Эксклюзивный отчет: Инфляция в России может опуститься ниже 6% уже во втором квартале 2025 года — что это значит для рынков 16 мая 2025

1. Макроэкономический обзор

В последние часы российская экономическая ситуация продолжает демонстрировать признаки стабильности, что вызывает повышенный интерес у аналитиков и инвесторов. Росстат представил свежие данные по инфляции и ВВП за апрель 2025 года, что позволяет более точно оценить перспективы экономического роста и ценового баланса.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Так, согласно оценкам Росстата, инфляция за апрель 2025 года оказалась ниже ожиданий — она составила всего 0,4% по сравнению с мартом, и это существенно меньше прогнозных значений, находящихся в диапазоне 0,8-1%. Основной вклад в этот показатель внесли колебания цен на продовольственные товары, в частности, значительное снижение цен на овощи и фрукты, что было обусловлено сезонностью и улучшением условий урожая.

Что касается годовой инфляции, то по данным на апрель 2025 года она снизилась до 10,2%, что на 0,3 процентных пункта ниже уровня марта. Динамика показывает тенденцию к стабилизации ценового уровня, и аналитики предполагают, что за второй квартал текущего года инфляция может опуститься ниже 6%, если текущие тренды сохранятся.

Характерно, что сезонно-сглаженная инфляция (SAAR), по оценкам экспертов, примерно составляет 4,8%, что свидетельствует о подъеме ценового давления на фоне укрепления курса рубля и умеренного спроса на внутреннем рынке. Данный фактор المرجедует снижение инфляционных ожиданий у населения и бизнеса, что благоприятно для проведения дальнейших монетарных мер.

Основной драйвер — укрепление национальной валюты, вызванное увеличением экспортных доходов, стабилизацией на энергетическом рынке и позитивными внешнеэкономическими факторами. Тем не менее, рост ВВП за первый квартал 2025 года оказался ниже ожиданий — всего 1,4% в годовом выражении, что ставит под вопрос скорость восстановления экономики после прошлогодних спада.

Экономика демонстрирует существенное замедление и входит в диапазон более скромных темпов роста — при этом стоит учитывать, что сезонные эффекты и базовые показатели влияют на динамику и требуют более длительного анализа.

Ключевые комментарии:

Инфляция снижается медленно, что дает надежду на достижение целевых показателей ЦБ — ниже 6% уже во 2 квартале 2025 года.
Рост ВВП в первом квартале оказался слабее прогнозов: 1,4% против ожидаемых минимальных значений в 1,7-2%.
Факторы, оказывающие влияние: укрепление курса рубля, рост экспорта, сезонное снижение цен на продовольствие, а также умеренная внутренняя активность.

2. Анализ финансовых рынков

Обзор ситуации на российских и международных рынках показывает признаки стабилизации и потенциальной позитивной динамики в краткосрочной перспективе. Российский рынок акций завершил текущий день в основном вблизи нулевой отметки, несмотря на значительную волатильность на фоне геополитической напряженности и внешних санкционных угроз.

Российский рынок

Индекс МосБиржи по итогам основной сессии остался практически без изменений — рост составляет всего 0,01%, достигнув уровня 2840,34 пункта. Индекс РТС снизился на 0,55%, закрывшись на отметке 1107,81 пункта, однако к вечеру ситуация стабилизировалась — индекс МосБиржи вырос в течение дня на 0,05%, что указывает на внутренний баланс сил и возможное накопление позиций.

Внутренние новости показывают, что на фоне переговоров России и Украины, активность российских инвесторов не ослабела — по фактам покупок и продаж видно, что рынок реагирует на дипломатические события с умеренной волатильностью. Важной новостью стали переговоры в Стамбуле, которые вызвали краткосрочное падение, но быстро были компенсированы после заявления Владимира Мединского о намерениях продолжать диалог и обмене пленными.

Акции лидеров сектора и крупные эмитенты продемонстрировали разноплановую динамику: «ФосАгро» +3,11%, «Абрау-Дюрсо» +2,78%, ЛСР +1,59%, в то время как ПИК упал на 2,90%, «Распадская» — на 2,31%, а АФК «Система» — на 1,96%.

Валютный рынок демонстрирует умеренное укрепление валюты — фьючерс на доллар вырос на 0,83%, достигнув 83,01 рубля, а к вечеру он закрепился в плюсе на 0,08%. Юань укрепился на 0,55%, составив 11,179 рубля. Это подтверждает общее повышение спроса на российскую валюту на фоне внешних и внутренних факторов.

На товарных рынках нефть продолжает демонстрировать рост: цены на Brent выросли на 1,35%, достигнув 65,40 доллара за баррель, а WTI — на 1,41%, поднявшись до 62,01 доллара. Такой тренд обусловлен продолжающейся неопределенностью по поводу ситуации на нефтяных рынках и возможных санкционных ограничений.

Международные рынки

На площадках США основные индексы показывают нейтральную или умеренно позитивную динамику: Dow Jones +0,04%, S&P 500 +0,15%, Nasdaq +0,10%. Общее настроение остается сдержанным, несмотря на новости о слиянии крупного телеком-оператора и приобретении акций компанией Сороса — это указывает на продолжение интереса к технологическому сектору.

Аналитики и руководители крупнейших финансовых институтов выражают осторожность в отношении дальнейшего развития ситуации. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что рост экономики США в 2025 году может замедлиться до 0,5–1%, но рецессии он не ожидает. В то же время глава JPMorgan Джейми Даймон предупреждает, что масштаб возможной рецессии трудно прогнозировать, и возможны неожиданные сценарии.

Не менее важные новости связаны с усилением требований регуляторов. Европейская комиссия готовится к введению новых санкций против России, что может негативно сказаться на некоторых секторах, включая судоходство и энергетику. В этом контексте акции «Совкомфлота» и «Газпрома» могут испытать дополнительное давление, особенно если санкционные меры ужесточатся.

3. Основные риски

Несмотря на позитивные сигналы, существуют серьезные риски, способные повлиять на динамику рынков в ближайшее время:

Геополитическая нестабильность: Переговоры России и Украины, а также возможные новые санкции ЕС и США создают устойчивую неопределенность, что может привести к волатильности и резким реакциям на новостные поводы.
Санкционные ограничения: Вступление в силу 17-го пакета санкций с 17 мая, возможность расширения санкций в течение следующего месяца, особенно против судоходных и энергетических компаний, рискует снизить доходы и увеличить рыночные риски.
Обострение внешнеполитической ситуации: В случае неожиданных переговорных сдвигов или новых конфликтных ситуаций влияние может охватить как российский, так и международные рынки, вызвав скачки цен и падения активов.
Уровень инфляции и ставки: Если инфляция достигнет или превысит 10%, это может привести к ужесточению монетарной политики ЦБ, что в свою очередь повлияет на стоимость активов и стоимость заемных средств.
Валютные колебания: Значительные колебания курса рубля и иностранных валют могут оказать влияние на корпоративные прибыли, особенно для компаний с высокой долей импортных затрат.

Негативный сценарий включает усиление санкционных мер, ухудшение дипломатической ситуации и внутренние макроэкономические потрясения, что может привести к значительным падениям на всех рынках.

4. Инвестиционные идеи

• Консервативная инвестиционная идея: акции Банк Санкт-Петербург (БСП)

Банк Санкт-Петербург — стабильный и перспективный банк, демонстрирующий сильные финансовые показатели. По итогам первого квартала 2025 года его чистая прибыль выросла на 19% — до 15,5 млрд рублей, при этом коэффициент эффективной процентной ставки и низкие операционные расходы поддерживают высокий уровень рентабельности.

Текущая рыночная цена акции примерно 480 рублей, при справедливой стоимости по оценкам аналитиков 530-550 рублей. Это предполагает потенциал роста 10–15%. Для минимизации рисков рекомендуется приобретать акции с временной горизонталью от 3 до 6 месяцев по цене около 470-490 рублей, ориентируясь на возможное укрепление после стабилизации внешней ситуации.

Основные преимущества:

Высокая прибыльность и хорошая дивидендная политика (при сохранении выплат в будущем)
Устойчивое кредитное качество и высокий уровень ликвидности
Позитивные прогнозы по динамике внутреннего рынка банковских услуг

• Рискованная инвестиционная идея: акции «Распадская»

Компанию «Распадская» отличает сильная позиция на рынке угольной продукции и потенциал роста за счет увеличения экспортных поставок и расширения внутреннего спроса. Цена акции сегодня около 230 рублей, при прогнозируемом увеличении стоимости до 280-300 рублей, что дает потенциал роста более 25% в среднесрочной перспективе.

Однако, риски связаны с глобальной экологической политикой, возможным удорожанием угля в связи с экологическими мерами, а также с геополитическими факторами, которые могут повлиять на экспортные цепочки и тарифы.

Для инвесторов, готовых к рискам и имеющих высокую толерантность к волатильности, эта идея может стать интересной возможностью быстрого прироста капитала при условии своевременного контроля ситуации и выхода при первых признаках ухудшения.

Данный отчет подготовлен редакцией cryptomoon.ru, выражающей благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для анализа.