Аналитический обзор рынка (02.10.2025 01:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, российская экономика демонстрирует смешанную динамику. ВВП вырос на 0,4% в августе, что соответствует росту в июле. Реальные зарплаты увеличились на 6,6% в июле, что свидетельствует о некотором улучшении потребительского спроса. Однако, инфляция, хоть и замедлилась до 8,14% в августе с 8,79% в июле, остается на повышенном уровне (8,01% г/г по состоянию на 29 сентября). Наблюдается рост цен на бензин в 77 регионах, что оказывает давление на потребительские расходы. Уровень безработицы остается низким (2,1% в августе), что может указывать на дефицит рабочей силы. Отмечается напряженная финансовая ситуация в отдельных регионах, требующая дополнительного финансирования.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Несмотря на запрет на импорт российского ядерного топлива в США, Россия остается крупнейшим поставщиком. Сокращение импорта российской нефти в Индию (1,61 млн баррелей в сентябре против 1,72 млн баррелей в августе) может оказать негативное влияние на доходы компаний сектора. «Газпром нефть» утвердила дивиденды в размере 17,3 рубля на акцию за 1 полугодие, что может привлечь инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Металлургический сектор: «ФосАгро» демонстрирует низкий уровень долговой нагрузки и высокую финансовую устойчивость, что позитивно сказывается на её перспективах.

Добывающий сектор: «Полюс» утвердил дивиденды в размере 70,85 рубля на акцию за 1 полугодие, что соответствует рекомендациям совета директоров.

Транспортный сектор: «ЕвроТранс» утвердил дивиденды в размере 8,18 рубля на акцию за 1 полугодие.

Финансовый сектор: ВТБ прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей к концу 2025 года и ключевую ставку ЦБ на уровне 16% к концу года. Объем размещения ОФЗ с постоянным доходом достиг максимального уровня с середины марта, что свидетельствует о повышенном спросе на государственные облигации. ЦБ снизил официальный курс доллара до 81,4967 рубля на 2 октября.

Другие сектора: УГМК, осуществляющее поглощение ЮГК, вызывает опасения у держателей акций ЮГК в связи с жёсткой репутацией и низким приоритетом дивидендных выплат.

МосБиржа: Индекс МосБиржи находится в нисходящем тренде и не может преодолеть сопротивление. Рынок ищет дно, и ближайшая поддержка находится на уровне 2600 пунктов.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Геополитические риски: Санкции и политическая нестабильность могут негативно повлиять на экономику и финансовые рынки.
* Инфляционные риски: Высокая инфляция снижает покупательскую способность и может привести к снижению потребительского спроса.
* Волатильность рынка: Рынок характеризуется высокой волатильностью, что увеличивает риски для инвесторов.
* Региональные финансовые риски: Напряженная финансовая ситуация в отдельных регионах может привести к снижению инвестиционной активности и экономического роста.
* Корпоративное управление: Проблемы с корпоративным управлением в некоторых компаниях (например, ЮГК) могут негативно повлиять на стоимость акций.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Учитывая текущую нисходящую динамику Индекса МосБиржи и поиск дна на уровне 2600, можно рассмотреть краткосрочную позицию «лонги» по индексу с расчетом на отскок. Однако, необходимо учитывать высокую волатильность рынка и риски дальнейшего снижения.

Консервативная идея: Инвестиции в ОФЗ с постоянным доходом могут обеспечить стабильный доход и защиту от инфляции. Учитывая рост доходности кратко- и среднесрочных выпусков, можно рассмотреть приобретение облигаций с соответствующим сроком погашения.