Аналитический обзор рынка (11.12.2025 15:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Наблюдается тенденция к смягчению денежно-кредитной политики как в России, так и в США. Данные Росстата по инфляции свидетельствуют о замедлении инфляционного давления в России, что усиливает ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Аналогичная ситуация наблюдается в США, где рынки закладывают минимум два снижения ставки ФРС в следующем году. Однако, риторика регуляторов остается осторожной, и для дальнейшего смягчения ДКП потребуются более веские аргументы. На фоне этого наблюдается укрепление рубля к юаню и сохранение позитивной динамики на российском фондовом рынке. Следует отметить, что объемы наличных денег у населения достигли максимума с ноября 2023 года, что может свидетельствовать о предпочтении населения сохранять ликвидность.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Акции энергетических компаний демонстрируют позитивную динамику на фоне ожиданий снижения ключевой ставки и стабилизации топливного рынка. “Транснефть” предлагает привлекательную доходность по дивидендам (14,3%), однако, перспективы роста ограничены. “Ростсельмаш” столкнулся со значительным падением продаж (25%), что привело к сокращению производства и рабочей недели. Данные свидетельствуют о необходимости пересмотра стратегии компании.

Металлургический сектор

“Полюс” сохраняет прогноз производства золота на уровне 2,5-2,6 млн унций на 2025 год, что соответствует объему производства в 2024 году (3 млн унций). Компания демонстрирует стабильные показатели производства, однако, динамика цен на золото будет ключевым фактором, определяющим ее финансовые результаты.

Торговля и розничная торговля

“Лента” усиливает свои позиции на Дальнем Востоке за счет приобретения “Реми”. Данная сделка соответствует стратегии компании по развитию формата магазинов “у дома”. Данные свидетельствуют о потенциале роста компании в данном сегменте.

Транспортная отрасль

Ситуация вокруг “ТГК-14” вызывает опасения. Компания выглядит как один из кандидатов на реструктуризацию долгов, что может негативно повлиять на ее финансовые показатели.

Строительство и недвижимость

Рынок недвижимости демонстрирует неоднородную динамику. В 12 городах России цены на жилье выросли, в 8 — снизились, в 23 — остались без изменений. Доля отказов банков по ипотечным заявкам достигла максимальных 67,5%, что свидетельствует о снижении доступности ипотечного кредитования. Данные свидетельствуют о необходимости пересмотра стратегии развития рынка недвижимости.

Финансовый сектор

Банк России разрабатывает правила быстрого перевода бумаг розничных инвесторов, что должно упростить процесс перевода ценных бумаг с 1 сентября 2026 года. Данная инициатива направлена на повышение привлекательности российского фондового рынка для розничных инвесторов.

Другие сектора

Ситуация вокруг “Монополии” и дефолта компании вызывает обеспокоенность. Однако, сегмент ВДО остается эффективным, несмотря на негативные события. “ЮГК” остается под давлением из-за неопределенности с приватизацией, которая может затянуться до конца первого полугодия 2026 года.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: волатильность цен на нефть, геополитическая напряженность, инфляционные риски, а также риски, связанные с деятельностью отдельных компаний (“ТГК-14”, “ЮГК”). Негативным фактором является задержка и отмена публикаций макроэкономических данных в США из-за шатдауна, что создает неопределенность на мировых рынках. Следует также учитывать риски, связанные с блокировкой российских активов в ЕС.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Полюса” на краткосрочную перспективу, основываясь на позитивных факторах, таких как стабильное производство золота и потенциальный рост цен на золото. Целевая цена – 3000 рублей.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в облигации “Транснефти” с целью получения стабильного дохода от дивидендов. Данная инвестиция характеризуется низким уровнем риска и подходит для консервативных инвесторов.