Аналитический обзор рынка (09.10.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Согласно новостям, наблюдается тенденция к снижению ключевой ставки ЦБ РФ, что, по оценкам, может составить 15-16% к концу года. Данные свидетельствуют о потенциальном снижении процентных ставок на 1-1.5 п.п. в октябре. Международные резервы России увеличились на $9.2 млрд за неделю, достигнув $722.5 млрд, что указывает на улучшение платежного баланса. Дефицит бюджета России за 9 месяцев составил 3.8 трлн рублей (1.7% ВВП). Наблюдается замедление роста рублевых депозитов и снижение структурного профицита ликвидности банков, связанное с ростом спроса на наличные. Наблюдается общая тенденция к восстановлению рынка после недавнего обвала, что подтверждается ростом индекса МосБиржи.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Газпром” подписал комплексную программу научно-технического сотрудничества с ТМК, а также дорожную карту по использованию трубной продукции. Кроме того, заключен меморандум с Казахстаном о строительстве газопровода для газификации северо-востока и Астаны. Потенциальная мощность газопровода «Сила Сибири 2» может превысить проектные 50 млрд кубометров. Данные свидетельствуют о стратегическом фокусе компании на расширение инфраструктуры и укрепление позиций на международных рынках. Поставки российского газа в Турцию продолжают вносить вклад в энергобезопасность страны.

Металлургический сектор

“Норникель” продемонстрировал значительный рост акций (7%), что связано с ралли металлов и позитивным настроением на рынке. Акции “Селигдар” и ЮГК отстают от динамики золота, однако потенциал заработка на сокращении спрэда между ценой золота и акциями ЮГК сохраняется.

Финансовый сектор

“Сбер” выдал ипотеки на 280 млрд рублей в сентябре, что составляет около 70% от общего объема выданных ипотечных кредитов. Данные свидетельствуют о доминирующей позиции банка на рынке ипотечного кредитования.

Розничная торговля

“Х5” столкнулась с пересмотром дивидендной политики, что привело к снижению ожидаемых дивидендов за 2025 год с 620-680 рублей на акцию до 330-390 рублей на акцию. “НоваБев” зафиксировала снижение общих отгрузок на 3% за 9 месяцев, однако в сентябре негативный тренд был изменен.

Фармацевтический сектор

Акции “Озон Фармацевтики” получили первый уровень листинга на Мосбирже, что указывает на повышение доверия инвесторов и улучшение ликвидности.

Строительный сектор

Акции “ПИКа” столкнулись с негативными факторами, включая отмену дивидендной политики и обратный сплит, что усложняет инвестиционный кейс. Для стабилизации акций необходимо преодолеть уровень 678 рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность цен на нефть и газ, геополитическая неопределенность, инфляционные риски, замедление роста рублевых депозитов, снижение ликвидности банков, пересмотр дивидендных политик компаний. Рост цен на бензин может замедлить снижение инфляционных ожиданий, однако ЦБ рассматривает данный фактор как временный.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Норникель” на краткосрочную перспективу, используя ралли металлов в качестве драйвера роста. Необходимо учитывать волатильность рынка и устанавливать стоп-лосс ордера.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Сбер” на долгосрочную перспективу, учитывая доминирующую позицию банка на рынке ипотечного кредитования и стабильные финансовые показатели. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска и потенциальным долгосрочным доходом.