Аналитический обзор рынка (10.11.2025 20:32)

Аналитический обзор рынка

1. Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о сложной макроэкономической ситуации. Наблюдается монетарное сжатие на фоне снижения ключевой ставки, что указывает на потенциальные риски для экономического роста. Рост золота, поддерживаемый опасениями по поводу возможного шатдауна в США, отражает повышенную волатильность на глобальных финансовых рынках. Увеличение доли золота в структуре международных резервов России до рекордных значений подтверждает стратегию ЦБ по снижению зависимости от уязвимых к санкциям активов. Объем ФНБ на 1 ноября составил 13 201 461,1 млн рублей, или 6% ВВП, что демонстрирует наличие значительных резервов для стабилизации экономики.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

2. Анализ ключевых секторов и компаний

2.1. Финансовый сектор

Анализ показывает, что «Сбер» является ключевым драйвером рынка. По данным, «Сбер» демонстрирует потенциал для ускорения темпов роста прибыли при дальнейшем снижении ключевой ставки. Согласно консенсус-прогнозу, дивиденды «Сбера» по итогам 2026 года могут составить 26,6 рубля за акцию. Тем не менее, ключевым риском для акций банка остается внешнеполитическая неопределенность. Компания установила в России 1,3 млн терминалов для оплаты лицом, что свидетельствует о ее активном развитии в сфере финтеха. «Сбер» ожидает снижение выдачи ипотеки в 2025 году на 5-7%, что соответствует общему прогнозу по рынку (снижение на 10-15%). Акции ВТБ, согласно анализу, имеют потенциал для опережения широкого рынка и могут быть включены в среднесрочный инвестиционный портфель.

2.2. Нефтегазовый сектор

«ЛУКОЙЛ» столкнулся с форс-мажорными обстоятельствами на месторождении «Западная Курна-2» в Ираке из-за санкций, что негативно влияет на его финансовые показатели. «Газпром», наряду со «Сбером», удерживает рынок на плаву, демонстрируя устойчивость в условиях нестабильности.

2.3. Металлургический сектор

«Северсталь» прогнозирует падение потребления стали в России в 2025 году на 14%, до 37,8 млн тонн. Руководство компании, вероятно, предпочтет придержать кэш до улучшения конъюнктуры внутреннего рынка, что может негативно сказаться на дивидендных выплатах. «Норникель», согласно техническому анализу, представляет собой потенциальную возможность для покупки, поскольку ожидается хороший импульс и уверенное движение вверх.

2.4. Ритейл

«Озон» возобновляет торги акциями на Мосбирже 11 ноября и планирует принудительную конвертацию расписок в акции МКПАО «Озон» 1 декабря. Рентабельность компании демонстрирует устойчивую тенденцию, что отражает новую фазу развития бизнеса. «Озон» рассчитывает продолжить выплату дивидендов и в 2026 году, сопоставимых с уровнем 2025 года. Компания также намерена получить лицензии на брокерскую и депозитарную деятельность.

2.5. Химическая промышленность

«Дорогобуж» нарастил производство аммиака до 830 тысяч тонн в год, что свидетельствует о позитивной динамике в отрасли.

2.6. Телекоммуникации

«Мегафон» рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 20,2 рубля на акцию.

2.7. Другие сектора

«КЛВЗ Кристалл» зафиксировал рост чистой прибыли на 18,9% и выручки на 20% за 9 месяцев, что свидетельствует об успешном развитии бизнеса. «ТГК-1» отказалась от публикации отчетности по МСФО и РСБУ, что может свидетельствовать о финансовых трудностях.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: внешнеполитическая неопределенность, монетарное сжатие на фоне снижения ключевой ставки, падение потребления стали, финансовые трудности отдельных компаний («ТГК-1»), санкционные риски («ЛУКОЙЛ»), и потенциальный шатдаун в США.

4. Инвестиционные идеи

4.1. Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Норникеля» на основе технического анализа, ожидая хорошего импульса и уверенного движения вверх.

4.2. Консервативная идея

Накопление акций ВТБ в среднесрочном инвестиционном портфеле, учитывая их потенциал для опережения широкого рынка.