Обзор рынка

Инфляция замедляется, это правда, но не стоит забывать, что она все еще остается выше целевого уровня. ЦБ, конечно, может закрыть глаза на этот факт, но это будет означать лишь отсрочку проблем. Геополитическая напряженность и профицит предложения нефти — это лишь дополнительные факторы, которые усугубляют ситуацию. И не стоит надеяться, что все это разрешится само собой. Нужно действовать, но действовать разумно, а не поддаваться панике.

Однако, на фоне геополитической напряженности и колебаний на мировых рынках, необходимо сохранять осторожность и учитывать риски, которые могут повлиять на экономическую ситуацию. Важно, чтобы Банк России проводил взвешенную политику, учитывая как необходимость снижения инфляции, так и необходимость поддержания экономического роста.

Данные за август, конечно, выглядели неплохо — дефляция, снижение цен на продовольствие… Но это лишь оптический обман. Настоящая картина кроется в деталях. Себестоимость растет, расходы на персонал и топливо съедают всю маржу, да и вообще, где эти деньги? Все эти «успехи» построены на переоценке валютного долга. Без этого — сущие копейки. И не надо мне рассказывать про «восстановление экономики». Я видел эти скачки раньше. Это как воздушный шарик — надуть легко, а сдуть — мгновенно.

Рост цен на нефть, безусловно, даёт некоторую передышку, но это лишь временное облегчение. Зависимость от сырьевых цен — это как наркотическая зависимость: кратковременное удовольствие, за которым следует неизбежный «ломка». А что касается пересмотра данных по занятости в США — это сигнал о том, что американская экономика начинает замедляться, и это может иметь серьёзные последствия для мировых рынков. Но самое главное, что нужно понимать, — это то, что любые прогнозы — это всего лишь предположения, основанные на текущей ситуации. А ситуация меняется каждую секунду.

Отчет Ferguson за 2025 год демонстрирует смешанную динамику. Выручка выросла на 3,6% г/г до $30,7 млрд, однако чистая прибыль снизилась на 4,5% г/г до $1,88 млрд из-за дефляции цен на материалы и слабого спроса в жилом секторе. Компания демонстрирует устойчивость, но сталкивается с краткосрочными вызовами. Необходимо внимательно следить за комментариями менеджмента относительно перспектив роста в нежилом сегменте и результатами реструктуризации, направленной на оптимизацию расходов. В текущих условиях, инвестиции в акции Ferguson требуют осторожности и оценки рисков, связанных с дефляцией и замедлением роста в жилищном секторе.