Аналитический обзор рынка (15.12.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные тенденции указывают на умеренное замедление инфляции, что создает пространство для смягчения монетарной политики. Согласно данным, инфляция на конец 2025 года оценивается в диапазоне 5.8-6.3%, что ниже прошлогодних уровней и соответствует консенсус-прогнозам. Рынки не ожидают изменений в политике Европейского Центрального Банка, однако допускают возможное снижение ставки Банком Англии. Индекс доллара демонстрирует тенденцию к снижению, ожидается его падение до уровня 98. Важно отметить, что на мировых рынках преобладают шортовые настроения.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Газпром нефть” делает ставку на Арктику, Восточную Сибирь и Волго-Урал для долгосрочного развития добычи. “РуссНефть” планирует добыть 6,14 млн тонн нефти и 2,08 млрд кубометров газа в 2025 году. Ситуация для «нефтебыков» ухудшается, и существует вероятность возврата цены нефти к отметке $60/баррель. “Норникель” может получить поддержку от дефицита палладия, что потенциально приведет к росту стоимости акций в диапазон 150-165 рублей.

Металлургический сектор

Акции “Полюса” демонстрируют потенциал для обновления исторических максимумов, чему способствует ожидаемый финальный дивиденд в размере 45-50 рублей на акцию. Акции “РУСАЛа” дорожают на фоне удовлетворения иска компании к Rio Tinto.

Транспортный сектор

“Аэрофлот” демонстрирует неудовлетворительные результаты в 2025 году, и ожидается, что 2026 год будет еще более сложным.

Розничная торговля и FMCG

Wildberries приобрела сеть “Рив Гош”, что расширяет присутствие компании на рынке косметики. “Фикс Прайс” выкупил 270,5 млн акций в рамках buyback программы. Снижение количества выданных автокредитов на 25,1% указывает на замедление спроса в автомобильном сегменте.

Агропромышленный комплекс

Россия сохраняет лидерство на рынке подсолнечного масла, с прогнозируемым ростом поставок на 11,9% до 4,7 млн тонн. Конкуренция в импорте удобрений усилится, что может оказать давление на стоимость ценных бумаг российских производителей.

Финансовый сектор

ЦБ РФ подал иск к Euroclear на сумму более 18 трлн рублей. Снижение ставки ЦБ на 0,5% представляется более предпочтительным для инвесторов, чем снижение на 1%.

IT-сектор

“Циан” начал принудительную конвертацию расписок в акции.

Прочие сектора

КТК ожидает доставку новых выносных устройств на три месяца раньше, запланированную на январь 2026 года.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: неопределенность относительно дальнейшей политики ФРС, потенциальное усиление конкуренции в импорте удобрений, замедление спроса в автомобильном сегменте, а также рост количества дефолтов по облигациям. Важно отметить, что высокий уровень задолженности компаний может стать серьезной проблемой в условиях дорожающих денег.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “РУСАЛа” с целью получения краткосрочной прибыли на фоне положительных новостей об иске к Rio Tinto. Однако следует учитывать повышенные риски, связанные с волатильностью акций.

Консервативная идея

Инвестировать в акции “Транснефти”, учитывая высокий потенциал дивидендных выплат, превышающий 180 рублей на акцию, даже при повышенном налоговом давлении. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска и стабильным доходом.