Аналитический обзор рынка (28.11.2025 00:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Глобальная макроэкономическая ситуация характеризуется повышенной неопределенностью. Заявление президента РФ о невозможности мирного урегулирования на текущий момент оказывает негативное влияние на рыночные настроения. Инфляционные ожидания населения и предприятий, согласно данным ЦБ, повысились, что указывает на потенциальное сохранение высокой инфляции в 2025 году (прогноз ЦБ – 6,5-7%). Снижение ключевой ставки ЦБ в декабре представляется вероятным, учитывая замедление темпов роста инфляции, однако, риски, связанные с геополитической обстановкой и внутренним спросом, остаются актуальными.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Сельское хозяйство

Возобновление закупок российской пшеницы Турцией (300 тысяч тонн у «Объединенной зерновой компании») является позитивным сигналом для агропромышленного комплекса. Однако, влияние данного фактора на общую динамику рынка ограничено.

Нефтегазовый сектор

«Газпром» утвердил две программы модернизации на 2026-2030 годы, что свидетельствует о долгосрочных инвестиционных планах компании. Данный факт может положительно сказаться на будущей прибыльности, однако, текущая рыночная оценка акций компании не отражает в полной мере потенциал модернизации.

Электроэнергетика

«РусГидро» продемонстрировала рост выручки на 11,6% и увеличение EBITDA на 18,6% за 9 месяцев. Данные показатели свидетельствуют об эффективной операционной деятельности компании. Однако, необходимо учитывать зависимость компании от внешних факторов, таких как гидрологический режим и тарифная политика.

Ритейл

«Магнит» зафиксировал снижение чистой прибыли до 4 млрд рублей по РСБУ за 9 месяцев, несмотря на практически неизменную выручку. Данный факт указывает на снижение рентабельности бизнеса, что может быть связано с усилением конкуренции и ростом издержек. Анализ финансовых коэффициентов, таких как рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA), необходим для более детальной оценки финансового состояния компании.

Финансовый сектор

Российский банковский сектор демонстрирует устойчивость и улучшение ситуации с ликвидностью. Восстановление надбавок к нормативам достаточности капитала повышает устойчивость сектора. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с геополитической обстановкой и возможным ухудшением качества активов.

Строительство и недвижимость

Объем нового строительства в России снизился на 15% за 10 месяцев, что указывает на замедление темпов роста в отрасли. ЦБ предупреждает о рисках рассрочки от застройщиков, что может негативно сказаться на финансовой устойчивости отрасли. ЦБ предлагает механизм «деньги в обмен на право собственности» для защиты интересов покупателей и продавцов.

Технологический сектор

Рост роли российских бигтехов в экономике может повлечь системные риски, что вызывает обеспокоенность ЦБ. Центробанк намерен проводить регулярный мониторинг и комплексную оценку рисков, связанных с деятельностью крупных технологических компаний.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая нестабильность, высокая инфляция, замедление темпов экономического роста, ужесточение санкций, снижение потребительского спроса, риски, связанные с деятельностью крупных технологических компаний, а также риски, связанные с рассрочкой от застройщиков.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая потенциальное снижение ключевой ставки ЦБ, можно рассмотреть возможность покупки облигаций «РусГидро». Рост выручки и EBITDA компании, а также потенциальное снижение процентных ставок могут способствовать росту стоимости облигаций.

Консервативная идея

В условиях повышенной неопределенности и геополитических рисков рекомендуется сконцентрировать инвестиции в защитные активы, такие как государственные облигации (ОФЗ). ОФЗ обеспечивают стабильный доход и защиту от инфляции.