Аналитический обзор рынка (16.10.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные макроэкономические тенденции демонстрируют смешанную динамику. Ожидания снижения процентной ставки ФРС США, подтвержденные комментариями председателя Пауэлла, оказывают давление на доллар США. В то же время, геополитические факторы, включая призывы Трампа к Китаю и Индии прекратить закупки российской нефти, создают волатильность на сырьевых рынках. Укрепление рубля, обусловленное высоким предложением валюты и потенциальной политикой ЦБ, оказывает влияние на российский фондовый рынок. Рост инфляционных ожиданий населения и бизнеса, согласно данным опросов, создает риски для достижения целевых показателей по инфляции.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Цены на нефть демонстрируют волатильность, однако уровень $62.5/баррель пока не пробит, что может свидетельствовать о потенциальном отскоке. Ограничение импорта российской нефти Индией и Китаем, по заявлению Трампа, создает риски для экспорта. Морской экспорт топлива из России в октябре снизился до минимума с начала 2022 года, составив 1.88 млн баррелей в сутки, что негативно влияет на доходы сектора.

Ритейл

Компания X5 демонстрирует устойчивый рост выручки, увеличившись на 18.5% в 3 квартале, при росте LFL продаж на 10.6%. Дивидендная доходность акций X5 оценивается в 14-16%, с ожидаемой выплатой 320-390 рублей на акцию. Данные свидетельствуют о лидерстве компании в сегменте ритейла и ее потенциале для дальнейшего роста.

Электроэнергетика

Сектор электроэнергетики требует значительных инвестиций в размере 40 трлн рублей для поддержания и развития мощностей. Несмотря на это, рынок ждет новых драйверов для роста, и инвесторам рекомендуется сохранять осторожность. Ухудшение рыночных настроений, обусловленное статистикой по ожиданиям бизнеса и данными ЦБ, оказывает давление на сектор.

Банковский сектор

Банк Санкт-Петербург зафиксировал снижение чистой прибыли по РСБУ на 17% в 9 месяцах 2025 года, при рентабельности капитала 21.5%. Данные свидетельствуют о снижении эффективности деятельности банка.

Строительство и недвижимость

Сроки строительства жилья в России увеличились почти на треть из-за снижения спроса и роста процентных ставок. Застройщики сокращают запуск новых проектов, что может привести к стабилизации ситуации с избыточным предложением.

Финансовый сектор (Микрофинансовые организации)

Объем выдач займов “Займером” сократился на 2% в 3 квартале, однако объем займов новым клиентам увеличился на 7%. Данные свидетельствуют о перераспределении спроса.

Информационные технологии

Отмена льгот по НДС не окажет существенного влияния на результаты Positive Technologies, так как компании поддерживают и увеличивают бюджеты на информационную безопасность.

Оценка рисков

Ключевые риски включают: геополитическую напряженность и потенциальные ограничения на экспорт нефти; рост инфляционных ожиданий и ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ; снижение потребительского спроса и замедление экономического роста; волатильность на сырьевых рынках. Особое внимание следует уделить риску снижения процентных ставок ФРС США, который может оказать давление на рубль и российский фондовый рынок.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотрение акций X5. Устойчивый рост выручки и высокая дивидендная доходность делают компанию привлекательной для краткосрочных инвестиций. При этом следует учитывать риски, связанные с макроэкономической ситуацией и конкуренцией в секторе.

Консервативная идея

Инвестирование в долгосрочные ОФЗ. Двукратный скачок breakeven rate на рынке ОФЗ указывает на потенциал роста доходности облигаций. Данная инвестиция характеризуется низким уровнем риска и может обеспечить стабильный доход.