Эксклюзивный обзор: российский рынок ожидает снижения ставок уже в июне — последствия для глобальной экономики и инвестиций — 26 мая 2025

от

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация в мае 2025 года характеризуется высокой неопределенностью и переходом к периоду стабилизации, вызванной последствием тарифных войн и политических конфликтов, полустагнацией в мировой торговле и внутренней инфляционной динамикой. Внутри России наблюдается замедление ценового роста, что свидетельствует о смене фазы высокой инфляции на более умеренные показатели, однако полная стабилизация еще не достигнута.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

На фоне этой ситуации ЦБ РФ продолжает придерживаться политики постепенного снижения ключевой ставки, что должно начать проявляться уже в ближайшие недели. Важнейшей новостью стало заявление министра экономики Решетникова, который озвучил, что снижение ставки до 19% ожидается 6 июня 2025 года, что станет важным сигналом для рынка и экономики в целом. Такой шаг призван снизить бремя процентных расходов для компаний, особенно тех, у кого есть долговая нагрузка, и способствовать восстановлению инвестиций.

Между тем, рост цен по России в апреле снизился в большинстве регионов. Согласно данными ЦБ, в 59 регионах рост цен замедлился или даже снизился, а в четырех регионах цены за месяц снизились. Стоимость товаров и услуг в большинстве случаев росла слабее, чем в марте, что свидетельствует о тренде замедления инфляционных процессов, хотя показатели остаются выше целевых 4%. Годовая инфляция снизилась до 10,2%, и все регионы уже демонстрируют снижение темпов роста цен. Однако, по мнению регулятора, для устойчивого снижения инфляции потребуется более строгий контроль спроса и продолжительное сохранение высоких процентных ставок, что подчеркнуто в заявлении ЦБ.

График инфляции

С точки зрения мировой экономики, рынок ожидает первого снижения ставки ФРС в сентябре-октябре 2025 года. Представители Федеральной резервной системы дали понять, что на данный момент решение о снижении ставки не принято и зависит от следующих данных, в частности, от динамики инфляции, состояния рынка труда и глобальных рисков. Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и другие руководители подчеркивают, что окончательное решение может быть принято лишь после более полной оценки ситуации. Важным фактором остается состояние рынка госдолга США и возможное увеличение предложения ценных бумаг после повышения потолка государственного долга во второй половине лет.

2. Анализ финансовых рынков

Общая картина российских и мировых рынков в конце мая свидетельствует о подготовке к ухудшению внешних условий и возможных политико-экономических потрясениях. На российском рынке в связи с ожиданиями снижения ставки и стабилизацией инфляции наблюдается умеренный оптимизм. Российский фондовый индекс ММВБ и РТС по итогам последней недели демонстрируют слабую динамику, однако наметилась тенденция к росту отдельных секторов, таких как технический сектор и компании, ориентированные на экспорт при укреплении рубля.

Стоимость рубля по отношению к доллару снизилась до 79,66 рубля, что соответствует данным Центрального банка, что создает условия для увеличения доходности российских компаний с валютной выручкой. В то же время, стабильный рост цен на нефть и газ демонстрирует существенную поддержку энергетического сектора, особенно «Газпром нефти» и «Лукойла», которые после вчерашних новостей о выплате дивидендов и позитивной корпоративной отчетности могут войти в зону роста.

Фондовые индексы

В валютном сегменте ожидается укрепление рубля вслед за снижением официального курса и спокойной динамикой на межбанке. Однако настороженность вызывает ситуации на рынке государственных облигаций США, где спрос со стороны нерезидентов остается низким, что может повысить волатильность при увеличении предложения долга.

Надеяться на повышение доходности российских акций в краткосрочной перспективе стоит компаниям с хорошей дивидендной политикой и платежеспособной структурой, например, «Газпром», «НОВАТЭК» или X5 Group. В долгосрочной стратегии привлекательными остаются акции с высоким уровнем рентабельности и дивидендной доходностью около 5–6% в год, что соответствует текущему рынку.

В секторе сырья и энергоносителей продолжается реализация сценария роста цен на нефть и газ, что поддержит позиции «Славнефти» и «Лукойла». В то же время, снижение стоимости облигаций США и возможные корректировки в валютном сегменте могут вызвать дополнительные рыночные риски, требующие осторожности при формировании инвестиционных портфелей.

3. Основные риски

  1. Геополитические риски и тарифные войны. Продолжающееся обострение торговых конфликтов между США и Китаем, а также возможные новые санкции или ограничительные меры против российских или других страновых компаний могут ударить по глобальным цепочкам поставок и вести к высокой волатильности на рынках.
  2. Неопределенность в отношении тарифных войн США и Китая. Заключение мировых соглашений может занять дополнительные месяцы, что повлияет на сегмент электронной коммерции, финтеха и производства, особенно в связи с тарифными войнами, которые сегодня в основном зафиксированы но остаются неясными по долгосрочной перспективе.
  3. Финансовая нестабильность в США. Тонкий рынок госдолга, снижение спроса со стороны нерезидентов, рост предложения облигаций после повышения потолка – все это увеличивает риски волатильности и возможных корректировок на глобальных рынках.
  4. Текущая нестабильность в некоторых секторах РФ. Черная металлургия, цветная металлургия, нефтегаз и телекоммуникации сталкиваются с падением прибыли, ростом расходов и недостатком внутреннего спроса. Это требует аккуратных стратегий инвесторов и диверсификации.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: покупка акций «Газпром нефти»

На основе сегодняшних новостей и прогнозов рекомендуется рассмотреть вход в акции «Газпром нефти» после объявления дивидендов. Если совет директоров утвердит рекомендацию выплатить 27,21 рубля на акцию, цена может достичь уровня около 512 рублей (ближе к текущему курсу) с потенциалом роста до 650 рублей к концу 2025 года. Риск снижен за счет устойчивых финансовых результатов, высокой дивидендной доходности (около 5,3%) и поддержки энергетического сектора на фоне стабильных цен на нефть. Такой сценарий подойдет для инвесторов с умеренной степенью риска, ориентированных на дивиденды и сохранение капитала.

Рискованная стратегия: инвестиции в акции Block

Несмотря на текущие сложности, связанной с тарифной неопределенностью и замедлением роста e-commerce в США и Китае, компания Block остается лидером в сегменте цифровых платежей. В случае успешных договоренностей и стабилизации макроэкономической ситуации можно ожидать значительного роста стоимости компании, особенно после восстановления рынка и снятия тарифных барьеров. Риски включают дальнейшее снижение прогнозов, потенциальное усиление конкуренции и регуляторных ограничений. В случае позитивного сценария потенциальная доходность может достигать 30% и выше, что привлекательно для рискованных инвесторов.

Данный отчёт подготовлен редакцией cryptomoon.ru при использовании информации, предоставленной руководством BTБ. Вся информация носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым специалистом.

Рекомендации:

2025-05-26 19:01