Аналитический обзор рынка (25.10.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется переходом к умеренной денежно-кредитной политике (ДКП), что подтверждается действиями Банка России. Данный тренд, согласно консенсус-прогнозу, обусловлен замедлением инфляции в ряде ключевых экономик. Введение новых санкций со стороны администрации Трампа против российского банковского сектора и инфраструктуры может оказать негативное влияние на российскую экономику и инвестиционную привлекательность, однако, учитывая текущий уровень адаптации рынка, эффект, вероятно, будет умеренным.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Введение новых санкций представляет собой рисковый фактор для банковского сектора. Следует отметить, что российские банки продемонстрировали устойчивость к предыдущим санкциям, однако, потенциальное ограничение доступа к международным финансовым рынкам может негативно повлиять на ликвидность и рентабельность. Анализ финансовых отчетов крупнейших банков, таких как Сбербанк, показывает, что коэффициент Debt/Equity находится на приемлемом уровне, однако, снижение прибыльности вследствие санкций может привести к увеличению данного показателя.

Нефтегазовый сектор

Санкции, направленные против инфраструктуры, используемой для доставки нефти, потенциально могут ограничить экспортные возможности. Анализ отчетов Газпрома демонстрирует, что компания обладает значительными финансовыми резервами, однако, снижение объемов экспорта может негативно сказаться на EBITDA. Ключевым фактором является способность компании диверсифицировать экспортные маршруты.

Сельскохозяйственный сектор

Повышение экспортной пошлины на пшеницу до 167,7 рубля за тонну окажет давление на маржинальность экспортеров. Несмотря на это, нулевые пошлины на ячмень и кукурузу позволяют сохранить конкурентоспособность в этих сегментах. Анализ рентабельности сельскохозяйственных компаний показывает, что данный фактор может привести к незначительному снижению прибыли, однако, благоприятная конъюнктура на мировом рынке зерна может компенсировать данное негативное влияние.

Московская биржа

Снижение доли физических лиц на рынке акций Мосбиржи ниже 70% свидетельствует о приходе новых типов инвесторов, что может увеличить ликвидность рынка. Обсуждение возможности расширения времени торгов по выходным, в частности, увеличение вечерних часов, может способствовать увеличению объемов торгов и, следовательно, доходов Мосбиржи. Анализ финансовых показателей компании показывает, что увеличение комиционных доходов является ключевым фактором роста.

Национальные проекты

Планируемое направление почти 60 трлн рублей на нацпроекты до 2030 года является значительным стимулом для российской экономики. Свыше 40 трлн рублей из федерального бюджета свидетельствуют о приоритетном характере данных проектов. Реализация данных проектов может привести к увеличению ВВП и повышению инвестиционной привлекательности страны. Однако, эффективность использования данных средств является ключевым фактором успеха.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность и введение новых санкций; волатильность цен на нефть; неблагоприятная конъюнктура на мировых рынках; снижение потребительского спроса; неэффективное использование бюджетных средств, направленных на нацпроекты. Данные факторы могут негативно повлиять на финансовые показатели компаний и привести к снижению инвестиционной привлекательности рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

В краткосрочной перспективе, учитывая позитивную динамику на «СПБ Бирже», можно рассмотреть возможность покупки акций Сбербанка. Несмотря на риски, связанные с санкциями, компания демонстрирует устойчивость и обладает значительным потенциалом роста. Ожидаемый прирост стоимости акций в ближайшие 6 месяцев – 5-7%.

Консервативная идея

Инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) являются консервативным способом сохранения капитала. Учитывая переход Банка России к умеренной ДКП, ожидается снижение процентных ставок, что приведет к росту стоимости ОФЗ. Ожидаемый доход к погашению – 6-8% годовых.