Лицо глобальных событий: мощное ралли нефти и стабильность на рынках — отчет за 30 мая 2025

Макроэкономический обзор

Сегодняшний день ознаменовался рядом важных событий и динамичных изменений, которые формируют глобальный и российский макроэкономический ландшафт. Центральное место занимает заседание Центрального банка России, где обсуждается вероятность снижения ключевой ставки, а также последние показатели инфляции и денежно-кредитной политики. В то время как в США рынок продолжает демонстрировать позитивную динамику, поддерживаемую сильной корпоративной отчетностью и ожиданиями, Европа и Азия тоже собираются под влиянием ряда макроэкономических данных.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Итак, начнем с глобальных тенденций. В США публиковался ценовой индекс расходов и доходов домохозяйств (PCE) за апрель, который показал рост на 0,23% м/м по обоим сегментам. Этот показатель, в совокупности с другими экономическими метриками, свидетельствует о замедлении инфляции, что может способствовать смягчению монетарной политики ФРС — инвесторы ждут потенциальных сигналов о возможном завершении циклов повышения ставок.

В России, в свою очередь, наблюдается постепенное снижение инфляционных ожиданий по сравнению с минувшим месяцем, а рост ВВП за первый квартал оказался ниже ожиданий — всего 1,4% в годовом выражении. Национальная экономика демонстрирует признаки замедления, что в контексте сохраняющейся высокой ставки ЦБ способствует определенной стабилизации внутреннего рынка. Президента РФ Владимир Путин подписал указ на проведение IPO «Дом.РФ», что свидетельствует о планах по превращению государственной корпорации в более прозрачную публичную структуру, что может послужить дополнительным фактором повышения инвестционной привлекательности отечественного рынка.

Отдельно стоит отметить инициативы по поддержке энергетического и угольного секторов — правительство России подготовило дополнительные меры по поддержке угольных компаний, столкнувшихся с падением экспортных цен и сокращением спроса на мировых рынках. Эти шаги нацелены на обеспечение стабильности важнейших отраслей, ключевых для экономики страны, и включают налоговые льготы, логистические компенсации и реструктуризацию долгов.

Анализ финансовых рынков

Российский рынок и облигации

Российский фондовый рынок сегодня показывает флетовые движения с умеренным ростом индекса МосБиржи на 0,5%, удерживаясь в пределах бокового коридора 2700–2950 пунктов. Настроения участников рынка остаются осторожными перед предстоящим заседанием ЦБ РФ, которое определит дальнейшую денежно-кредитную политику. Внутренний макропризнак — слабый рост ВВП и снижение потребительского спроса — способствует сохранению низких ставок, однако динамика геополитической ситуации и уровень новых санкционных рисков остаются повышенными.

Облигации ведомственных и корпоративных эмитентов продолжают демонстрировать снижение доходностей — так, доходность ОФЗ сокращается на 0,2 п.п. и держится около 8,3%, что ясно свидетельствует о росте спроса на государственные ценные бумаги внутри страны. Однако рост кредитных рисков остается актуальным в связи с ухудшающейся платежеспособностью отдельных промышленников и энергетиков.

Акции нефтегазового сектора и сырье

Отдельный интерес вызывает сегодня динамика нефти. Brent подрос на 0,7% и достиг ценового уровня $63,80 за баррель, WTI — на 0,8% и приблизился к $61,44. Рост обусловлен ожиданиями возможного ускорения скорректированных ограничений добычи в ОПЕК+, а также заявлением экспертов о том, что мировой рынок готовится к поэтапному сокращению запасов. Аналитики отмечают, что эти сигналы заложены в цену и значение их реализация — вопрос времени.

Что касается валют, то российский рубль заметно ослаб — фьючерс на доллар снижается на 0,2%, достигнув уровня 79,145 руб. за доллар. На межбанке курс растет до 78,625 руб., а евро — до 89,19 руб. Рост глобальных цен на нефть и опасения по поводу возможного дальнейшего расширения экспортных квот оказывают поддержку сырьевым активам, а позиции рубля под давлением продолжают сохраняться.

Фондовые индексы США и Европы

Американский индекс S&P 500 продолжает находиться в режиме умеренной коррекции, ожидая выхода важнейших макроэкономических данных за апрель — индекс цен PCE, доходы и расходы домохозяйств и настроения потребителей. Ситуация осложняется геополитической неопределенностью, связанной с динамикой торговых соглашений США и КНР, а также возможным развитием сюжета вокруг тарифных войн.

В ключевых секторах отмечается перенос акцентов: ценность акций технологического сектора слегка снижается после сильных ростов, однако отдельные гиганты, такие как Zscaler и Ulta Beauty, показывают хорошие результаты и удерживают тренд роста, даже несмотря на общую волатильность.

В Европе наблюдается консолидированное движение в ожидании ключевых макроэкономических релизов и возможных решений ЕЦБ о дальнейшем ходе монетарной политики в условиях сохраняющейся умеренной инфляции.

Основные риски

Геополитическая нестабильность и торговые конфликты: в условиях сохраняющейся напряженности между США и Китаем или возможного расширения санкционного давления на Россию возможны краткосрочные замедления и волатильность на рынках, а также скачки цен на нефть и сырье.
Девальвация рубля и валютные риски: дальнейшее ослабление рубля может создать давление на отечественные компании с иностранными долгами и увеличить инфляционные ожидания, что в свою очередь повлияет на ставки и курсовые стратегии.
Проблемы в энергетическом и сырьевом секторах: снижение внешних цен, ограничения спроса и экспортных квот угольных и нефтяных компаний вероятно приведут к корректировкам дивидендных стратегий и стоимости активов.
Рисковое поведение инвесторов в условиях неопределенности: слабое восприятие рынка и высокая краткосрочная волатильность могут привести к спешным распродажам или чрезмерному росту цен, создавая риски формирования несбалансированных портфелей.
Магистральные риски для глобальных рынков, связанные с возможной рецессией или замедлением китайской экономики, а также инфляционные тренды, могут серьезно повлиять на динамику доходности и инвестиционной привлекательности различных секторов.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: акции X5 Group — стабильность и дивиденды

Компания X5 Group продолжает демонстрировать уверенный рост в сегменте ритейла, несмотря на макроэкономические сложности. Ожидается, что в ближайшие годы она сможет стабильно выплачивать дивиденды, а текущая цена в районе 2800 руб. является хорошей точкой входа для долгосрочного инвестора. За пропущенные периоды накопленный дивиденд за 2024 год составляет 648 руб. на акцию, что делает данную инвестицию привлекательной для получения стабильного дохода в условиях продолжающейся инфляции.

Рассмотрим пример: при стоимости акции 2800 рублей и дивиденде 648 рублей, доходность по дивиденду достигает ≈23%. В случае дальнейшего роста акций на 10–15% и сохранения дивидендной политики, долгосрочный портфель сможет обеспечить стабильный рост и защиту капитала.

Рискованная идея: акции NVIDIA — перспектива роста на волне ИИ

NVIDIA продолжает оставаться одним из лидеров рынка вычислительных решений для искусственного интеллекта. Несмотря на уже сильный рост (на 33% с апреля) и приближение к справедливой цене по модели дисконтированных денежных потоков, потенциал дальнейшего роста оценивается как значительный. В случае преодоления экспортных ограничений и увеличения спроса на AI-устройства, акции могут показать дальнейшее ускорение и достигнуть цены в 550–600 долларов (поддержка по модели DCF на уровне 480 долларов, с потенциалом роста до 25-30%). Однако риски заключаются в экспортых ограничениях, глобальной турбулентности и возможной коррекции рынка технологий.

Потенциал роста при сохранении текущих трендов — высокий, но риск таков, что в случае негативных новостей акции могут скорректироваться на 15–20% или более. Это — инвестиция для тех, кто готов к высокой волатильности и долгосрочным сценариям развития рынка ИИ.

Заключение и рекомендации

Общая картина рынка за последние часы показывает относительную стабильность, несмотря на внутренние риски и внешнюю неопределенность. На фоне снижающихся ставок в России и стабильных макроэкономических данных, российские активы остаются привлекательными для стратегических инвесторов в сегменте дивидендных и стабильных компаний. В то же время, геополитическая ситуация, динамика цен на сырье и возможная волатильность в США требуют осторожности. В целом, бенчмарки и модели технического анализа подтверждают умеренную положительную динамику, особенно в технологическом секторе США.

Рекомендуем диверсифицировать портфель, уделяя внимание акциям с высоким дивидендным потенциалом, а также выбрать гипотезу роста в технологических гигантах — NVIDIA и Ulta Beauty. В краткосрочной перспективе инвесторы могут следить за решением ЦБ РФ и макропоказателями США, которые определят дальнейшую разметку рынка.

Иллюстрации

Динамика акций NVIDIA
Финансовое состояние ВсеИнструменты
Техническая картина индекса S&P 500

*Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*