Аналитический обзор рынка (20.10.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренный оптимизм на мировых рынках, подкрепленный заявлениями Дональда Трампа о позитивном развитии торговых отношений с КНР. Однако, долгосрочная картина допускает снижение Brent к $59.5–58.9 за баррель, что оказывает давление на российский рынок. Цены на нефть остаются сдерживающим фактором для роста, что требует осторожности в оценке перспектив. Курс доллара, повышенный ЦБ до 81.3582 рубля, и снижение курса евро до 94.3845 рубля отражают текущую динамику валютного рынка. ЦБ планирует продолжить смягчение ДКП шагом в 100 б.п., после чего может взять паузу до 2026 года.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» демонстрирует рекордные поставки газа в Китай по «Силе Сибири», что позитивно влияет на выручку, которая может составить $9.5–10.0 млрд в 2025 году. Однако, Совет ЕС утвердил поэтапный отказ от импорта российского газа с 1 января 2026 года, что представляет собой долгосрочный риск. «Северсталь» испытывает сложности в отрасли из-за низких цен на металл и ограничений экспорта. Возврат к дивидендам компании придется отложить, приоритет – сохранение ресурсов для инвестиционной программы.

Металлургический сектор: «Северсталь» демонстрирует «бычью» дивергенцию на недельном графике, что может указывать на технический отскок, однако фундаментальные факторы остаются сложными.

Финансовый сектор: ВТБ сталкивается с рисками повторной допэмиссии акций, что делает инвестиции в компанию менее привлекательными.

Строительный сектор и Недвижимость: Цены на новостройки и готовое жилье не успевают за инфляцией. «ЛСР» демонстрирует потенциал роста до 20% благодаря стабильной доле ипотечных сделок и росту цен. «ДОМ.РФ» планирует привлечь до 30 млрд рублей в ходе IPO, что может привести к премиальной оценке акций.

Розничная торговля: «Ozon» ожидает возобновления торгов российскими акциями на Мосбирже 11 ноября. Онлайн-продажи Fix Price выросли на 11%, средний чек онлайн-покупок составил 1250 рублей. «М.Видео» запустил онлайн-продажу электромобилей.

Энергетика: «Ленэнерго» демонстрирует признаки возврата инвестиционной привлекательности, с потенциальной дивидендной доходностью, превышающей 10%.

Транспорт: FESCO увеличила перевозки по линии Индия-ОАЭ-Новороссийск на 9%, что свидетельствует о росте грузооборота.

Инвестиции и Золото: Петербургская биржа начала торги физическим золотом, повышая доступность и ликвидность актива. Золото привлекательно для инвесторов-физлиц как проверенный актив, не подверженный обесцениванию. Золотые облигации «Селигдара» не соответствуют доходности физического золота. Рост цен на золото делает коррекцию вероятной.

Другие компании: «ЦИАН» демонстрирует потенциальную дивидендную доходность около 18%, которая может превысить 20% при росте стоимости акций. «Совкомфлот» не представляет собой привлекательный инвестиционный кейс. «ДОМ.РФ» может торговаться с премией в 20-40% к аналогам.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: снижение цен на нефть, геополитические факторы, отказ ЕС от российского газа, риски повторной допэмиссии акций ВТБ, замедление роста цен на недвижимость, высокая волатильность на мировых рынках, и потенциальная коррекция цен на золото.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ЦИАН» с целью получения дивидендной прибыли, учитывая потенциальную доходность выше 18%.

Консервативная идея: Диверсифицировать портфель, включив в него золото в качестве защитного актива, учитывая его устойчивость к инфляции и геополитическим рискам.