Аналитический обзор рынка (15.12.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным новостям, глобальная макроэкономическая ситуация характеризуется сложной динамикой. Слабый потребительский спрос в Китае повышает вероятность смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), что может привести к ослаблению юаня. Решение ФРС по снижению ставки не оказало существенного влияния на нефтяной рынок, что создает прямые фискальные риски для России. Ожидается замедление инфляции в России до 5.7% к концу 2025 года, несмотря на временный скачок цен, связанный с повышением НДС. Дезинфляционное влияние бюджета 2025 года оценивается как меньшее, чем ожидалось ранее, что связано с динамикой расходов в реальной экономике.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Анализ показывает, что в среднесрочной перспективе вложения в акции нефтяных компаний нецелесообразны. Ослабление рубля, вероятно, не компенсирует снижение мировых цен на нефть, что указывает на отсутствие драйверов роста в данном секторе.

Автомобильный сектор: Количество выданных автокредитов в России снизилось на 25.1% в ноябре, что свидетельствует о замедлении спроса в данном секторе. Данные указывают на негативные тенденции, требующие дальнейшего анализа.

Авиационный сектор: «Аэрофлот» демонстрирует неплохие результаты в последнем квартале, однако год в целом будет слабее рекордного прошлого года. Прогноз на 2026 год указывает на дальнейшее ухудшение ситуации, что требует пристального внимания к финансовым показателям компании.

Транспортная логистика (КТК): Ожидается более ранняя доставка новых выносных устройств КТК (на три месяца раньше запланированного срока). Это может положительно повлиять на операционные показатели компании в краткосрочной перспективе.

Финансовый сектор (Euroclear, ЦБ РФ): Сумма иска ЦБ к Euroclear превысила 18 трлн рублей. Данный факт указывает на серьезные финансовые риски и может повлиять на стабильность финансовой системы.

Ритейл (Ozon): Промежуточные итоги выкупа акций «Ozon ЕСОП» не станут катализатором для роста акций компании. Однако сама процедура выкупа акций позитивна для котировок.

Строительный сектор (Девелоперы): Ожидание дальнейшего смягчения ДКП поддерживает перспективы акций девелоперов. Спрос также может сохраниться в бумагах потребсектора с учетом сезонно сильного четвертого квартала.

Государственные облигации: Индекс гособлигаций RGBI превысил 119 пунктов впервые за три месяца, что свидетельствует о росте интереса инвесторов к данному инструменту. Решительные действия ЦБ в декабре поддержат растущий тренд на рынке госбумаг, и индекс может выйти на уровень 120 пунктов до конца года при снижении ключевой ставки на 100 б.п.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

* Геополитические риски: Неопределенность в геополитической обстановке может негативно повлиять на инвестиционный климат.
* Валютные риски: Ослабление рубля может оказать давление на финансовые показатели компаний.
* Риски ликвидности: Снижение объемов торгов может привести к трудностям с реализацией активов.
* Кредитные риски: Увеличение долговой нагрузки компаний может привести к ухудшению их финансового состояния.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций девелоперов в краткосрочной перспективе, ожидая дальнейшего смягчения ДКП и сохранения сезонного спроса в четвертом квартале.

Консервативная идея: Инвестировать в государственные облигации, ожидая дальнейшего роста индекса RGBI на фоне снижения ключевой ставки и решительных действий ЦБ.