Подробный отчёт о состоянии финансовых рынков – 7 мая 2025, 13:00 МСК

Внимание инвесторов сегодня приковано к динамике нефти Brent, ожидаемому заседанию Федеральной резервной системы США, торговым переговорам США и КНР и геополитическим рискам в Южной Азии. Российский рынок демонстрирует умеренный рост, в то время как глобальные индексы перемещаются разнонаправленно в преддверии важных событий. Ниже — детальный разбор ключевых факторов и перспектив по основным классам активов.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая картина в начале мая 2025 года остаётся достаточно неоднозначной и привносит значительную неопределённость в рынки.

Инфляция и монетарная политика: Америка демонстрирует признаки замедления экономического роста – индекс оптимизма RealClearMarkets/TIPP снизился до 47,9, что является семимесячным минимумом. В этой обстановке ФРС, скорее всего, сохранит ставку на отметке 4,5% годовых, о чём ожидается подтверждение сегодня. Однако инвесторы будут внимательно следить за риторикой Джерома Пауэлла, особенно учитывая издержки от тарифных войн и замедление потребительского спроса.
Фискальная ситуация в США: Бюджет США переживает сложности, так как снова достигнут лимит госдолга. Расходы на обслуживание долга превышают 100 млрд долларов в месяц, а средняя ставка по госбумагам достигла 3,29%. Ограничение возможности расширения долга сдерживает новые заимствования, что ограничивает рост процентных расходов в краткосрочной перспективе, но создаёт серьезные риски при возможном повышении потолка долга в дальнейшем.
Денежно-кредитная политика Китая: На фоне давления торговых тарифов и замедления спроса Народный банк КНР неожиданно смягчил денежно-кредитную политику, снизив ставки обратного РЕПО на 0,1 п.п. и норму резервирования банков на 0,5% до 6,2%. Это направлено на стимулирование внутреннего спроса и достижение целевого роста ВВП в 5%. Однако подобные меры негативно влияют на курс юаня, который сегодня корректируется в районе 7,226 USD/CNY с рисками дальнейшего ослабления.
Геополитика и торговые войны: Обострение конфликта между Индией и Пакистаном усилило геополитические риски, подняв спрос на защитные активы, такие как золото, которое вчера достигло максимумов выше $3400 за унцию. Одновременно торговые переговоры между США и КНР в Швейцарии вселяют осторожный оптимизм, который пока сдерживает валютные и фондовые рынки от более глубоких спадов.
Российская экономика: Минфин РФ прогнозирует небольшой дефицит нефтегазовых доходов в мае, но при этом увеличит операции с валютой до 41,6 млрд рублей с 13 мая по 5 июня, что добавит ликвидности рублю. Денежная база РФ продолжает расти, увеличившись за последнюю неделю на 90,6 млрд рублей. Однако автомобильный рынок сокращается (-26% в апреле), а нефтяной демпфер снизился до 62,7 млрд руб. в апреле против 187 млрд год назад, что свидетельствует о некотором охлаждении нефтяного сектора.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Мировые фондовые рынки демонстрируют смешанную динамику. В США вчера ключевые индексы снизились: S&P 500 упал на 0,77% до 5605,91 пункта, Dow Jones – на 0,95%, Nasdaq – на 0,87%. Основным фактором стали опасения, связанные с неопределённостью в торговых переговорах и предстоящим заседанием ФРС. Акции компаний сектора высоких технологий, таких как AMD, показали рост на 2,5% благодаря сильной квартальной отчетности и позитивному прогнозу, хотя ограничения на Китай продолжают оказывать давление.

В Еврозоне рынок открылся небольшим снижением (STOXX 600 -0,19%), несмотря на улучшение чистой прибыли некоторых компаний, как BMW (+3,3%), за счет роста продаж электромобилей. Но политическая неопределенность в Германии, когда канцлер Мерц избирался со второй попытки, серьёзно сдерживает оптимизм.

В Азии позитив поддерживают заявления о готовности Китая к торговым переговорам и стимулирующие меры Народного банка КНР, благодаря чему индексы Topix (+0,3%) и CSI 300 (+0,6%) выросли.

Российский рынок к середине дня демонстрирует умеренный рост: индекс МосБиржи поднялся на 0,12% до 2823,19 пункта. Сектор электроэнергетики выделяется позитивом: акции Юнипро выросли на +2,7%, Эл-5 Энерго – +1,6%, Мосэнерго – на +0,6%. Акции «ВК» подросли на +0,4% на фоне информации о привлечении от инвесторов 115 млрд рублей для оптимизации долговой нагрузки. Акции «Фосагро» выросли на +1,9% на фоне соглашений с Бразилией.

Однако строительный сектор сегодня в минусе, индекс МосБиржи на отметке 2800,91 пункта (-0,68%), негативно выделяются ПИК (-0,8%), Самолет (-0,75%), ЛСР (-0,25%), СПБ Биржа (-1,87%) и Полюс (-1,8%). Инвесторы осторожничают перед длинными майскими выходными, ожидая данных по инфляции и решению ФРС.

Облигации

Ситуация с госдолгом США остаётся одной из самых напряженных – потолок госдолга по-прежнему не повышен, что ограничивает масштабы новых заимствований. Обслуживание долга в апреле составило более $100 млрд, ставка выросла до 3,29%. В России Минфин продолжит валютные покупки по бюджетному правилу на сумму 41,6 млрд рублей с 13 мая, что оказывает умеренную поддержку рублю и снижает давление на ОФЗ.

Валюты

Индекс доллара падает до 99,35 – его минимум с конца апреля. Евро в ответ восстановился до 1,137 USD, а британский фунт укрепился до 1,24 USD. Юань корректирует недавнее сильное укрепление, торгуясь на уровне 7,226 USD/CNY. Смягчение политики Народного банка Китая оказывает давление на юань, и существует риск снижения до уровней около 7,30. Инвесторы ориентируются на результат заседания ФРС и итоги торговых переговоров США и Китая.

Сырьё

Цены на нефть Brent демонстрируют сильный восстановительный рост, торгуясь около $63,2 за баррель, пытаясь пробить сопротивление на $63,5 и нацелившись на следующую цель в диапазоне $65-66. Фундаментально поддержку обеспечивают новости о торговых переговорах США и Китая, снижение запасов нефти в США (-4,49 млн баррелей по данным API), а также смягчение политики Народного банка Китая.

Нефть Brent

Тем не менее фундаментальная слабость рынка нефти сохраняется из-за роста добычи ОПЕК+ и рисков снижения спроса в условиях торговых войн. Прогноз EIA предсказывает среднюю цену Brent в районе $62 во второй половине 2025 года с последующим снижением до $59 в 2026 году.

Цены на золото реагируют на нарастание геополитической напряжённости в Южной Азии: котировки достигли максимумов года — $3436 за унцию на пике эскалации конфликта Индия–Пакистан, однако к утру скорректировались до $3372. В случае сохранения напряжённости могут легко обновить рекордные значения — $3500/унц.

Золото

Природный газ также демонстрирует волатильность, котировки удерживаются ниже локальных сопротивлений, однако EIA прогнозирует рост цен до $4,20/MMBtu в III квартале 2025 года, что связано с увеличением экспорта СПГ и сезонным ростом спроса.

Природный газ

3. Основные риски

Геополитическая эскалация: Разгорающийся конфликт между Индией и Пакистаном с участием ядерных держав потенциально может привести к глобальной нестабильности, росту волатильности и бегству к защитным активам. Это отражается в скачках цен на золото и сырьё.
Торговые войны и тарифы: Продолжающиеся торговые трения, особенно между США и Китаем, создают неопределённость для глобальной торговли и замедляют рост спроса на сырьё и производственные товары. Риск усиления тарифов, особенно на металл и энергоносители, сохраняется.
Долговой потолок США: Отсутствие согласованного повышения лимита госдолга в США может привести к техническому дефолту, финансовому шоку и существенным потрясениям для мировых финансовых рынков.
Замедление экономик и инфляционные ожидания: Риски стагнации затрагивают и развитые, и развивающиеся рынки. Высокая инфляция на фоне снижающихся темпов роста затрудняет прогнозирование и снижает аппетит к риску.
Снижение спроса на энергоносители: Возможное снижение потребления нефти в сочетании с увеличением добычи ОПЕК+ создает структурные противоречия на рынке, выдавливая цены вниз.
Валютные риски: Смягчение в Китае оказывает давление на юань, что может вызвать усиление волатильности в валютных парах EM и отток капитала из некоторых стран.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Покупка ОФЗ-ПД 26233

Минфин России объявил аукционы по размещению только одной облигации — ОФЗ-ПД 26233. Это инструмент с фиксированным купоном, обладающий высокой ликвидностью и низким кредитным риском, удобен для инвесторов, желающих сохранить капитал и получать стабильный доход в условиях неопределённости.

Расчёт доходности и рисков:

Текущая доходность купона: около 9-10% годовых в рублях.
Средний срок до погашения: около 3–5 лет (зависит от конкретного выпуска).
Риски: минимальны при условии стабильности бюджета РФ и отсутствия резких геополитических конфликтов, которым могут быть подвержены облигации.
Преимущества: диверсификация портфеля, защита от инфляции и волатильности валютных и фондовых рынков.

В условиях сохраняющейся неопределённости на мировых рынках и умеренного роста ставки ФРС, данный инструмент обладает потенциалом для стабильного дохода с низкой волатильностью.

Рискованная идея: Акции компании «Софтлайн» (SOFL)

Софтлайн продолжает активную программу обратного выкупа акций (buyback), которая может поддержать котировки на фоне текущего перепроданного уровня (диапазон 100-130 руб.). Компания по-прежнему является лидером в российском IT-сегменте по M&A сделкам, с низкой долговой нагрузкой (NetDebt/EBITDA ≈1x), что повышает её финансовую устойчивость и потенциал роста.

Оценка потенциала и рисков:

Потенциал роста: активная buyback-программа приводит к дефициту акций на рынке и росту капитализации, возможен ценовой отскок от нижней границы диапазона с перспективой роста до 150–170 руб. к концу года.
Риски: высокая корреляция с общим IT-рынком, волатильность на фоне геополитики и экономической ситуации, возможное снижение спроса на IT-сервисы или задержки сделок M&A.
Настроения рынка: теханализ указывает на возможность отскока, спекулятивные покупки могут усилить импульс.

Для инвесторов с высокой толерантностью к риску привлекательность данного актива в потенциале долгосрочного роста на фоне оценки изменений корпоративной стратегии и рыночной конъюнктуры.

Заключение

Финансовые рынки находятся в состоянии высокой неопределённости ввиду сочетания геополитических, экономических и торговых факторов. Российский рынок демонстрирует умеренную устойчивость благодаря растущим ценам на энергоносители и валютной поддержке со стороны Минфина, однако глобальные риски ограничивают аппетит к риску. Инвесторам важно помнить о диверсификации и балансировке портфелей между консервативными облигационными инструментами и рискованными, но перспективными акциями.

Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству ВТБ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Финансовые рынки 7 мая 2025: Brent взлетает к $63, доллар сдаёт позиции, ФРС на пороге решения