Макроэкономическая динамика указывает на «мягкую посадку» экономики с умеренным ростом ВВП (прогноз: 0,8-1,5% в 2025 г.). Ключевыми факторами остаются высокая ключевая ставка ЦБ (17,0%), снижение инвестиций (4,3% в годовом выражении в 1-6/2025 г.) и замедление розничной торговли (1,6% год-к-году). Ожидания рынка по ключевой ставке сдвинулись к сдержанным снижениям: до 16,5% в октябре и 15% к марту 2026 г.
Энергетический сектор: Цены на нефть остаются под давлением факторов предложения и умеренного спроса. «Татнефть» демонстрирует стабильные финансовые показатели, но подвержена рискам, связанным с волатильностью цен на нефть. «Газпром нефть» столкнулся с сокращением финансовых результатов, что повлияло на размер дивидендных выплат.
2025-09-23 03:33
Акции «Полюса» демонстрируют устойчивость, поддерживаемые ростом цен на золото и ослаблением рубля, компенсирующими временное снижение производственных показателей. Компания имеет хороший долгосрочный потенциал роста, хотя свободный денежный поток в ближайшие годы может быть под давлением высоких капитальных вложений и сокращения объемов добычи. Технически, акции готовы к обновлению исторических максимумов.
Индекс МосБиржи и РТС демонстрируют снижение, обусловленное геополитическими факторами и неопределенностью вокруг параметров бюджета на 2026 год. Технический анализ указывает на возможность дальнейшего снижения индекса МосБиржи в краткосрочной перспективе, однако долгосрочные инвесторы могут рассматривать текущую коррекцию как возможность для покупки активов с дисконтом.