Почему нулевые потоки для спотовых биткойн-ETF не имеют большого значения

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу Airdrop прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

Airdrop Telegram

16 апреля первоначальные данные Farside Investors показали, что четыре недавно запущенных биткойн-спотовых ETF не имели торговой активности.

Это были Bitwise (BITB), Invesco Galaxy (BTCO), WisdomTree (BTCW) и Hashdex (DEFI).

Кроме того, было снято около 79,4 миллиона долларов с GBTC Grayscale и около 12,9 миллиона долларов с ARKB ARK 21Shares.

Тем не менее, аналитик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт сказал, что это совершенно нормально.

Для всех, кто обращается к нам с беспокойством по поводу проблемы, когда чрезмерное количество потоков не может равняться нулю: вам это кажется невероятным. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с обсуждением, инициированным @JSeyff, в следующей теме.
Биткойнеры явно не понимают ETF, нам так рано…
— Farside Investors (@FarsideUK), 16 апреля 2024 г.

Почему нули не имеют значения

16 апреля Зейффарт заявил, что большинство биржевых фондов (ETF) обычно имеют ежедневный чистый приток или отток, равный нулю. Он считал это обычным явлением.

На рынке США существует около 3500 биржевых фондов (ETF). 15 апреля отмечалось, что 2903 из этих фондов не испытали притока или оттока активов. Кроме того, среди одиннадцати недавно представленных спотовых ETF на биткойны девять, включая Fidelity (FBTC), не зафиксировали никакой активности в тот день.

Акции создаются или уничтожаются партиями, называемыми единицами создания, что происходит, когда рыночное предложение и спрос не сбалансированы.

Чтобы гарантировать доступ к более широкому рынку, разница должна быть существенной. Он упомянул о большем несоответствии, чем то, что содержится в одной единице творения.

Кроме того, акции ETF выпускаются и погашаются посредством использования единиц создания. Размер этих единиц создания может варьироваться в зависимости от разных ETF. Например, в случае спотовых ETF на биткойны каждая единица создания состоит из от 5 000 до 50 000 акций.

Проще говоря, новый продукт или событие может появиться только в том случае, если существует значительная разница между тем, что люди хотят, и тем, что доступно в настоящее время, а производственные затраты меньше, чем затраты на использование традиционных методов балансировки предложения и спрос.

Хорошо, слишком много вопросов о #Bitcoin ETF и нулевых потоках — несколько быстрых мыслей:
Большинство ETF в США (около 3500) не испытывают чистого притока или оттока средств в среднем за день – это типичное поведение. Вчера около 2903 из этих ETF не претерпели никаких изменений в своих активах.
— Джеймс Сейффарт (@JSeyff), 16 апреля 2024 г.

Третий день оттоков

Проще говоря, Зейффарт объяснил, что небольшие расхождения между покупкой и продажей акций не потребуют специального вмешательства со стороны маркет-мейкеров. Но когда возникает значительный дисбаланс (стоимостью более одной единицы создания), маркет-мейкеры привлекают базовый рынок для восстановления баланса.

Другими словами, существенные расхождения между стоимостью деривативов и их базовыми активами приводят к заметной передаче этого актива. И наоборот, незначительные различия не приводят к движению.

Несмотря на три торговых дня подряд, когда 16 апреля чистый вывод средств из спотовых биткойн-ETF составил примерно 58 миллионов долларов, это было обусловлено, главным образом, небольшими притоками в IBIT BlackRock и существенным оттоком из GBTC и ARKB.

Во время азиатской торговой сессии в среду биткойн (базовый актив) восстановил небольшую часть своей стоимости и снова достиг 64 000 долларов. Однако в последующие часы он потерял позиции.

Смотрите также

2024-04-17 14:56