Аналитический обзор рынка (29.11.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Согласно опубликованным данным, инфляция в России демонстрирует замедление, оцениваемое в 6% к концу года. Данный показатель, хотя и превышает целевые значения ЦБ РФ, сигнализирует о потенциальной возможности смягчения денежно-кредитной политики. ВТБ оценивает вероятность символического снижения ключевой ставки ЦБ РФ, однако, в качестве базового сценария рассматривается ее сохранение на уровне 16.5%. Данные факторы оказывают умеренное положительное влияние на фондовый рынок и долгосрочные облигации (ОФЗ).

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор (Аффинажные предприятия)

Продление запрета на вывоз отходов и лома драгметаллов до 31 мая 2026 года оказывает поддержку загрузке российских аффинажных предприятий. Данная мера, хотя и ограничивает экспорт, способствует увеличению внутреннего предложения и потенциальному росту выручки для компаний, специализирующихся на переработке драгоценных металлов. Необходимо провести детальный анализ финансовых отчетов аффинажных предприятий для оценки фактического влияния данной меры на их EBITDA и рентабельность.

Нефтегазовый сектор («Роснефть»)

Акции «Роснефти» демонстрируют незначительный рост после публикации отчетности. Для оценки перспектив компании необходимо проанализировать ключевые финансовые показатели, такие как выручка, EBITDA, чистая прибыль, Debt/Equity и FCF. В текущих условиях, незначительный рост акций может быть связан с ожиданиями инвесторов относительно стабильности цен на нефть и эффективности программы оптимизации затрат компании.

Транспортная инфраструктура (КТК)

Повреждение выносного причала Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) в результате атаки безэкипажными катерами является негативным фактором для данного сектора. Дальнейшая эксплуатация причала невозможна, что приведет к снижению объемов транспортировки нефти и потенциальному снижению выручки КТК. Необходимо оценить финансовое влияние данного инцидента на КТК и другие компании, зависящие от данного транспортного маршрута.

Агропромышленный комплекс (Экспорт зерновых)

Снижение экспортной пошлины на пшеницу в 26 раз является позитивным фактором для российских экспортеров зерновых. Сохранение нулевых пошлин на ячмень и кукурузу также способствует увеличению конкурентоспособности российского зерна на мировом рынке. Данная мера, вероятно, приведет к увеличению объемов экспорта и повышению выручки для агрохолдингов, специализирующихся на выращивании и экспорте зерновых. Для оценки фактического влияния необходимо проанализировать объемы экспорта, цены и рентабельность компаний, работающих в данном секторе.

Пищевая промышленность (Красная икра)

Отсутствие дефицита красной икры перед Новым годом и снижение оптовых цен свидетельствуют о стабильности предложения и умеренном спросе. Данная ситуация оказывает положительное влияние на компании, занимающиеся производством и реализацией красной икры. Для оценки перспектив необходимо проанализировать объемы продаж, цены и рентабельность компаний, работающих в данном сегменте.

Финансовый сектор (ВТБ)

ВТБ оценивает вероятность символического снижения ключевой ставки ЦБ РФ, однако, в качестве базового сценария рассматривается ее сохранение на уровне 16.5%. Данный фактор оказывает влияние на процентный доход банка и его прибыльность. Для оценки перспектив необходимо проанализировать чистую процентную маржу, уровень проблемных активов и достаточность капитала банка.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского фондового рынка являются: геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, инфляционные риски и возможные изменения в денежно-кредитной политике ЦБ РФ. Повреждение инфраструктуры КТК также является риском для компаний, зависящих от данного транспортного маршрута. Необходимо учитывать эти факторы при принятии инвестиционных решений.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций аффинажных предприятий, учитывая продление запрета на вывоз лома драгметаллов и потенциальное увеличение загрузки производственных мощностей. Необходимо провести детальный анализ финансовых показателей компаний и оценить риски, связанные с волатильностью цен на драгоценные металлы.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в ОФЗ, учитывая замедление инфляции и потенциальное смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Необходимо учитывать риски, связанные с изменением процентных ставок и волатильностью рынка облигаций.