Аналитический обзор рынка (20.11.2025 22:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, международные резервы РФ выросли за неделю на $14,3 млрд, достигнув $734,1 млрд. Одновременно с этим наблюдается рост инфляционных ожиданий россиян до 13,3%, при фактической наблюдаемой инфляции в 14,5%. Госдума приняла закон о повышении НДС до 22% с 2026 года, что, вероятно, окажет влияние на потребительский спрос и рентабельность компаний в розничном секторе. Курс доллара снижен до 80,7321 рублей, евро — до 92,6047 рублей, что свидетельствует о некоторой стабилизации валютного рынка.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор

Акции «Сегежи» демонстрируют рост, несмотря на неблагоприятную отчетность за первое полугодие. Необходимо провести дополнительный анализ для выявления факторов, способствующих росту акций.

Нефтегазовый сектор

«ЛУКОЙЛ» обсуждает возможность отказа от дивидендов или их снижения, однако позитивные сюрпризы в данном вопросе могут оказать краткосрочную поддержку акциям. Госдума приняла закон о льготах по НДПИ для «Газпрома» и «Роснефти», что позитивно скажется на их финансовом положении. Продажи нефти с иракского месторождения «ЛУКОЙЛа» продолжаются, несмотря на изменение структуры управления продажами.

Финансовый сектор

«Сбер» демонстрирует потенциал разворота тренда, однако необходимо учитывать технические факторы. «Аэрофлот» и «Сбер» создают ИИ-сервис для планирования путешествий, что свидетельствует о диверсификации бизнеса и развитии новых технологий. «Ренессанс страхование» ожидает чистую прибыль на уровне прошлого года, что говорит о стабильности компании. «Софтлайн» выкупил свыше 16,5 млн акций в рамках buyback, что эквивалентно 4,1% от уставного капитала. «ВК» демонстрирует способность выполнить годовой прогноз по EBITDA, улучшив рентабельность за счет сокращения инвестиций и оптимизации затрат.

Химическая промышленность

«ФосАгро» зафиксировала рост чистой прибыли на 47,6% по МСФО за 9 месяцев, однако акции компании снизились на фоне отсутствия рекомендаций по дивидендам. Инвестиции «ФосАгро» в 2025 году составят порядка 70 млрд рублей.

Строительство и недвижимость

«Дом.РФ» не рассматривает проведение SPO в ближайшие два года, поскольку компания располагает достаточным капиталом. Акции «Дом.РФ» показали рост в ходе дебютных торгов.

IT-сектор

«Софтлайн» демонстрирует потенциал в 4 квартале 2025 года, однако полученный убыток может быть компенсирован прибылью в текущем квартале. FabricaAI IPO должно внести ясность в перспективы «Софтлайна».

Другие сектора

«Аренадата» демонстрирует отрицательный чистый долг, что позволяет компании участвовать в M&A сделках. «Т-Технологий» демонстрирует перегретость акций.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: повышение инфляционных ожиданий и повышение НДС, что может негативно сказаться на потребительском спросе и рентабельности компаний. Неопределенность в геополитической ситуации и ее влияние на переговорный процесс. Риски, связанные с изменением дивидендной политики крупных компаний, таких как «ЛУКОЙЛ».

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в акции «Аренадата», учитывая отрицательный чистый долг и перспективы консолидации в отрасли. Необходимо провести детальный анализ финансовой отчетности и оценить риски.

Консервативная идея: Инвестировать в акции «Ренессанс страхование», учитывая стабильную чистую прибыль и прогнозируемость бизнеса. Данная инвестиция предполагает низкий уровень риска и умеренный потенциал роста.