Аналитический обзор рынка (29.11.2025 00:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно подписанному федеральному бюджету на 2026-2028 годы, дефицит бюджета в 2026 году прогнозируется на уровне 1,6% ВВП, с последующим снижением до 1,2% и 1,3% в 2027 и 2028 годах соответственно. Повышение НДС до 22% с 2026 года, при сохранении льготной ставки 10% для социально значимых товаров, окажет умеренное влияние на инфляцию. Снижение официального курса доллара до 78,2284 рублей и увеличение курса евро до 90,8190 рублей свидетельствуют о незначительных колебаниях валютного курса. Продление механизма параллельного импорта на 2026 год, вероятно, окажет сдерживающее воздействие на цены, но также может ограничить спрос на отечественную продукцию.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

«Роснефть« демонстрирует снижение чистой прибыли на 70% за 9 месяцев, при сокращении выручки на 17,8%. Несмотря на это, объем добычи жидких углеводородов за 9 месяцев составил 134,7 млн тонн, а объем переработки нефти – 57,7 млн тонн. Изменения в Налоговом кодексе, касающиеся вычетов по НДПИ, оказывают поддержку компании. «Газпром« показывает рост, опережающий рынок, на фоне отчетности и геополитического позитива. Чистая прибыль «Газпром нефти» за 9 месяцев снизилась до 246,9 млрд рублей при сокращении выручки до 2,7 трлн рублей. Анализ данных свидетельствует о волатильности в секторе, требующей более детального изучения финансовых показателей каждой компании.

Розничная торговля

«Лента« подтверждает статус интересного инвесткейса, фокусируясь на инвестициях в текущие проекты, а не на дивидендах. «ИВА» демонстрирует рост выручки на 5% за 9 месяцев, достигнув 1,469 млрд рублей. Анализ показывает, что компании адаптируются к меняющимся рыночным условиям.

Строительство и недвижимость

ЦБ отмечает оживление спроса на жилье в России, с ростом продаж квартир по договорам участия в долевом строительстве на 18% за квартал. Текущие объемы ввода и запуска жилья позволяют не ожидать дефицита предложения в будущем. Данные свидетельствуют о стабильном развитии сектора.

Финансовый сектор

SFI демонстрирует снижение чистой прибыли, что связано с эффектом высокой базы предыдущего года и прекращением деятельности «Европлана«. Данные указывают на необходимость анализа влияния внешних факторов на прибыльность компании.

Прочие сектора

Ozon выражает обеспокоенность инициативой об отмене скидок на маркетплейсах, считая ее нарушающей принципы конкуренции. «Транснефть« демонстрирует устойчивость в сложной среде, но потенциал роста ограничен. Роскомнадзор рассматривает возможность полной блокировки WhatsApp в России из-за нарушений законодательства.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, инфляционное давление, возможные изменения в налоговом законодательстве и регуляторные риски, связанные с деятельностью международных сервисов. Неопределенность, связанная с ситуацией вокруг WhatsApp, также может оказать негативное влияние на коммуникационный сектор.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая ожидаемое ралли в декабре и позитивные новости со встречи Путина с Орбаном, можно рассмотреть краткосрочную позицию по акциям «Газпрома», при условии соблюдения стоп-лосса на уровне текущих минимумов. Ожидаемый прирост может составить до 5-7%.

Консервативная идея

Учитывая устойчивость денежных потоков «Транснефти» и ее относительно низкую волатильность, можно рассмотреть долгосрочную инвестицию в акции компании, ориентируясь на получение стабильного дивидендного дохода. Однако следует учитывать ограниченный потенциал роста компании.