Российский рынок: геополитические риски и корпоративные стратегии (отчет за 01.08.2025 13:02)

от

Макроэкономический обзор

Глобальная экономика в начале августа 2025 года демонстрирует признаки умеренного восстановления, омраченные растущими геополитическими рисками и сохраняющейся инфляцией. США показывают устойчивый рост, обусловленный потребительскими расходами и инвестициями в высокотехнологичные сектора. Однако, решения Федеральной резервной системы по поддержанию высоких процентных ставок оказывают сдерживающее воздействие на экономическую активность. Европа продолжает бороться с последствиями энергетического кризиса, и, несмотря на снижение цен на энергоносители, сохраняется высокая неопределенность в отношении долгосрочных перспектив роста. Китайская экономика демонстрирует признаки замедления, обусловленные проблемами в секторе недвижимости и снижением внешнего спроса. Российская экономика продолжает адаптироваться к новым условиям, обусловленным геополитической напряженностью и санкционным давлением. Ключевым фактором, определяющим траекторию развития российской экономики, является переориентация на восточные рынки и развитие импортозамещения. Несмотря на определенные успехи в этих направлениях, сохраняются значительные вызовы, связанные с инфраструктурными ограничениями, технологической зависимостью и дефицитом квалифицированных кадров.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Инфляционное давление остается значительным во многих странах мира. В США и Европе инфляция остается выше целевых уровней, что вынуждает центральные банки продолжать ужесточение денежно-кредитной политики. В России инфляция также остается на повышенном уровне, обусловленном ослаблением рубля, ростом цен на импортные товары и высоким внутренним спросом. Ключевым фактором, определяющим динамику инфляции в России, является политика Центрального банка по поддержанию стабильности рубля и сдерживанию инфляционных ожиданий. Политика импортозамещения также оказывает влияние на инфляцию, поскольку приводит к увеличению цен на отечественные товары.

Анализ ключевых рынков

Российский рынок демонстрирует признаки восстановления после периода турбулентности, обусловленной геополитическими рисками и санкционным давлением. Индекс МосБиржи показывает умеренный рост, обусловленный позитивными новостями в корпоративном секторе и стабилизацией геополитической ситуации. Однако, сохраняется высокая волатильность, обусловленная неопределенностью в отношении перспектив российской экономики.

Группа Позитив: Компания отчиталась о росте выручки в первом полугодии 2025 года до 6,7 млрд рублей, что свидетельствует об успешной реализации стратегии развития бизнеса. Объем отгрузок клиентам увеличился до 7,4 млрд рублей, что подтверждает высокий спрос на продукцию компании. Компания подтверждает целевые показатели отгрузок на 2025 год в коридоре 33-35-38 млрд рублей и продолжает фокусироваться на оптимизации расходов с целью возвращения к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC) и возможности выплаты дивидендов. Данный отчет демонстрирует устойчивость и потенциал роста компании.

Аэрофлот: Компания объявила об аукционе по продаже двух нежилых помещений в центре Москвы, что свидетельствует о стремлении компании оптимизировать свои активы и привлечь дополнительные финансовые ресурсы. Начальная цена помещений составляет 900 млн рублей с учетом НДС. Продажа данных активов позволит компании улучшить свои финансовые показатели и реализовать стратегические проекты.

СПБ Биржа: Объем торгов на бирже в июле 2025 года вырос на 5% до 133,52 млрд рублей, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов к российскому рынку. Годовой рост составил 20,85 раза, что подтверждает значительный рост активности на бирже. Доля торгов в выходные дни составила 4,95%, что свидетельствует о расширении возможностей для торговли на бирже. Рост количества активных счетов инвесторов на 66,67% свидетельствует о растущем интересе к инвестициям в ценные бумаги.

Татнефть: Чистая прибыль компании за первое полугодие 2025 года снизилась до 66,8 млрд рублей, что связано с падением цен на нефть и снижением спроса на нефтепродукты. Выручка компании снизилась до 674,1 млрд рублей. Снижение валовой прибыли подтверждает негативные тенденции в нефтегазовом секторе. Тем не менее, компания продолжает демонстрировать устойчивость и адаптироваться к новым условиям. Планируется сохранение дивидендной политики при условии сохранения прибыльности.

Сбербанк: Компания планирует переход на новый лот акций из одной акции, что расширит круг инвесторов и увеличит ликвидность. Данная мера позволит привлечь новых инвесторов и повысить привлекательность акций Сбербанка. Данный шаг может положительно повлиять на котировки акций в краткосрочной перспективе.

Новатэк и Роснефть: Компании испытывают давление из-за геополитической обстановки и меняющихся рыночных условий. Ограничение доступа к западным технологиям и рынкам сбыта создает дополнительные трудности для компаний. Несмотря на это, компании продолжают реализовывать свои стратегические проекты и адаптироваться к новым условиям.

МДГ и Лента: Компании демонстрируют устойчивый рост и привлекают инвесторов. Положительные корпоративные результаты и растущая прибыль подтверждают успешность стратегий развития компаний. Акции данных компаний являются привлекательными для инвесторов, ориентированных на долгосрочный рост.

Оценка основных рисков

Основным риском для российского рынка является геополитическая напряженность и возможность введения новых санкций. Эскалация конфликта на Украине и расширение санкций могут привести к ухудшению экономической ситуации и падению финансовых рынков. Другим риском является падение цен на нефть, которое может негативно повлиять на российскую экономику. Снижение спроса на нефть и увеличение предложения могут привести к падению цен и снижению доходов российского бюджета. Еще одним риском является ослабление рубля, которое может привести к росту инфляции и снижению покупательной способности населения. Нестабильность рубля может отпугнуть инвесторов и привести к оттоку капитала.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Облигации российских компаний с фиксированным доходом, ориентированные на стабильные сектора экономики (например, энергетика, инфраструктура). Данная инвестиция характеризуется низким уровнем риска и обеспечивает стабильный доход. Инвестирование в облигации надежных российских компаний позволяет избежать рисков, связанных с волатильностью рынка акций.

Тактическая идея: Акции МДГ и Ленты. Компании демонстрируют устойчивый рост и привлекают инвесторов. Положительные корпоративные результаты и растущая прибыль подтверждают успешность стратегий развития компаний. Акции данных компаний имеют потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Рекомендации:

2025-08-01 13:04