Аналитический обзор рынка (21.11.2025 22:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют об ускорении роста кредитования экономики в России, зафиксированном на уровне 1,8% в октябре, по сравнению с 0,6% в сентябре. Несмотря на геополитическую напряженность, рынок демонстрирует определенную устойчивость. Замедление инфляции в 65 регионах России является позитивным сигналом, однако сохраняющаяся инфляция в отдельных регионах требует внимания. Курс доллара и евро снизился до 80,7321 и 90,5625 рублей соответственно, что может свидетельствовать о стабилизации валютного рынка. Прогноз по росту корпоративного кредитования повышен ЦБ до 10-13% в 2025 году, что указывает на оптимистичные ожидания в отношении деловой активности.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «ЛУКОЙЛ» расформировал наблюдательный совет международного бизнеса в связи с санкциями США. Несмотря на это, компания продолжает выплачивать дивиденды, что свидетельствует о сохранении финансовой устойчивости и приверженности корпоративному управлению. Аналитики повысили целевую цену по акциям «ЛУКОЙЛа» до 5600 рублей на горизонте года. «ЛУКОЙЛ» демонстрирует умеренный ущерб от санкций. Скидки на российскую нефть Urals в Индии выросли в 3 раза, что указывает на снижение экспортных возможностей и необходимость поиска альтернативных рынков сбыта. Цены на нефть, согласно прогнозам, останутся в диапазоне $60–70 в 2026 году.

Финансовый сектор: Чистая прибыль российских банков за 9 месяцев составила 2,7 трлн рублей, и ЦБ ожидает прибыль ближе к верхней границе прогнозного диапазона от 3,2 до 3,5 трлн рублей по итогам 2025 года. Задолженность россиян по ипотеке за 3 квартал выросла до 22,7 трлн рублей, а темпы роста ускорились до 2,4%. Проблемные кредиты юрлиц в 3 квартале увеличились до 10,4 трлн рублей, что указывает на ухудшение качества кредитного портфеля. «ЭсЭфАй» планирует выплатить дивиденд за 9 месяцев в размере 902 руб. на акцию. «Henderson» утвердил дивиденды за 9 месяцев в размере 12 рублей на акцию. «СИБУР» рекомендовал дивиденды за 3 квартал в 5,95 рубля на акцию.

Химическая промышленность: «ФосАгро» может выплатить финальный дивиденд по итогам 2025 года в размере 238 руб. на акцию.

IT-сектор: «Яндекс» разместил 1,008 млн акций (25,86% от общего количества акций, подлежащих размещению) в рамках программы долгосрочной мотивации.

Ресторанный сектор: Ресторанные бренды «iL Патио», «Шикари», TGI FRIDAY’S и «Лалибела кофе» получили награды в конкурсе «Гарантия качества».

Автомобильный сектор: Наблюдается бум автокредитования на фоне ожидаемого повышения утильсбора, что привело к росту портфеля автокредитов на 8,3% в 3 квартале.

Металлургия: НКНХ зафиксировала снижение чистой прибыли по РСБУ за 9 месяцев на 41,5% до 15,221 млрд рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, в частности, угрозы новых санкций со стороны США; волатильность цен на нефть; ухудшение качества кредитного портфеля банков; рост задолженности населения по ипотеке; снижение прибыли отдельных компаний, в частности, НКНХ. Трамп угрожает новыми мощными санкциями против России, которые могут затруднить продажу российской нефти.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ФосАгро» на горизонте 6-12 месяцев, учитывая потенциал выплаты дивидендов и стабильное положение компании в химической промышленности.

Консервативная идея: Увеличить долю облигаций федерального займа (ОФЗ) в инвестиционном портфеле для снижения рисков и получения стабильного дохода. ОФЗ демонстрируют относительно высокую доходность в текущих условиях.