Российский рынок акций: между геополитикой и корпоративными результатами (21.08.2025 19:33)

Макроэкономический компас: курс на неопределенность

Российский рынок акций продолжает испытывать давление неопределенности, связанной с отсутствием прогресса в мирных переговорах. Инвесторы, по всей видимости, ожидают конкретных сигналов, но их отсутствие провоцирует осторожность и склонность к сокращению рисков. Негативное влияние оказывает и рост инфляционных ожиданий населения, достигший 13,5% на фоне повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Этот показатель пристально отслеживается Банком России при принятии решений по ключевой ставке, что добавляет дополнительную волатильность на рынок.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

В текущей ситуации, геополитические факторы оказывают доминирующее влияние на динамику российского рынка акций. Отсутствие четких сигналов о возможном урегулировании конфликта заставляет инвесторов занимать выжидательную позицию, что приводит к снижению спроса на активы. В то же время, рост инфляционных ожиданий создает дополнительное давление на рынок, поскольку может привести к ужесточению денежно-кредитной политики Банком России.

Корпоративный рентген: кто растет, кто падает

Софтлайн

Софтлайн демонстрирует уверенный рост выручки, однако наблюдается снижение чистой прибыли. Основной причиной этого является увеличение расходов, связанных с реализацией масштабных проектов и наймом новой команды. Компания планирует продолжить инвестиции в развитие, что, по мнению менеджмента, позволит ей укрепить свои позиции на рынке и обеспечить дальнейший рост. По итогам первого полугодия 2025 года, выручка компании составила 46,1 млрд рублей, что на 24% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль, однако, снизилась на 52%, до 375 млн рублей. Компания ожидает, что к концу 2025 года соотношение чистого долга к EBITDA снизится до менее чем единицы.

Несмотря на снижение чистой прибыли, Софтлайн остается привлекательным активом для инвесторов, благодаря своему потенциалу роста и диверсифицированному портфелю продуктов и услуг. Компания активно инвестирует в развитие новых технологий и расширение своей клиентской базы, что позволяет ей сохранять конкурентные преимущества на рынке.

Химмед

Химмед готовится к первичному публичному размещению акций (IPO) на Санкт-Петербургской бирже. Компания демонстрирует рост выручки, однако наблюдается снижение чистой прибыли. Основной причиной этого является увеличение операционных, административных и коммерческих расходов, связанных с реализацией масштабных проектов и наймом новой команды. По итогам 2024 года, выручка компании составила 6,343 млрд рублей, что на 24% больше, чем в 2022 году. Чистая прибыль, однако, снизилась на 52%, до 375 млн рублей. Несмотря на это, компания рассчитывает на успешное IPO, благодаря своему потенциалу роста и диверсифицированному портфелю продуктов и услуг.

Химмед является производителем химических реагентов и оборудования, используемых в различных отраслях промышленности, включая фармацевтику, биотехнологии и микроэлектронику. Компания активно инвестирует в развитие новых технологий и расширение своей клиентской базы, что позволяет ей сохранять конкурентные преимущества на рынке.

ЮТэйр

Группа ЮТэйр за 7 месяцев 2025 года перевезла почти 4 млн пассажиров, что на 0,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Пассажиропоток на самолетах составил 3 608 274 человека, а на вертолетах — 369 238 человек. Компания отмечает, что пассажиропоток на вертолетах вырос на 6,4%. Перевезено 7 168 тонн грузов и 875 тонн почты. Производный налет составил 89 558 часов. Снижение пассажиропотока на самолетах может быть связано с различными факторами, включая усиление конкуренции, снижение покупательской способности населения и изменение потребительских предпочтений.

Несмотря на снижение пассажиропотока на самолетах, ЮТэйр остается одним из ведущих авиаперевозчиков в России. Компания активно инвестирует в развитие своей маршрутной сети и обновление парка воздушных судов, что позволяет ей сохранять конкурентные преимущества на рынке.

Риски на горизонте: штормовые предупреждения для инвесторов

Основным риском для российского рынка акций остается геополитическая неопределенность. Отсутствие прогресса в мирных переговорах может привести к дальнейшему снижению спроса на активы и усилению волатильности. Кроме того, инвесторам следует учитывать риски, связанные с ростом инфляционных ожиданий и возможным ужесточением денежно-кредитной политики Банком России. Также стоит учитывать риски, связанные с ухудшением макроэкономической ситуации и снижением покупательской способности населения.

В текущей ситуации, инвесторам следует проявлять осторожность и тщательно оценивать риски, связанные с инвестициями в российские активы. Рекомендуется диверсифицировать свой портфель и избегать инвестиций в активы, которые могут быть подвержены высоким рискам.

Инвестиционные горизонты: где искать возможности в бушующем море

Несмотря на текущую неопределенность, на российском рынке акций все еще можно найти интересные инвестиционные возможности. В частности, привлекательными могут быть акции компаний, которые демонстрируют устойчивый рост выручки и прибыли, имеют диверсифицированный портфель продуктов и услуг, а также обладают сильной финансовой позицией. Также стоит обратить внимание на акции компаний, которые активно инвестируют в развитие новых технологий и расширение своей клиентской базы.

В текущей ситуации, рекомендуется выбирать акции компаний, которые обладают потенциалом роста и могут генерировать стабильный денежный поток. Также стоит обратить внимание на акции компаний, которые выплачивают дивиденды и могут обеспечить стабильный доход для инвесторов.