Аналитический обзор рынка (05.12.2025 14:32)

от

Макроэкономический обзор

Согласно данным, денежная база РФ в узком определении на 28 ноября составила 19 065,6 млрд рублей, что свидетельствует о сокращении на 73,7 млрд рублей за неделю. В ноябре рублевая денежная масса увеличилась на 1,5%, при этом основной вклад вносят депозиты домашних хозяйств в рублях. В США наблюдается ослабление рынка труда, с сокращением количества рабочих мест на 25% за год, что может замедлить снижение ставки ФРС. В Китае ожидается снижение цен на жилье на 3,7% в текущем году, с продолжением снижения до 2026 года, стабилизация ожидается только в 2027 году. Геополитическая напряженность, по прогнозам, будет поддерживать среднюю цену нефти Brent на уровне $63-65 за баррель в 2026 году.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Электроэнергетика: Инвесторы ожидают дивидендов от компаний сектора. Конкретные цифры по отдельным компаниям в дайджесте не приведены, однако, общая тенденция указывает на потенциальную привлекательность сектора для инвесторов, ориентированных на получение дивидендного дохода.

Здравоохранение: Акции «Мать и дитя» демонстрируют рост, обновляя исторические максимумы, что связано с расширением сети в новые регионы и увеличением спроса на платные медицинские услуги.

Финансовый сектор: «Займер» одобрил выплату дивидендов за 9 месяцев, что в сумме с выплатами за первое полугодие составит 6 рублей 88 копеек на акцию. Российские банки ожидают разрешения на работу в Индии, что связано с переходом на расчеты в национальных валютах (доля которых достигла 96% в расчетах между Россией и Индией). ЦБ РФ предлагает снизить кворум для повторных собраний держателей облигаций при реструктуризации, что может облегчить процесс реструктуризации долга. МФО отмечают увеличение доли клиентов с iPhone (до 40,6% в 3 квартале), что коррелирует с более высокой вероятностью одобрения крупных займов.

Металлургия и горнодобывающая промышленность: «Норильский никель» может выплатить дивиденды в размере 5-8 рублей на акцию за 2025 год, с более крупными выплатами в 2026 и 2027 годах. «Фосагро» продолжает наращивать экспорт на новые рынки, однако, отсутствие дивидендов является негативным фактором.

Химическая промышленность: Выручка МГКЛ увеличилась в 3,6 раза, а количество розничных клиентов выросло на 13%, что свидетельствует о положительной динамике развития компании.

Недвижимость: «Аренадата» пока не демонстрирует новых драйверов роста, однако, компания способна переживать спад без ущерба для баланса, хотя и без выплаты дивидендов.

Транспорт: Взгляд на бумаги ВК умеренно негативный, несмотря на усилия властей по вытеснению иностранных конкурентов.

Ритейл: Минфин устранил налоговые последствия для инвесторов X5 и «Русагро» после принудительной редомициляции, что является позитивным фактором для этих компаний.

Оценка рисков

Риск рецессии и кризиса ликвидности в России остается высоким, при этом вероятность банковского кризиса оценивается как средняя. Ключевым фактором риска является укрепление рубля, которое сдерживает рост акций и оказывает давление на экспортно ориентированные компании. Укрепление рубля обусловлено закрытием длинных валютных позиций, слабой ликвидностью и активными продажами экспортерами.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Серебро. Данные свидетельствуют о том, что серебро дорожает быстрее золота, что обусловлено ставкой на глобальную технологическую революцию. Инвесторы, ориентированные на краткосрочный рост, могут рассмотреть возможность инвестиций в серебро.

Консервативная идея: «Норильский никель». Компания демонстрирует стабильную дивидендную политику, с прогнозируемыми выплатами в размере 5-8 рублей на акцию за 2025 год, и более крупными выплатами в последующие годы. Инвесторы, ориентированные на получение стабильного дохода, могут рассмотреть возможность инвестиций в акции «Норильского никеля».

Рекомендации:

2025-12-05 14:33