Аналитический обзор рынка (14.11.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. На фоне устойчивости американского рынка (индекс S&P 500 нацелен на 6920 пунктов) наблюдается коррекция на сырьевых рынках и умеренное снижение доллара (-0.45% за неделю). Российский рынок демонстрирует относительную устойчивость к внешнему негативу, что может быть связано с ростом цен на нефть и поддержку экспортёров. Ключевым фактором давления на рынки является обсуждение возможного использования замороженных российских активов в ЕС, что увеличивает премию за риск.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Совкомбанк отменил выплату дивидендов, что является прагматичным решением, направленным на сохранение капитала для дальнейшего роста. Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 38%, однако выручка продолжает расти. Совкомфлот зафиксировал убыток в размере 33,89 млрд рублей за 9 месяцев, с падением выручки на 40%. Анализ данных свидетельствует о необходимости реструктуризации деятельности. HeadHunter понизил прогноз на 2025 год, ожидая увеличение выручки всего на 3%. Прибыль в 3 квартале 2025 года уменьшилась на 15,5%, что указывает на охлаждение рынка труда, несмотря на сохранение устойчивости бизнеса.

Энергетический сектор

Лукойл демонстрирует признаки восстановления после обвала, однако требуется подтверждение четкими сигналами. Рост цен на нефть позитивно влияет на экспортёров, однако не является достаточным драйвером для устойчивого роста. Ростелеком демонстрирует предсказуемую выручку, но испытывает недостаток драйверов для роста. Снижение ключевой ставки может оказать положительное влияние на финансовые показатели компании.

Строительный сектор

Эталон планирует вернуться к выплате дивидендов после выхода на чистую прибыль. В ближайшие годы выплаты дивидендов не ожидаются. Дом.РФ планирует IPO с капитализацией от 267 до 283 млрд рублей и объемом не менее 20 млрд рублей. Цена IPO установлена в диапазоне 1650-1750 рублей за акцию.

Производственный сектор

Интер РАО зафиксировала рост чистой прибыли до 113,8 млрд рублей и выручки до 1,24 трлн рублей за 9 месяцев. Данные свидетельствуют об успешной стратегии развития компании.

Другие сектора

Селигдар показал снижение убытка на 24% и рост консолидированной выручки на 44% за 9 месяцев. ТГК-14 зафиксировала снижение чистой прибыли до 108,65 млн рублей при росте выручки до 14,2 млрд рублей. МТС сохраняет спекулятивный интерес, важной точкой является лето 26 года, когда будут объявлены дивиденды.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: нестабильность геополитической обстановки, возможное использование замороженных российских активов, недостижение целевых показателей инфляции, охлаждение рынка труда и волатильность сырьевых рынков. Необходимо учитывать, что обсуждение использования замороженных активов усиливает премию за риск, что может негативно сказаться на инвестиционной привлекательности российского рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций МТС на горизонте 6-12 месяцев, учитывая спекулятивный интерес и ожидание объявления дивидендов летом 2026 года. Риски связаны с возможной волатильностью акций и непредсказуемостью дивидендной политики компании.

Консервативная идея

Увеличить долю облигаций с фиксированным купоном в облигационном портфеле до 50%, учитывая ожидаемую стабилизацию ключевой ставки и снижение инфляционных ожиданий. Данная стратегия позволит снизить риски и обеспечить стабильный доход.