Аналитический обзор рынка (10.11.2025 13:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Ситуация с шатдауном в США оказывает негативное влияние на раскрытие ключевых экономических показателей, что создает краткосрочную неопределенность. Однако, перспективы его окончания позитивно воспринимаются сырьевыми рынками, что оказывает поддержку российскому рынку. Данные по инфляции и признаки охлаждения на рынке труда позволяют предположить возможность снижения ключевой ставки в декабре, что потенциально может поддержать фондовые индексы. Волатильность на валютном рынке, в частности, в отношении юаня, остается повышенной. Введение «технологического сбора» может оказать влияние на импортеров и производителей электроники.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» получает частичное возвращение НДПИ, однако, это не является спасением для компании с учетом ее высоких выручек. «ЛУКОЙЛ» демонстрирует излишнюю перепроданность, но перспективы снижения цен на нефть в 2026 году не делают его привлекательным для долгосрочных инвестиций, хотя и считается наиболее привлекательным игроком в секторе. Конъюнктура внутренних оптовых цен неблагоприятна для крупных нефтяников.

Металлургический сектор: «Северсталь» находится в непростой ситуации с тенденцией к ухудшению, но демонстрирует потенциал к улучшению свободного денежного потока в середине 2026 года. Сектор черных металлов в ближайшие шесть месяцев будет замедляться, ожидание роста возможно только при снижении ключевой ставки. «Норникель» активно инвестирует в собственную обеднительную печь, что является стратегически верным шагом, учитывая прекращение импорта металлургического оборудования.

Розничная торговля: Ozon демонстрирует сильный рост выручки (69% в 3 квартале) и валовой прибыли (122%). Компания повысила прогнозы по ряду показателей на 2025 год и планирует выпустить новые акции. Ozon также проводит buyback на сумму до 25 млрд рублей. Необходимо следить за дивидендной политикой компании, но не рассчитывать на нее как на основной драйвер роста. «Циан» запускает обмен акций, полученных при автоконвертации, что может привести к потере дивидендов для акционеров, не участвующих в обмене.

Финансовый сектор: Акции «Сбербанка» демонстрируют рост на фоне ожидаемой встречи с Германом Грефом. «ДОМ.РФ» готовится к IPO, предлагая инвесторам исключительно новые акции.

Химическая промышленность: «Дорогобуж» нарастил производство аммиака до 830 тысяч тонн в год, достигнув мощности 2300 тонн в сутки.

Информационные технологии: Selectel демонстрирует рост выручки на 42% и EBITDA на 44% по МСФО.

Прочие сектора: «Коршуновский ГОК» назначил нового генерального директора. Физический объем сделок с золотом на Мосбирже вырос в 2,7 раза.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая неопределенность, волатильность на сырьевых рынках, потенциальное снижение цен на нефть в 2026 году, неопределенность в отношении дивидендной политики компаний, возможное ухудшение настроений на рынке.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций Ozon на краткосрочную перспективу, основываясь на положительной динамике финансовых показателей и планах по buyback. Следует учитывать риски, связанные с потенциальной волатильностью и необходимостью мониторинга дивидендной политики.

Консервативная идея: Учитывая перспективы снижения ключевой ставки и позитивные данные по инфляции, рассмотреть возможность инвестирования в облигации федерального займа (ОФЗ) с целью получения стабильного дохода.