Июльская устойчивость: Российский рынок игнорирует риски и направляется к новым максимумам (31.07.2025)

Макроэкономический обзор

Июль 2025 года демонстрирует удивительную устойчивость российской экономики, несмотря на сохраняющиеся геополитические риски и колебания на глобальных рынках. Ключевым фактором, поддерживающим положительную динамику, является грамотная политика Центрального банка, сочетающая умеренное смягчение ДКП с поддержанием реальных процентных ставок на привлекательном уровне. В сочетании с ростом потребительского спроса и позитивной статистикой по занятости, это создает благоприятную среду для инвестиций. Инфляция, хоть и остается выше целевого уровня, демонстрирует признаки замедления, что подтверждает эффективность принимаемых мер. Влияние нефтяных цен, традиционно значимое для российской экономики, компенсируется ростом внутреннего спроса и импортозамещением, что диверсифицирует источники экономического роста. Глобально, рынок демонстрирует адаптацию к новым реалиям, а геополитическая напряженность, несмотря на сохраняющиеся риски, оказывает все меньшее влияние на долгосрочные инвестиционные решения. Важно отметить, что ключевым индикатором успешности является не только абсолютная цифра ВВП, но и его структура, с акцентом на развитие высокотехнологичных отраслей и внутреннего производства.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

Анализ ключевых рынков

Российский рынок акций в июле продемонстрировал уверенный рост, игнорируя как внешнее давление, так и краткосрочные колебания отдельных компаний. Индекс МосБиржи поднялся на 0.22% до 2732.12 пунктов, а индекс РТС прибавил 2.11% до 1071.61 пункта. В центре внимания инвесторов находятся корпоративные отчеты, которые в большинстве случаев превосходят ожидания. Отдельные компании демонстрируют особенно сильную динамику, подтверждая перспективы роста и привлекательность для долгосрочных инвестиций.

MDMG (Мать и Дитя)

Акциям MDMG удалось вырасти почти на 4% после публикации отчетности за первое полугодие 2025 года. Выручка группы увеличилась на 22,2%, что свидетельствует о стабильном спросе на медицинские услуги, особенно в сегменте женского здоровья и детской медицины. Компания демонстрирует высокий уровень операционной эффективности и перспективные планы по расширению сети клиник. Инвесторы положительно оценили финансовые показатели и перспективы роста дивидендных выплат. Рост выручки на 27,3% за второй квартал подчеркивает устойчивость бизнеса и способность адаптироваться к меняющимся рыночным условиям.

Ozon

Акции Ozon также показали позитивную динамику, прибавив 2.65% после получения разрешения на редомициляцию в Россию. Это событие является важным шагом для укрепления позиций компании на рынке и повышения ее устойчивости к внешним факторам. Редомициляция упрощает операционные процессы и снижает регуляторные риски. Инвесторы положительно оценили решение компании, которое свидетельствует о ее долгосрочной приверженности российскому рынку. Получение разрешения от кипрского регулятора подтверждает надежность и прозрачность бизнес-процессов Ozon.

ВТБ

Акции ВТБ продемонстрировали волатильность, но в целом сохранили позитивный тренд. После публикации сильного финансового отчета за второй квартал и позитивных прогнозов на 2025 год, котировки выросли на 4%. Однако, последующее объявление о допэмиссии привело к временному снижению на 4%. Несмотря на краткосрочные колебания, долгосрочный потенциал роста акций ВТБ остается высоким. Заявление первого зампреда правления Дмитрия Пьянова о намерении банка повторить «дивидендный сюрприз» в 2025 году поддержало интерес инвесторов. Возможность получения значительных дивидендов делает акции ВТБ привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Норникель

Закрытие сделки по выходу из совместного предприятия Nkomati в ЮАР является позитивным шагом для «Норникеля». Это подтверждает стратегию компании по развитию ресурсной базы и портфеля первоклассных активов в России. Освобождение от неключевых активов позволит «Норникелю» сосредоточиться на наиболее прибыльных проектах и повысить эффективность бизнеса.

Также стоит упомянуть компании «СмартТехГрупп» и «КИФА», демонстрирующие уверенный рост выручки и чистой прибыли. Эти компании являются яркими примерами успешного развития B2B-сегмента и импортозамещения.

Оценка основных рисков

Несмотря на позитивную динамику, российские рынки по-прежнему подвержены определенным рискам. Вторичные санкции США, хоть и не привели к резкому падению, оказывают давление на рынок и требуют постоянного мониторинга. Волатильность цен на нефть, хотя и компенсируется другими факторами, остается важным риском для российской экономики. Геополитическая напряженность, хоть и снижается, сохраняется и может привести к неожиданным колебаниям на рынках. Важно отметить, что российская экономика продемонстрировала высокую устойчивость к внешним шокам и способность адаптироваться к меняющимся условиям.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Долгосрочные инвестиции в MDMG

MDMG представляет собой привлекательный объект для долгосрочных инвестиций. Компания демонстрирует стабильный рост выручки и чистой прибыли, имеет сильные позиции на рынке медицинских услуг и перспективные планы по расширению сети клиник. Высокий уровень операционной эффективности и способность адаптироваться к меняющимся рыночным условиям делают MDMG надежным и перспективным активом. Ожидается, что в будущем компания продолжит демонстрировать рост дивидендных выплат, что сделает ее привлекательной для инвесторов, ориентированных на получение стабильного дохода.

Тактическая идея: Краткосрочные покупки акций ВТБ на коррекциях

Акции ВТБ представляют собой возможность для краткосрочных спекуляций. Несмотря на волатильность, акции имеют потенциал роста, обусловленный сильными финансовыми показателями и позитивными прогнозами. Краткосрочные покупки на коррекциях позволят получить прибыль от восстановления котировок после стабилизации ситуации. Важно учитывать риски, связанные с допэмиссией, и тщательно отслеживать динамику рынка.

График роста российского рынка акций