Фундаментальный анализ

Но что же творится в благородных кулуарах этой корпорации, кроме ожидания чаепития с графином хереса и короткой беседы о погоде? Azure, тот самый Jeeves из облачных технологий, показывает прирост 39%. Я мог бы попытаться изобразить этот рост как банальное утро после вечеринки, но всё же струнно-интеллигентный Azure вытаскивает Microsoft из лужи неопределённости прямо на бальный пол — очищает, приглаживает и указывает путь в будущее, где искусственный интеллект не просто модный аксессуар, а товарищ по беседам, способный порекомендовать правильный подход к проблеме хранения данных… или рецепту овсянки.

Мыслимо ли было, что творцы платформы, вооружённые благими намерениями распределить богатства блокчейна, станут жертвами собственной гордыни? Они, как герои «Войны и мира», вступили в схватку с историческими силами, не разгадав их природы. Инвесторы, вверившие им души и капиталы, превратились в пешки великой игры, где каждый ход был предрешён законами рынка — неумолимыми, как смерть, и беспощадными, как время.

Дорогая дама под названием Cushman & Wakefield, некогда составлявшая 1,66% от управляемых активов Чаннинга, теперь исчезла, как дым в британском тумане. Судя по отчёту за июнь 2025 года, её след оставил в управляемых активах 13F, но теперь там, как в пустом кармане после праздничного обеда, осталось лишь ноль акций и $0.

Это решение, как и положено в хорошем сюжете, не было случайным. Похоже, Чаннинг, подобно джентльмену, который предпочитает не переносить старые споры в новое десятилетие, решил дать рынку шанс заново представиться. Его новая пятерка лидеров, включая MKSI ($98,5 млн) и EVR ($98,21 млн), выглядит как свежая палитра художника, который только что перекрасил галерею.

Что произошло

Файлы, поданные в SEC 13-го августа 2025 года, поведали нам историю о том, как Чаннинг Кэпитал Менеджмент, LLC, с видом человека, который только что выиграл в карты, продал все свои акции в Cushman & Wakefield. Это было не просто решение, а полный отход от прошлого, как уход от старой гимназии к новой, где правила чуть сложнее, но перспективы ярче.

Цена вопроса — $14,98 за акцию, что, как и положено хорошему актёру, выросло на 18,2% за год. Это превзошло S&P 500 на 2,29 процентных пункта, что, если подумать, похоже на то, как лошадь, которая не выигрывает забеги, вдруг начинает бежать быстрее всех.

Дополнительные сведения

Теперь, когда Чаннинг распрощался с Cushman & Wakefield, его новые холдинги, как и положено в хорошем сюжете, начинают играть свою роль. Среди них: MKSI ($98,5 млн), EVR ($98,21 млн), SF ($91,89 млн), PSN ($91,67 млн) и SNV ($90,58 млн).

Компания Cushman & Wakefield, как и положено старинному дому, имеет рыночную капитализацию в $3,45 млрд, годовой доход ($9,45 млрд) и чистую прибыль ($131,3 млн). Её акции, как и положено хорошему актёру, выросли на 18,23% за год, но всё ещё не достигли пика, как человек, который почти добрался до вершины, но остановился на последней ступеньке.

Краткий обзор компании

Снапшот компании

Cushman & Wakefield — это как старинная галерея, которая теперь предлагает услуги по управлению недвижимостью, аренде, консультациям и оценке. Её клиенты — владельцы недвижимости, инвесторы и международные корпорации, которые, как и положено в хорошем романе, ищут надёжного партнёра в сложных ситуациях.

Компания, как и положено хорошему джентльмену, имеет глобальную сеть, интегрированные решения и стратегические партнёрства. Её сила — в офисной и промышленной аренде, а также в растущем бизнесе капитальных рынков, что, как и положено в хорошем сюжете, начинает привлекать внимание аналитиков, которые теперь смотрят на акции с улыбкой.

Мнение о мудаке

Cushman & Wakefield, как и положено второй по величине компании в мире после CBRE и Jones Lang LaSalle, имеет долги, но, как и положено хорошему джентльмену, постепенно их погашает. Сейчас её долг на $5,79 млрд против $7,55 млрд активов — это как уютный домик с садом, но без ворот.

Однако, благодаря глобальному присутствию и укреплению позиций на рынке, аналитики, как и положено в хорошем романе, теперь рекомендуют акции как «Сильную покупку» или «Покупку». Компания три квартала подряд превзошла ожидания по доходности, что, как и положено, смягчает обеспокоенность по поводу долгов.

Акции, как и положено хорошему актёру, выросли на 14% в 2025 году, а за пять лет — на 32,5%, несмотря на падение с пиков декабря 2021 года до $14,91 к 14 августа 2025 года.

Термины

Активы, управляемые по 13F: Значение ценных бумаг, заявленных управляющими в квартальных отчётах SEC.
Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляющихся от имени клиентов.
Полностью выйти: Продать все акции инвестиции, оставив нулевую позицию.
Позиция: Количество конкретной ценной бумаги, удерживаемой инвестором.
Объявленные: Позиции, которые должны быть раскрыты в регулирующих документах.
Перспективный P/E: Отношение цены к прибыли, основанное на прогнозах.
EV/EBITDA: Отношение рыночной стоимости к прибыли до амортизации и процентов, налогов, амортизации и списания.
CAGR: Среднегодовой темп роста инвестиций.
Консультации по капитальным рынкам: Услуги по привлечению капитала и структурированию сделок.
Управление объектами: Координация инфраструктуры и сервисов для организаций.
Услуги оценки: Оценка рыночной стоимости недвижимости.
TTM: 12-месячный период, заканчивающийся последним квартальным отчётом.

🎩

Представьте себе: рост на 85% за год. Это не просто цифра — это та самая ситуация, когда ваш кошелёк начинает думать о том, чтобы открыть свой собственный инвестиционный фонд. Но позвольте мне объяснить, почему этот рост не просто удивителен, а почти абсурден. (Как если бы вы попытались убедить пингвина купить страховку от солнечных ожогов. Зачем? Ну мало ли, вдруг он решит эмигрировать в Сахару.)

Истинная суть компании — в ее способности превращать фантазии в металлические формы, как будто она сама является воплощением божественного замысла. Но что скрывается за этим техническим величием? Неужели в глубине души 3D Systems бьется сердце, пылающее гордыней и страхом перед упадком? Инвесторы, как паломники, приходят сюда, чтобы найти спасение в числах, но спасение ли это, или лишь иллюзия, танцующая на краю бездны?