Аналитический обзор рынка (23.10.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется повышенной волатильностью, обусловленной геополитической напряженностью и санкционным давлением. Снижение активности торговли долларом, связанное с приостановкой работы правительства США, ограничивает доступ к актуальным статистическим данным, что создает дополнительную неопределенность. Инфляционное давление, хоть и сохраняется, в основном локализовано в сегменте продуктов питания и имеет сезонный характер. Несмотря на это, сохраняется риск эскалации инфляционных процессов в долгосрочной перспективе.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Цены на Brent демонстрируют тенденцию к росту, достигая отметки $66.6 за баррель. Однако, введение новых санкций США против «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа«, а также ограничение поставок российской нефти в Индию, оказывают существенное давление на сектор. «ЛУКОЙЛ» может столкнуться с негативными последствиями для своего международного трейдингового подразделения и работы НПЗ в Европе. «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ» попали в SDN-лист, что усложняет экспортные операции. Китай продолжает импорт российского СПГ, уклоняясь от ограничений США, что свидетельствует о сохранении спроса на российские энергоносители. Влияние санкций на китайскую нефтяную отрасль может привести к росту цен на энергоносители в Китае и Индии.

Банковский сектор

«Т-Банк» демонстрирует положительную динамику, увеличив кредитный портфель на 16% с начала года, достигнув объема более 3 трлн рублей. В то же время, существует риск попадания банков под вторичные санкции, что может негативно сказаться на их деятельности.

Металлургический сектор

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) зафиксировал снижение производства стали на 13.7%, а выплавка чугуна уменьшилась на 10.6%. Чистая прибыль группы ММК за 9 месяцев снизилась на 84.3%, а выручка — на 23%. ТМК укрепляет свои позиции на рынке нержавеющей стали, что благоприятно для цены акций, целевая цена которых в ближайший год находится в диапазоне 180-200 рублей.

Энергетика

«РусГидро» зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 2.9%. Выработка электроэнергии тепловыми электростанциями Дальнего Востока снизилась на 4.6%. Введение ЕС 19-го пакета санкций, запрещающего импорт СПГ с 2027 года, оказывает дополнительное давление на сектор.

Телекоммуникации

T2 и МТС запускают гибридный формат салонов связи, что может способствовать увеличению клиентской базы и повышению эффективности продаж.

Развитие недвижимости

Компания GloraX начинает прием заявок на участие в IPO на Мосбирже по цене 64 рубля за акцию.

Программное обеспечение

Правительство намерено сохранить нулевой НДС для разработчиков российского программного обеспечения, что положительно скажется на финансовых показателях отрасли.

Транспорт

«ЕвроТранс» находится под угрозой банкротства из-за затяжного топливного кризиса, вызванного ростом цен на топливо.

Другие компании

ОГК-2, вероятно, столкнется с убытками в 2025 году и в дальнейшем не будет выплачивать дивиденды. «Транснефть» получит налоговые льготы, что положительно скажется на ее финансовых показателях.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, санкционное давление, волатильность цен на нефть и газ, а также замедление темпов экономического роста. Существует риск эскалации конфликтов и введения новых санкций, что может привести к дальнейшему снижению инвестиционной привлекательности российского рынка. Особое внимание следует уделять рискам, связанным с вторичными санкциями, которые могут затронуть банковский сектор.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

В краткосрочной перспективе, учитывая возможное снижение ставки ЦБ РФ, можно рассмотреть покупку облигаций федерального займа (ОФЗ) с целью получения прибыли от снижения доходности. Однако, данная идея сопряжена с высоким риском, учитывая волатильность рынка и неопределенность относительно действий ЦБ.

Консервативная идея

В долгосрочной перспективе, можно рассмотреть инвестиции в акции компаний, работающих в секторах, защищенных от санкций и геополитических рисков, таких как телекоммуникации и IT. При этом, следует уделять внимание финансовым показателям компаний и их дивидендной политике.