Аналитический обзор рынка (03.10.2025 19:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется умеренным снижением экономической активности. Индексы деловой активности (PMI) находятся на минимумах с 2022 года, что свидетельствует о замедлении темпов роста. Рынок труда демонстрирует признаки ужесточения, с обновлением минимумов безработицы, что оказывает давление на ожидаемые решения по ключевой ставке ЦБ РФ. Падение цен на нефть Brent (до $63.5-64/баррель) и сокращение нефтегазовых доходов федерального бюджета (ожидаемое недополучение в октябре в размере 26,9 млрд рублей) оказывают негативное влияние на бюджетную ситуацию. Уменьшение объема выплат по топливному демпферу (с 80,4 млрд рублей до 30,5 млрд рублей) также указывает на снижение поддержки нефтяного сектора. В то же время, объемы торгов на МосБирже демонстрируют рост, обусловленный преимущественно бондами, что связано с планами Минфина по размещению до 1,5 трлн рублей облигаций. Риски, связанные с геополитической ситуацией (возможность конфискации российских активов в ЕС и потенциальные судебные разбирательства) и политической неопределенностью (американский шатдаун), сохраняются, но не оказывают существенного влияния на текущую динамику рынка.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор демонстрирует смешанную динамику. Падение цен на нефть и сокращение нефтегазовых доходов бюджета оказывают давление на компании сектора. «Башнефть» и «Татнефть» зафиксировали снижение котировок, что указывает на негативное восприятие рынком текущей ситуации. «Газпром» демонстрирует относительную устойчивость, что может быть связано с ожиданиями сохранения объемов поставок газа в ЕС (около 36-38 млрд куб/м в 2025 году), несмотря на стремление ЕС к отказу от российского газа (полный отказ ожидается не ранее 2029 года). «ЛУКОЙЛ» входит в топ-3 компаний по популярности среди частных инвесторов, что свидетельствует о сохранении интереса к компании, несмотря на общие негативные тенденции в секторе.

Финансовый сектор

«Сбер» также входит в топ-3 компаний по популярности среди частных инвесторов, что указывает на сохранение доверия к банку. В то же время, динамика акций «МТС» негативна, что связано с финансовыми трудностями АФК «Система» и, как следствие, «доением» дочернего телекома.

Энергетический сектор

«Т Плюс» утвердил дивиденды за 1 полугодие в размере 0,1012 руб. на акцию, что может оказать положительное влияние на котировки.

Ритейл

Акции «X5» демонстрируют негативную динамику и требуют ожидания стабилизации новостного фона и формирования уверенного уровня поддержки. Компания заменила «НОВАТЭК» в «народном портфеле» МосБиржи в сентябре, что свидетельствует о перераспределении интереса инвесторов.

ВК

Акции «ВК» оцениваются как интересные для среднесрочного портфеля, с потенциалом восстановления в диапазон 350-370 рублей.

Оценка рисков

Ключевые риски включают в себя:

Макроэкономические риски: Замедление темпов роста экономики, высокая инфляция и неопределенность с ключевой ставкой ЦБ РФ.
Геополитические риски: Возможность конфискации российских активов в ЕС и потенциальные судебные разбирательства.
Отраслевые риски: Падение цен на нефть и сокращение нефтегазовых доходов бюджета, что негативно влияет на нефтяной сектор.
Корпоративные риски: Финансовые трудности отдельных компаний, такие как АФК «Система» и «МТС».

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ВК» на среднесрочную перспективу, с целью получения прибыли от потенциального восстановления котировок в диапазон 350-370 рублей. Учитывая волатильность рынка, рекомендуется устанавливать стоп-лосс ордера для ограничения потенциальных убытков.

Консервативная идея

Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию и риски, рекомендуется сконцентрироваться на облигациях федерального займа (ОФЗ), которые предлагают более предсказуемый доход и меньший уровень риска. В связи с планами Минфина по размещению до 1,5 трлн рублей облигаций, можно ожидать дальнейшего роста ликвидности на рынке облигаций.