Аналитический обзор рынка (30.09.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное давление на фондовый рынок, обусловленное высокой волатильностью и ожиданием решений Банка России по ключевой ставке. Кривая ОФЗ указывает на заложенный переход к более плавной траектории снижения ставки, что оказывает влияние на рынок гособлигаций (индекс RGBI опустился ниже 115 пунктов). Ситуация с поставками энергоносителей демонстрирует переориентацию на восточные рынки, однако разрыв в ценах между экспортом в Китай и на Запад может снизить прибыльность для российских компаний. Слабая динамика цен на нефть и укрепление рубля сдерживают рост рынка.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Бесплатный Телеграм канал

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

“Газпром” реализует проект “Сила Сибири-2” с предварительной стоимостью 1-1.36 трлн рублей. Поставки газа в Турцию увеличились на 26% в январе-июле, однако прибыльность экспорта в Китай может быть ниже, чем на западные рынки. “Роснефть” демонстрирует позитивную динамику, с ожидаемыми дивидендами в 11.6 рубля на акцию за 1 полугодие.

Металлургический сектор

Ослабление рубля выступает катализатором для роста металлургической отрасли. “Норникель” остается недооцененным по сравнению с глобальными конкурентами, а возможный дефицит меди может способствовать среднесрочному росту. Доля ЕС в структуре отгрузок никеля не превышает 25%, что говорит об устойчивости компании к санкциям.

Ритейл

“М.видео” демонстрирует рост почти на 10%, однако рассматривает возможность продажи блокпакета китайской JD.com в рамках предстоящей допэмиссии.

Мультимедиа

“Союзмультфильм” приватизирован, оценка актива составила 1.2 млрд рублей. Сбер приобрел пакет акций компании.

Добывающий сектор

“АЛРОСА” демонстрирует оптимизм, обусловленный запланированными закупками драгоценных металлов и камней государством на сумму 51.5 млрд рублей в 2026-2028 годах.

Финансовый сектор

“Совкомбанк” рассматривает возможность выплаты второй части дивидендов за 2024 год, отдавая предпочтение дивидендам, а не обратным выкупам акций.

IT-сектор

Инвесторам рекомендуется обращать внимание на акции IT-сектора, ожидая хороших отчетов и потенциального роста котировок в начале следующего года.

Литий

Рынок лития характеризуется высокой волатильностью и требует осторожного подхода, с небольшим участием в портфеле.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: высокая волатильность рынка, неопределенность с ключевой ставкой Банка России, неблагоприятная динамика цен на нефть, укрепление рубля, переориентация экспортных потоков и снижение прибыльности экспорта газа в Китай. Рынок лития характеризуется повышенными рисками.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: В краткосрочной перспективе, учитывая позитивные факторы для металлургического сектора и недооцененность “Норникеля”, рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций компании с горизонтом удержания 3-6 месяцев.

Консервативная идея: Учитывая дивидендную политику и устойчивость “Роснефти”, рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций компании с горизонтом удержания 12 месяцев.