Аналитический обзор рынка (05.11.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается общая негативная динамика на мировых рынках, вызванная опасениями переоцененности акций технологических компаний США и геополитической напряженностью, о чем свидетельствует ядерная риторика и ее влияние на индекс МосБиржи. Укрепление доллара США, фиксируемое по индексу доллара, обусловлено спросом на него как на защитный актив. В России наблюдается снижение промышленной активности, подтвержденное данными по погрузке РЖД. Инверсия кривой доходности ОФЗ (спред между 10-летними и однолетними облигациями) сигнализирует о повышенном риске рецессии. Ожидается, что Минфин РФ столкнется с необходимостью корректировки практики размещения госдолга в 2026 году.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «Роснефти» рассматриваются как инструмент хеджирования долгосрочных инфляционных рисков, учитывая стабильную дивидендную политику компании даже в периоды экономических шоков. Несмотря на позитивную реакцию рынка на заседание OPEC+, коррекция в ценах на нефть может продолжиться. В связи с повреждением инфраструктуры порта, Туапсинский НПЗ приостановил переработку нефти, что может оказать локальное влияние на цены.

Металлургический сектор

«Акрон» планирует выплату дивидендов в размере 189 рублей на акцию, что является положительным сигналом для инвесторов. «Полюс» рекомендовал дивиденды в размере 36 рублей на акцию за 3 квартал.

Финансовый сектор

Московская биржа внедряет единую торговую сессию на срочном рынке, что должно повысить эффективность торговли. Рост комиссионных доходов, вероятно, поддержит общую выручку МосБиржи, однако смягчение ДКП Банка России и сокращение свободных денежных средств клиентов оказывают давление. «Сбер» опережает индекс МосБиржи.

Телекоммуникационный сектор

МТС, «Ростелеком» и «Софтлайн» ожидаются в числе основных бенефициаров повышения тарифов в 2026 году. Несмотря на ограниченные дивидендные перспективы, «обычка» «Ростелекома» демонстрирует устойчивость.

Автомобильный сектор

Продажи новых автомобилей в России упали на 22%, что отражает общее замедление экономической активности. «Европлан» демонстрирует дисциплину в распределении прибыли акционерам, и планирует выплату дивидендов в размере 58 рублей на акцию.

Энергетика

Акции ОГК-2 испытали значительное падение на 20% на фоне дивидендного гэпа.

Строительство и девелопмент

Девелоперы рассматриваются как перспективные, но рискованные инвестиции.

Другие сектора

Компания «Мать и дитя» демонстрирует устойчивость к демографическому кризису, однако рекомендуется дождаться коррекции перед инвестированием. Чистая прибыль ПАО «ЭсЭфАй» выросла в 4 раза, однако выручка упала, что требует дальнейшего анализа. Рынок демонстрирует попытки роста на низких объемах, а акции «ЛУКОЙЛа» остаются под давлением.

Ретейл

Маржинальность ретейлеров находится под давлением негативных факторов, и рост рентабельности будет зависеть от развития географии бизнеса и сокращения операционных затрат.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая напряженность, рецессия в мировой экономике, инверсия кривой доходности ОФЗ, снижение промышленной активности, негативные факторы, влияющие на маржинальность ретейлеров, а также возможное приостановление дивидендных выплат стабильными компаниями в случае рецессии.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Яндекса» на фоне ожидаемых дивидендов в размере 80 рублей на акцию, что является подтверждением курса компании на увеличение выплат. Однако, следует учитывать рыночные риски и волатильность.

Консервативная идея

Инвестировать в долгосрочные облигации с высокой доходностью, учитывая, что высокие реальные ставки поддерживают длинные выпуски облигаций. Данная стратегия позволит хеджировать инфляционные риски и получить стабильный доход.