Рост цен на нефть в пределах $70-74 за баррель оказывает поддержку российскому рынку и акциям экспортеров. Нефть – это кровеносная система российской экономики, и ее цена напрямую влияет на бюджетные доходы и инвестиционную активность. Однако не стоит переоценивать роль нефти. Российская экономика должна диверсифицироваться и развивать новые отрасли, чтобы снизить свою зависимость от нефтяных цен.

Сектора в фокусе: От алмазов до СПГ

АЛРОСА

АЛРОСА демонстрирует интересную динамику. Снижение выручки до 235,1 млрд рублей – это закономерный результат изменения рыночной конъюнктуры и сокращения спроса на алмазы. Однако рост чистой прибыли до 36,2 млрд рублей по МСФО и 29,9 млрд рублей по РСБУ свидетельствует об эффективном управлении затратами и сохранении прибыльности в условиях меняющейся ситуации. Компания умело адаптируется к новым реалиям и сохраняет свою конкурентоспособность.

Газпром/НОВАТЭК

Рост спроса на газ в ЕС, безусловно, оказывает поддержку акциям этих компаний. Европа вынуждена искать альтернативные источники газа, и российские компании могут извлечь выгоду из этой ситуации. Однако НОВАТЭК, на мой взгляд, оценивается с неоправданной «премией» за будущие СПГ-проекты. Соотношение риск/доходность компании с текущих уровней не выглядит привлекательным. Инвесторы переоценивают потенциал СПГ-проектов и не учитывают риски, связанные с геополитической нестабильностью и логистическими проблемами.

Озон

Озон – это интересная компания с большим потенциалом роста. Планируемая выплата дивидендов в 2026 году не менее 140 рублей на акцию – это позитивный сигнал для инвесторов, ориентированных на получение стабильного дохода. Компания демонстрирует уверенный рост выручки и прибыльности, а также активно инвестирует в развитие инфраструктуры и расширение ассортимента. Это может привлечь новых инвесторов и поддержать рост котировок.

РусГидро

РусГидро показала значительный рост прибыли по РСБУ в 2025 году (66,9 млрд рублей) после убытка годом ранее. Увеличение EBITDA на 24% свидетельствует о позитивной динамике бизнеса и эффективности принятых мер по оптимизации затрат. Компания успешно адаптируется к новым реалиям и демонстрирует уверенный рост прибыльности. Однако необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и возможными изменениями в регулировании отрасли.

Риски на горизонте: Волатильность и судебные тяжбы

Волатильность рубля создает риски для инвесторов, особенно для тех, кто инвестирует в активы, номинированные в рублях. Необходимо учитывать, что курс рубля может колебаться под влиянием различных факторов, таких как геополитическая нестабильность, изменение цен на нефть и действия Центрального банка. Инвесторам следует диверсифицировать свои портфели и хеджировать валютные риски.

Судебные риски, связанные с компанией «Русагро», сдерживают привлекательность ее акций, несмотря на фундаментальную устойчивость компании. Инвесторы опасаются, что судебные тяжбы могут привести к финансовым потерям и ухудшению репутации компании. Необходимо внимательно следить за развитием событий и оценивать риски, связанные с судебными разбирательствами.

Инвестиционные горизонты: Дивиденды и экспортный потенциал

Консервативная инвестиционная стратегия предполагает инвестиции в акции «Озона» с целью получения дивидендов в 2026 году. Компания демонстрирует уверенный рост выручки и прибыльности, а также планирует выплату дивидендов не менее 140 рублей на акцию. Это может привлечь инвесторов, ориентированных на получение стабильного дохода.

Спекулятивная инвестиционная стратегия предполагает инвестиции в акции «РусГидро» на фоне позитивной динамики прибыли и увеличения EBITDA. Однако необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и возможными изменениями в регулировании отрасли. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий и оценивать риски, связанные с инвестициями в акции «РусГидро».