Brent взлетела на 3% после сообщений о «тайных договорённостях» США и Саудовской Аравии: что дальше для финансовых рынков? — Обзор от 13 мая 2025

1. Макроэкономический обзор

Последние часы стали напряжёнными для глобальных рынков, и основное внимание инвесторов приковано к переговорам России и Украины в Турции, а также к геополитическим интригам вокруг Ближнего Востока. Российский рынок встретил вечер скромным ростом: МосБиржа замкнула основные торги на отметке 2935,53 (+0,2%), РТС – 1148,05 пунктов (+0,6%). Инвесторы в России в буквальном смысле «читают между строк» и ждут, как на судьбу рынка повлияет не только исход возможных переговоров РФ – Украина, но и неожиданные заявления со стороны США и ОПЕК+.

Курс рубля уверенно растёт на ожиданиях возможного смягчения монетарной политики — Банк России готовится к заседанию 6 июня, однако аналитики полагают, что повышение ставки маловероятно, учитывая последнюю недельную инфляцию. Тем временем на вечерних торгах рубль укрепил свои позиции: доллар на межбанке падает на 1,5% (79,86 руб.), евро снижается на 0,7% (89,24 руб.), юань просел на 0,3% (11,12 руб.).

В мировом контексте главным катализатором движений становится всплеск геополитической напряжённости на сырьевом рынке: нефть Brent подскочила почти на 3% после новостей о новых санкциях США в отношении судоходной компании, подозреваемой в поставках иранской нефти в Китай. Вдобавок визит Дональда Трампа в Саудовскую Аравию подлил масла в огонь: инвесторы оценивают возможность восстановления соглашения об «oil-for-dollars», хотя эксперты скептически относятся к такому сценарию, учитывая растущие связи Королевства с Китаем и Россией.

В Европе и США рынки живут своими ожиданиями: американская статистика радует — инфляция в апреле замедлилась до 2,3% г/г и стала самой низкой с февраля 2021 года (Core CPI остался на уровне 2,8%). На этом фоне индексы S&P 500 и Nasdaq обновили локальные максимумы: S&P 500 на 5892,2 (+0,82%), Nasdaq — 18999,1 (+1,55%). В числе драйверов — масштабная переоценка акций Coinbase после включения в S&P 500 (+20,2%) и триумфальное возвращение Boeing на китайский рынок. При этом отрицательную динамику показывает Dow Jones (-0,37%) и акции UnitedHealth (-15,8%) из-за смены CEO и отзыва прогноза на год.

Инфляционные ожидания постепенно снижаются как на Западе, так и в РФ, но в России это компенсируется высокой неопределённостью из-за политической турбулентности — любая новость о переговорах, новых санкциях или реформах Центробанка моментально отражается на индексах и валютных парах.

Отдельно отметим: президент РФ Владимир Путин поручил выработать механизм хеджирования рисков для пенсионных фондов при вложениях в акции и намекнул на возможность частичного государственного участия в покрытии инвестиционных потерь. Это сигнал о подготовке долгосрочных изменений архитектуры рынка капитала.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок провёл очередной волатильный день. Быки были сильнее в банковском и сырьевом секторах, тогда как электроэнергетика и телекомы выглядели уязвимыми. В лидерах роста — бумаги МКБ (+2,4%), «ФосАгро» (+1,6%), «Полюса» (+1,4%), «Сургутнефтегаза» (ао +0,6%), а также акции банков: «Сбербанк» (ао+0,2%, ап+0,09%), «Банк Санкт-Петербург» (+0,3%). Акции МФК «Займер» набрали 0,5–0,6% на впечатляющем финансовом отчёте (чистая прибыль удвоилась, рек. дивиденды — 3% годовых).

Прогнозы по индексу Мосбиржи — продолжение движения к 3000 пунктов при условии нейтрального новостного фона; для коррекции вниз ключевой негатив — неудача переговоров или новый виток санкционной войны.

Среди аутсайдеров — «Ростелеком» (-1,85–2%), «Транснефть» (-1,2%), «ММК» (-1,1%), «Татнефть» (-1%). Акции «Мечела» теряют более 1,3% на фоне глубокого кризиса в отрасли и падающих экспортных цен.

Облигации

Долговой рынок остаётся стабильно спокойным, повышенный интерес инвесторов к ОФЗ поддерживает ожидания паузы в повышении ставки ЦБ и умеренная инфляция. Облигации с дюрацией 2–3 года чувствительны к заявлениям регулятора: в случае сохранения текущих темпов инфляции доходности облигаций госзайма останутся на уровне 11,0–11,7% годовых.

Валюты

На Московской бирже рубль укрепился по отношению к основным валютам. Долларовый фьючерс Si опустился на 0,3% (82,2 руб.), курс ЦБ РФ на 14 мая — 80,55 руб.. Аналитики предполагают устойчивость рубля в границах 80–85 руб. за доллар до конца месяца. Юань теряет к рублю 0,3% (11,12 руб.), евро — 0,7% (89,24 руб.).

На глобальном валютном рынке евро отыгрывает доллару +0,7% (Eur/USD — до 1,1174).

Сырьё

Главный сюрприз дня — Brent, которая взлетела на почти 3% к $66,35 за баррель. Причина — санкции США против перевозчиков и спекуляции вокруг тайных соглашений по нефтяным расчётам. Фьючерсы на Light поднялись до $63,43. Золото тоже росло (+0,6%, $3248,1 за тройскую унцию), поддерживая котировки отечественных золотодобытчиков («Полюс» — +1,9%, «Селигдар» — +0,3%).

Рекомендации и целевые уровни

• По Brent: диапазон $65–69 в ближайшие две недели; цели на $68,50–69 с фиксацией прибыли при малейших признаках деэскалации.
• МосБиржа — зона 2970–3000 сопротивления, возможен откат к 2880–2890 при негативном внешнем фоне.
• Сбербанк и лидеры кредитного сектора продолжают быть фаворитами при ставке ЦБ без изменений.
• Рубль: ожидать высокую волатильность на фоне внешней политики, но в пределах 80–85 за USD. Краткосрочные сделки — в пределах этих коридоров.
• Облигации с фиксированной ставкой — базовый защитный инструмент на фоне инфляционных рисков.
• Золото: сохранять длинные позиции с прицелом на $3300 в случае эскалации геополитики.

3. Основные риски

1. Геополитическая неопределённость: Переговоры РФ и Украины способны стать причиной как резкого оптимизма, так и мощной просадки. Непредсказуемое участие внешних игроков — в частности, возможная встреча Трампа и Путина — усиливает турбулентность.
2. Санкции: Новые ограничения на судоходство и теневые поставки нефти из Ирана могут затронуть не только сырьевые рынки, но и валютные пары (торчи риски для рубля, юаня, производителей сырья).
3. Монетарная политика: От ЦБ РФ рынок ждет либо сохранения, либо первого сигнала к развороту в сторону смягчения. Любое отклонение, особенно на фоне жёстких комментариев Банка России или неожиданных инфляционных данных, приведёт к пересмотру портфелей.
4. Американо-китайская риторика: Ослабление торговых противостояний на одну новость может быть компенсировано новым витком санкций на другую.
5. Корпоративные скандалы и судебные решения: Неожиданности на уровне крупнейших компаний (примеры: история с арестом активов Чубайса, корпоративные перестановки в UnitedHealth) способны быть драйверами отраслевого негатива.
6. Системный кризис отдельных отраслей: Угольщики и тяжёлый металлургический сектор под давлением: для «Мечела» продолжающийся кризис и угроза долговых дефолтов.
7. Избыточная концентрация информационного шума: Опасность инвестировать «на слухах» связана с риском ложных сигналов и повышенной внутри-дневной волатильностью.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: ОФЗ и облигации с фиксированной ставкой

Среди наиболее безопасных вариантов для инвесторов — портфель российских гособлигаций (ОФЗ) с погашением в 2026–2028 гг. Текущая средневзвешенная доходность по коротким выпускам — 11,1–11,4% годовых.
При инвестиции 1 млн руб. на ближайший год итоговая прибыль после уплаты налога составит ~98–101 тыс. руб. при высокой вероятности сохранения купонных выплат. Ключевые риски — изменение монетарной политики (вероятность снижения ставки low), резкая эскалация геополитики (способна снизить рыночную стоимость бумаги, если потребуется досрочная продажа).

• Ожидаемая доходность: 11,2% (до вычета налога)
• Риск снижения — только при неожиданных изменениях политики ЦБ или резкой волатильности рынка
• Рекомендуется для инвесторов с низкой склонностью к риску или для баланса волатильного портфеля

Рискованная идея: Покупка акций дивидендных лидеров — ФосАгро

ФосАгро (PHOR) — один из финалистов дня: акция прибавила +1,6% на ожиданиях сильного квартального отчёта, публикация которого намечена на 15–16 мая. Консенсус прогноз — выручка за I квартал вырастет на 23% (до 146 млрд руб.), чистая прибыль — +79% (до 37 млрд руб.). Основной катализатор — отмена валютных экспортных пошлин, что радикально улучшило рентабельность экспортёров удобрений.

Сценарий роста: при хорошей отчетности и нейтральном внешнем фоне потенциал движения в зону +7–10% в течение месяца, целевая цена — 9000 руб. за акцию (с текущих 8200–8300). Привлекательная дивидендная доходность (>8% годовых) может усилить интерес портфельных инвесторов.

• Риски: внезапное ухудшение геополитики, санкции, провал отчёта либо негативные сюрпризы по дивидендам.
• Подходит для умеренно-агрессивных инвесторов, готовых к краткосрочным просадкам на внешнем негативе.
• Тейк-профит: 8900–9000 руб.; стоп-лосс при откате ниже 8000.