Аналитический обзор рынка (13.10.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается укрепление рубля, обусловленное комплексом факторов, включая стабилизацию цен на нефть и улучшение торгового баланса с Китаем. Согласно данным, добыча нефти в России в сентябре выросла на 148 тыс. баррелей в сутки, однако не достигла плановых показателей ОПЕК+. Минфин воздерживается от увеличения госдолга и сохранения возмещения НДС экспортерам углеводородов, что свидетельствует о приверженности фискальной стабильности. Прогноз инфляции на 2025 год составляет 6,8%, что создает пространство для умеренного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Дефицит бюджета планируется на безопасном уровне – 1,6% ВВП с дальнейшим снижением.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор

Металлургическим предприятиям предоставлена отсрочка по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду. Данная мера направлена на поддержку отрасли в условиях слабого внутреннего спроса и сильной конкуренции. «Уральская сталь» демонстрирует расширение заемных средств, что указывает на необходимость балансировки между инвестиционными проектами и финансовой нагрузкой.

Нефтегазовый сектор

Цены на нефть демонстрируют относительную стабильность в диапазоне $63-66 за баррель, что подтверждается докладом ОПЕК. «Газпром» продолжает испытывать трудности с выплатой дивидендов, не выплачивая их в течение 2023 и 2024 годов. «Татнефть» после дивидендной отсечки может направиться к минимуму 2024 года.

Химический сектор

«Акрон» остается одной из самых дорогих компаний сектора, однако производственный план выполнен лишь на 74,5% за 9 месяцев. Операционное ускорение и дивидендная история остаются драйверами интереса к компании, которая в июне выплатила 534 руб. на акцию. «Акрон» увеличил производство за 9 месяцев на 9%.

Транспортный сектор

«Аэрофлот» демонстрирует снижение пассажиропотока на 5,7% за год, с перевезением 5 млн пассажиров в сентябре. Пассажирооборот составил 14 млрд пассажиро-километров. Компания запустила сервис авиадоставки.

Электроэнергетика

«Россети» завершили реконструкцию подстанции «Шарыповская» стоимостью 990 млн рублей, обеспечив бесперебойное снабжение энергией юго-запада Красноярского края. «Ленэнерго» демонстрирует отсутствие апсайда, торгуя по текущим уровням или ниже, и ценообразование формируется исходя из дивидендных выплат.

Продовольственный сектор

«Русагро» обладает отличной бизнес-моделью и хорошими перспективами, однако риски остаются высокими из-за текущей ситуации с основателем компании.

Инвестиции

Инвестбриллианты сохраняют роль защитного актива и могут прибавить к своей стоимости еще порядка 5–8% на горизонте года.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются эскалация торговой войны между США и Китаем, снижение внутреннего спроса, волатильность цен на нефть и геополитическая неопределенность. Несмотря на это, данные по инфляции располагают к дальнейшему смягчению ДКП ЦБ.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций «Акрона» на краткосрочном горизонте, опираясь на операционное ускорение и дивидендную историю, однако следует учитывать неполное выполнение производственного плана.

Консервативная идея

Рекомендуется инвестировать в облигации с фиксированным или плавающим купоном, учитывая рост их привлекательности на рынке. Также, стоит обратить внимание на инвестиции в инвестбриллианты в качестве защитного актива.