Финансовые рынки России 2 мая 2025: инфляция сжигает ожидания низких ставок, а рынок МосБиржи уходит в медвежью спираль

Обновлено: пятница, 2 мая 2025, 10:00 МСК

1. Макроэкономический обзор

В центре внимания макроэкономической повестки в начале мая 2025 года — кардинальное изменение подхода к регулированию тарифов на коммунальные услуги в России, а также сохраняющаяся геополитическая нестабильность и их влияние на финансовые рынки.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Министерство экономического развития обновило свой прогноз на 2025–2028 гг., отражая реальность: тарифы ЖКХ вместо ожидаемого умеренного индекса роста будут существенно опережать инфляцию. Так, в 2026 году тарифы возрастут на 9,8%, тогда как инфляция, согласно официальным расчетам, стабилизируется на уровне примерно 10,3% годовых. В 2025 году рост тарифов составит внушительные 11,9%, что значительно превышает показатель инфляции.
Это решение, безусловно, ударит по уровню жизни населения и подпортит ожидания по снижению ключевой ставки в ближайшие четыре года. Центральный банк, в условиях повышенного инфляционного давления от регулируемых тарифов, вынужден сохранить относительно высокие процентные ставки, отменяя надежды на низкую стоимость заимствований.

Рост тарифов на ЖКУ

Глава Минэкономразвития подчеркивает, что такая «инфляция плюс» индексация тарифов закрепляет проблемы неэффективности в монополиях, снижая стимулы к повышению производительности, что критично с позиции структурных реформ экономики.

Данные Росстата свидетельствуют о постепенном замедлении недельного прироста индекса потребительских цен (0.11% за неделю с 22 по 28 апреля) при стабильной годовой инфляции на уровне 10,34%. Одновременно Минфин активизировал размещения облигаций федерального займа — успешно привлечено 45 млрд рублей по доходности 16,13% годовых, что говорит о востребованности рублевых долговых бумаг на фоне рыночной волатильности.

Росстат уведомляет и об умеренном росте ВВП РФ в первом квартале 2025 года на 1,7%, что демонстрирует некоторую устойчивость экономики, однако потенциал замедления сохраняется ввиду негативных внешнеэкономических вызовов и усиления санкционного давления со стороны США.

Геополитика остается значимым фактором. Ускорилось снижение отечественного фондового рынка в пятницу из-за новости о выходе США из посреднических переговоров по урегулированию конфликта в Украине. Это нововведение подливает масла в огонь неопределенности, усиливая давление на российские активы.

Новости о переговорах США-Россия

Дополнительное усиление риска связано с заявлением Дональда Трампа о возможном введении вторичных санкций против России — склоняясь при этом к дипломатическому подходу, тем не менее, подчеркивается сохранение жёсткости санкционного режима, который уже был продлен до 2026 года.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок: В начале торгов 2 мая индекс МосБиржи испытывает падение на 1,4%, что является ускорением снижения с утра (до 1%). Индекс РТС также демонстрирует отрицательную динамику — снижение на 1,24% до 1128 пунктов на закрытии предыдущей сессии. Поддержку рублю оказывает укрепление к доллару США до отметки 81,44 рубля, что связано с оттоком капитала из рисковых активов и ростом спроса на валюту для операций импорта и инвестиций, а евро и юань номинально ослаблены к рублю.

Отдельные бумажные сектора показывают разнонаправленную динамику. Лидеры роста среди акций – «Газпром» (+0,43%) и «Норильский никель» (+0,67%), демонстрирующие сильные финансовые результаты согласно последним отчетам. «Северсталь» (CHMF +1,97%) и АЛРОСА (ALRS +1,85%) также пользуются спотовым спросом на фоне восстановления цен на сырье. С другой стороны, заметно просели котировки ММК (-3,46%) и En+ Group (-3,08%), что свидетельствует о сегментарных рисках и негативных ожиданиях в металлургическом секторе.

Технический анализ рынка МосБиржи
График объёмов торгов
Трендовые уровни МосБиржи
Индикаторы технического анализа

С технической точки зрения, рынок находится в ограниченной торговой зоне с постепенно сужающейся амплитудой колебаний, что указывает на накопление напряженности и близость к крупному прорыву. Индекс МосБиржи торгуется ниже комбинации 55-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) и уровней опционного интереса (ОИ), что указывает на приоритет медвежьих настроений.

Аналитики рекомендуют использовать текущие отскоки для сокрытия спекулятивных длинных позиций. Реальных драйверов для устойчивого роста пока не просматривается, а надежды на дивиденды Газпрома остаются под вопросом, что ограничивает инвестиционный оптимизм. При таком сценарии торговля с упором на краткосрочные сделки и строгое риск-менеджмент остается оптимальной стратегией.

Валютный рынок и сырьё: Рубль укрепился благодаря снижению спроса на доллар в торговле рублевыми облигациями, а нефть Brent показала нестабильность, упав ниже $60 за баррель, но вернувшись к отметке 62,51$, что свидетельствует о сохраняющейся волатильности цен на энергоносители. Это поддерживает нервы рынка и добавляет неопределенности участникам торги.

Золото удерживается в районе $3250 за унцию, выступая классическим защитным активом на фоне геополитических рисков и высокой волатильности на рынках.

3. Основные риски

Геополитический фактор: Решение США выйти из посреднических переговоров по Украине резко усиливает негативный фон на фондовом рынке и повышает вероятность новых санкционных эскалаций, особенно вторичных санкций, что способно еще более изолировать российский рынок от мировой финансовой системы.
Инфляционное давление: Длительный период роста тарифов ЖКХ выше инфляции означает усиление затратной нагрузки на население и бизнес, что приведет к снижению потребительского спроса и инвестиционной активности, сдерживая экономический рост и поддерживая высокие процентные ставки.
Рынок акций и ликвидность: Технические индикаторы указывают на возможно продолжительное медвежье движение на МосБирже, что может привести к росту волатильности и потерям инвесторов, особенно менее опытных трейдеров.
Сырьевые цены: Нестабильность в ценах на нефть и металлы сохраняет высокий уровень риска для компаний сырьевого сектора, нередко источника значительной части доходов бюджета и корпоративных прибылей.
Валютные колебания: Укрепление рубля наряду с волатильностью на глобальных рынках валют создает риск для экспортно ориентированных компаний и инвесторов в иностранные активы.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: облигации федерального займа (ОФЗ-ПД)

Высокая доходность государственных облигаций (около 16,13% годовых) при сохранении высокого спроса на аукционах Минфина делает ОФЗ-ПД привлекательным инструментом для инвесторов, ориентированных на стабильный доход и минимизацию риска дефолта.

Инвестиционный горизонт: 1–3 года.
Доход по ставке купонов позволяет покрывать текущую инфляцию и получить реальный положительный доход.
Низкий уровень кредитного риска по гособлигациям снижает волатильность портфеля, особенно в условиях рыночной нервозности.
Следует следить за динамикой ключевой ставки ЦБ и ситуацией с государственным долгом для своевременной ребалансировки.

Рассмотрим инвестирование в выпуск ОФЗ-ПД 26246 с номиналом 100 тыс. руб.: при доходности 16,13% годовых, через год инвестор получит примерно 16 130 рублей купонного дохода, что существенно превосходит депозитные ставки и компенсирует инфляционные риски.

Рискованная идея: спекулятивные лонги на МосБирже в секторе металлургии

Технический анализ и корпоративная отчетность указывают на возможность коротких отскоков в акциях металлургических компаний вроде «Северстали» (CHMF) и АЛРОСА (ALRS), которые показали положительную динамику при общем фонде снижения.

Потенциал роста в краткосрочной перспективе — от 5% до 10% при удачном развитии корпоративных и рыночных событий.
Высокая волатильность и геополитические риски могут быстро развернуть движение в обратную сторону, что требует тщательного контроля стоп-лоссов и снижения рисков через уменьшение позиции.
Данная стратегия подходит опытным трейдерам с жестким дисциплинированным подходом и быстрой реакцией на изменения рынка.

Рекомендация — входить частями, торгуя с небольшим плечом и четким планом выхода по прибыли или при технических сигналах разворота вниз.

Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.