Рынки в ожидании: дивиденды, геополитика и макроэкономика (25 июня 2025)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация продолжает оставаться нестабильной, что оказывает значительное влияние на финансовые рынки. В России наблюдается умеренный рост инфляции, которая, по данным, будет опубликована сегодня в 19:00 МСК, может дать рынку новый ориентир. Ожидания по снижению ключевой ставки в июле также остаются в фокусе инвесторов.

На международной арене деэскалация конфликта между Израилем и Ираном способствует стабилизации настроений. Однако ситуация остается нестабильной, и любые новые обострения могут вызвать волатильность на рынках. В США инвесторы продолжают следить за развитием ситуации на Ближнем Востоке, а также за выступлениями представителей ФРС, которые могут дать новые ориентиры по денежно-кредитной политике.

В Китае экономика продолжает сталкиваться с трудностями, что отражается на финансовых показателях крупных компаний. Например, China Merchants Bank, седьмой по величине активов кредитор страны, показал снижение выручки и чистой прибыли в I квартале 2025 года. Однако рентабельность капитала (ROE) на уровне 14,1% заметно превышает среднее значение для сектора, что свидетельствует о высоком качестве активов банка.

Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок в среду, 25 июня, пытается стабилизироваться. К 15:30 мск индекс МосБиржи вырос на 1,23% — до 2 779 пунктов. Основные факторы, поддерживающие рынок, включают отсутствие новых триггеров в мировых новостях и ожидания по снижению ключевой ставки в июле. В лидерах роста сегодня находятся акции «Совкомфлота», которые прибавили 1,79% и стоят 75,71 руб. Одной из причин роста стали заявления компании о сохранении приверженности дивидендной политике.

Акции ОГК-2 теряют более 2% из-за того, что акционеры компании не приняли решение по дивидендам. Ранее от выплаты дивидендов отказалась ТГК-1. Аналитики указывали на то, что есть такие же риски, которые ждут ОГК-2 и «Мосэнерго», так как у компаний один акционер.

Рубль слегка укрепляется. Фьючерс на доллар сегодня дешевеет на 0,37% и стоит 81,94. Юань на Московской бирже опустился на 0,03% — до 10,90 рубля. На межбанке за один доллар дают 78,34 ( -0,04%), евро в минусе на 0,15% и стоит 90,86 рублей.

На международных рынках также преобладает позитивная динамика. Американские индексы показали существенный рост: S&P 500 прибавил 1,11% и достиг 6 092,18 пункта, Dow Jones поднялся на 1,19% — до 43 089,02 пункта, а Nasdaq вырос на 1,43%, завершив торги на отметке 19 912,53 пункта. Поводом для оптимизма стала деэскалация конфликта между Ираном и Израилем, хотя ситуация остается нестабильной.

Цены на нефть продолжают корректироваться. Цена на нефть Brent составляет $67,58/б. Морской экспорт сырой российской нефти упал в июне 2025 года до самого низкого с середины апреля уровня, составив 3,19 млн баррелей в сутки за последние четыре недели, завершившиеся 22 июня.

Мировые цены на золото в ходе торгов 25 июня поднимаются на 0,31%, до $3345 за тройскую унцию, но в целом они снижаются вторую неделю подряд. Давление на котировки оказывает нормализация международной обстановки после объявления о перемирии между Израилем и Ираном.

Основные риски

Основными рисками для финансовых рынков остаются геополитические нестабильность, особенно на Ближнем Востоке, и неопределенность в отношении монетарной политики центральных банков. В России ключевыми рисками являются низкие экспортные цены на сырьевые товары, укрепление рубля и возможные изменения в дивидендной политике крупных компаний.

В США риски связаны с возможными изменениями в торговой политике и регулировании технологического сектора. В Китае основные риски связаны с замедлением экономического роста и высоким уровнем долговой нагрузки у компаний.

На международных рынках также стоит отметить риски, связанные с возможными изменениями в глобальной цепочке поставок и ростом протекционизма в торговле.

Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Акции «ФосАгро» (PHOR) представляют собой консервативную инвестиционную идею. Компания планирует снизить долговую нагрузку и вернуться к более щедрым дивидендным выплатам. По нашим расчетам, текущая цена акции составляет 6379 руб., и мы ожидаем, что она может достигнуть 6800 руб. в течение года. Риск-ретурн соотношение составляет 6,6%, что делает эту инвестицию привлекательной для консервативных инвесторов.

Для минимизации рисков рекомендуется диверсифицировать портфель, включив в него акции других секторов, таких как потребительские товары и технологии.

Рискованная инвестиционная идея</h

Рекомендации:

2025-06-25 17:01